Криптовалютний світ слідує за Бенджаміном Гремом! 10 основних критеріїв для вибору акцій, які звичайна людина може швидко зрозуміти (з додатком «Формула заробітку» у вигляді мнемоніки)

Сьогодні поговоримо з вами про 10 найважливіших показників при виборі акцій за Ворреном Баффетом,

це прості зрозумілі слова! Насправді вибір акцій не такий складний,

захоплюйте кілька ключових цифр,

поєднайте з життєвим досвідом,

і рівень успіху значно зросте.

1. Ефективність заробітку: ROE понад 20% у довгостроковій перспективі

Що таке ROE? Простими словами — “ефективність заробітку на гроші акціонерів”.

Наприклад, ви вкладаєте 100 тисяч у відкриття магазину,

за рік чистий прибуток 20 тисяч,

ROE становить 20%.

Баффет каже,

компанії з ROE понад 20% протягом 5-10 років,

ймовірно — “відмінники” — це означає, що вони можуть використовувати обмежений капітал для більшого заробітку,

і це не випадковість,

а справжній талант!

Наприклад,

ROE у Maotai постійно понад 30%,

це означає, що при вкладенні 100 тисяч,

щороку ви отримуєте 30 тисяч,

і це може тривати багато років,

це і є прояв конкурентоспроможності.

Але зверніть увагу,

не лише на однорічні дані,

а на стабільність у довгостроковій перспективі,

різке зростання і падіння — це швидше за все шахрайство.

2. Прибутковість продукту: валова маржа > 60%,

жорсткий контроль витрат!

Валова маржа — “скільки заробляє з продажу 100”.

Наприклад, ви продаєте пельмені,

один пельмень коштує 10,

собівартість 4,

валовий прибуток 6,

валова маржа — 60%.

Баффет вимагає, щоб валова маржа була понад 60%,

чому? Тому що тільки з достатнім прибутком можна витримати ризики! Наприклад, зросли ціни на сировину,

у вас ще є можливість знижувати ціну для стимулювання продажу; конкуренти ведуть цінову війну,

і ви не боїтеся збитків.

Наприклад, преміальні білки, такі як Maotai, Wuliangye,

валова маржа може досягати 70-80%,

навіть при великих витратах на рекламу,

все одно отримують високий прибуток.

З іншого боку,

якщо компанія має валову маржу лише 30%,

і з’являються коливання (зростання орендної плати,

зростання зарплат),

може почати збитки,

такі компанії ми не розглядаємо.

3. Чистий прибуток: чистий прибуток > 20%,

не просто заробляти, а реально отримувати!

Чиста маржа — це “після всіх витрат,

скільки чистого прибутку з 100”.

Наприклад, той самий магазин пельменів,

валова маржа 60%,

але якщо оренда,

зарплата,

податки разом — 40,

чистий прибуток залишається лише 20%.

Баффет вимагає, щоб чиста маржа була не менше 20%,

це означає, що компанія не лише заробляє,

а й “економить” — має високий рівень управління,

не марнотратна.

Деякі компанії з високим доходом,

наприклад, інтернет-компанії з великими витратами на рекламу,

мають хорошу валову маржу,

але постійно мають низький або навіть збитковий чистий прибуток,

це “фіктивний” прибуток,

ми їх не вибираємо.

Наприклад, Walmart,

завдяки управлінню ланцюгом постачання,

досягає чистої маржі 3-4%,

але вони працюють за принципом “низка ціна — велика кількість”,

Баффет не інвестує в такі компанії,

його цікавлять “висока валова + висока чиста маржа” — “подвійна висота”,

наприклад, Laoganma,

чиста маржа понад 25%,

гроші реально у кишені.

4. Вартість: коефіцієнт P/E < 14,

повернення інвестицій за 14 років

Коефіцієнт P/E — “скільки років потрібно, щоб окупити вклад у цю компанію за рахунок прибутку”.

