Чому центральні банки відмовляються від долара і повертаються до золота

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Чому центральні банки відмовляються від долара і повертаються до золота Оригінальне посилання: Структура світових резервів зазнає помітних змін, оскільки нові дані вказують на стабільне зниження домінування долара США та відновлення стратегічної важливості золота.

Система світових резервів входить у нову фазу, оскільки свіжі дані показують поступове зменшення домінування долара США і нове прагнення центральних банків до золота. Те, що раніше вважалося поступовою диверсифікацією, тепер стає визначальною рисою постпандемічного фінансового порядку, з важливими наслідками для валют, товарів і світових ринків.

Основні висновки

• Доля долара США у світових резервах знизилася до приблизно 40 відсотків, що є найнижчим рівнем за десятиліття.
• Золото тепер становить приблизно 28 відсотків світових резервів, перевищуючи сумарну частку основних валют.
• Центральні банки віддають перевагу золоту для зменшення політичних і валютних ризиків.
• Цей перехід змінює динаміку ринків, підтримуючи ціну на золото і кидаючи виклик довгостроковому домінуванню долара.

Посилення долара на світових резервах слабшає

Долар США тепер становить приблизно 40 відсотків світових валютних резервів, що є найнижчим рівнем щонайменше за два десятиліття. За останні десять років ця частка зменшилася приблизно на 18 відсоткових пунктів, що свідчить про структурний зсув, а не короткочасну корекцію. Хоча долар залишається основною резервною валютою світу, його беззаперечна позиція поступово розмивається.

Важливо зазначити, що це не просто ротація у конкуренційні валюти, такі як євро або йена. Їх сумарна частка залишалася відносно скромною, що свідчить про те, що центральні банки стають більш обережними щодо концентрації резервів у будь-якій одній фіатній системі. Зростання рівня державного боргу, постійні фіскальні дефіцити і посилене використання фінансових санкцій сприяють занепокоєнню щодо довгострокових валютних ризиків і політичної залежності.

Золото повертає стратегічну роль для центральних банків

Зі зменшенням довіри до концентрації фіатних валют золото знову стало основою управління резервами. Його частка у світових резервах зросла до близько 28 відсотків, що є найвищим показником з початку 1990-х років, після зростання приблизно на 12 відсоткових пунктів за останнє десятиліття. Золото тепер становить більше світових резервів, ніж разом взяті євро, японська йена і британський фунт, що є вражаючим поверненням у порівнянні з епохою, коли паперові валюти домінували у портфелях центральних банків.

Це оновлене попитання відображає унікальне положення золота у фінансовій системі. На відміну від суверенних валют, золото не має контрагента і знаходиться поза межами політичних рішень. Багато центральних банків не лише купують більше золота, а й репатріюють його, обираючи зберігати фізичний зливок у внутрішніх сховищах як форму монетарного страхування.

Що означає цей перехід для ринків і світової економіки

Зміна у структурі резервів вже залишає свій слід на ринках. Ціни на золото зросли приблизно на 65 відсотків у 2025 році, що є найсильнішим річним показником з кінця 1970-х. За той самий період індекс долара США знизився приблизно на 9,4 відсотка, що є найслабшим річним показником за вісім років. Це розходження підкреслює, як потоки офіційного сектору та інвесторські настрої дедалі більше