Наприклад, компанія з ринковою капіталізацією 1,4 млрд доларів,

з річним прибутком 100 млн,

P/E — 14,

це означає, що за 14 років ви повернете вклад.

Баффет любить компанії з P/E менше 14,

вважає, що це вигідно.

Звісно,

різні галузі мають різні стандарти,

наприклад, технологічні компанії можуть мати високий P/E,

але для традиційних галузей,

досвідчених компаній, якщо P/E понад 20,

варто бути обережним,

може бути занадто дорого.

Є поширена помилка: не купуйте лише через низький P/E,

перевіряйте, чи стабільно компанія заробляє.

Якщо компанія цього року заробила 1 млрд,

а наступного — втратила 500 млн,

навіть при P/E 10 — це не варто,

бо повернення інвестицій не гарантоване.

Баффет цінує “дешеве + стабільне”,

наприклад, Coca-Cola,

P/E постійно близько 15,

компанія стабільно заробляє,

це надійно.

5. Щедрі дивіденди: щорічно > 5%,

реальні гроші для акціонерів

Дивіденди — це “компанія, яка заробила, ділиться прибутком”.

Наприклад, ви купили акції на 100 тисяч,

щороку отримуєте 5 тисяч,

дивідендна ставка — 5%.

Баффет вважає,

компанії з стабільними високими дивідендами,

по-перше, вони справді заробляють (звідки брати гроші для дивідендів?),

по-друге, відповідальні перед акціонерами.

Наприклад, Bank of America,

Coca-Cola,

щоріч мають дивідендну ставку 3-5%,

і не пропускають виплати десятиліттями.

Але зверніть увагу,

компанії з ростом можуть не виплачувати дивіденди,

замість цього реінвестують у розширення,

це нормально.

Але якщо компанія з зрілої галузі

довго не платить дивіденди,

і каже, що “інвестує у розвиток”,

варто насторожитися — гроші можуть бути витрачені непотрібно,

або компанія просто не заробляє.

6. Позиція в галузі: має бути “лідером” або “другим”

Баффет дивиться на кожну галузь через призму “лідера” або “другого за значущістю”.

Чому? Тому що лідер має цінову перевагу,

може встановлювати правила,

і інші важко його зупинити.

Наприклад, у кондиціонерів — Gree,

у білого алкоголю — Maotai,

у кур’єрських служб — SF Express (хоча зараз є спад),

але якщо б Баффет інвестував у кур’єрів, він би обрав лідера.

Лідер галузі навіть при помилках має запас міцності.

Наприклад, якщо маленька компанія винайшла нову технологію,

лідер може купити її,

перетворивши загрозу у свою перевагу.

Маленькі компанії при кризі можуть зникнути.

Тому правило — “краще бути головою курки, ніж хвостом півня”.

7. Відомість бренду: “сильний бренд”, який знає вся країна

Бренд — це “без пояснень, всі довіряють”.

Наприклад, якщо купуєте соєвий соус,

перший — Haitian; молоко — Yili, Mengniu; зубна паста — Yunnan Baiyao.

Такий бренд має свою аудиторію,

споживачі готові платити більше,

це і є “цінність бренду”.

Баффет, купуючи Coca-Cola, звертав увагу на її “глобальну популярність”.

Навіть без змін у рецептурі,

бренд приносить стабільний прибуток.

Навпаки,

компанії, що працюють лише за низькими цінами,

без сильної репутації,

при зростанні витрат змушені знижувати ціни,

їхній прибуток зменшується,

і довго вони не протримаються.

8. Здоровий грошовий потік: може “самостійно створювати гроші”,

не залежить від позик

Щоб оцінити компанію,

не достатньо лише дивитись на фінансовий звіт,

потрібно дивитись і на “гроші в кишені”.

Наприклад, компанія заробила 10 млрд,

але заборгованість (борги клієнтів) — 15 млрд,

і потрібно позичати ще 5 млрд для виплати зарплат,

це “фальшивий прибуток”.

Баффет любить компанії, у яких “завжди є готівка”,

які не залежать від позик для розширення.

Як це визначити? — дивитись на “чистий грошовий потік від операційної діяльності”,

цей показник має бути позитивним у довгостроковій перспективі,

і покривати інвестиції та погашення боргів,

це означає, що компанія “самостійно створює гроші”.

Наприклад, Apple,

з кількома тисячами мільярдів готівки,

не потребує позик,

може робити що завгодно,

і має високий рівень стійкості.

9. Може “легко підвищувати ціну”: не боїться інфляції — “жорстка валюта”

Справжня хороша компанія має “привілей”: коли зростають витрати,

її продукція також може дорожчати,

і споживачі все одно купують.

Наприклад, Maotai,

зросли ціни на сировину,

і вони підвищують ціну на продукцію,

продажі залишаються стабільними; люксові бренди,

щороку підвищують ціни,

і їх купують ще охочіше.

Це означає, що вони мають “цінове право”,

залежить від бренду,

технологій або унікальних ресурсів.

З іншого боку,

компанії, що продають звичайні товари — рушники,

носочки,

зростання цін їм не під силу,

якщо підвищать ціну — покупці перейдуть до інших брендів,

і компанія змушена “зменшувати витрати”,

а прибуток зменшується.

Такі компанії у період інфляції дуже ризиковані — Баффет їх не вибирає.

10. Меньше боргів: не має бути “загнаним у боргову яму”

Показник боргового навантаження — “відсоток позик у загальних активах”.

Баффет віддає перевагу компаніям з низьким боргом,

наприклад, з боргом менше 30%.

Високий борг, наприклад, у нерухомості,

залежить від позик для розширення,

і при зростанні відсотків або поганих продажах,

може виникнути ризик фінансового краху.

Звісно,

у деяких галузях позики — необхідність,

наприклад, банки,

страхові компанії,

але для звичайних виробничих і споживчих компаній

з високим боргом — це тривожно.

Наприклад, компанія з активами 10 млрд,

борг — 8 млрд,

більша частина — позика,

і більша частина прибутку йде на відсотки,

ризик дуже високий.

Ми обираємо компанії з “грошима в кишені,

без боргів”,

і надійні.

Підсумок: вибір акцій — як пошук партнера,

повинен бути “приємним і надійним”

Звівши ці 10 показників до 4 простих правил:

Прибуток високий: валова маржа > 60% (продаєте дорого, контролюєте витрати),

чистий прибуток > 20% (після всіх витрат — багато заробляєте);

Ціна низька: P/E < 14 (купуєте недорого, швидко окуповуєте);

Має міцний захист: лідер у галузі,

сильний бренд,

може підвищувати ціни,

з хорошим грошовим потоком (не відбирають конкуренти);

і надійний — мало боргів,

щедрі дивіденди (не марнуєте гроші, дбаєте про акціонерів).

Для звичайної людини вибір акцій — це не складно,

просто слідкуйте за цими ключовими цифрами: валова маржа,

чиста маржа,

P/E,

ROE,

дивідендна ставка,

і поєднуйте з життєвим досвідом (наприклад, чи купуєте ви продукцію цієї компанії,

чи знають її у вашому оточенні),

і ви зможете виключити 90% поганих компаній.

Запам’ятайте: хороші компанії — “прості і зрозумілі”,

їх не потрібно роз’яснювати експертам,

ви і так зрозумієте, як вони заробляють,

і такі компанії — це довгостроковий інвестиційний вибір.

Наостанок скажу: вибір акцій — не така вже й таємниця,

метод Баффета — це “обирати відмінників,

купувати за низькою ціною,

і тримати довго”.

Якщо звичайна людина дотримується цього підходу,

не обов’язково заробити великі гроші,

хоча б уникнути багатьох помилок,

і поступово накопичувати статки.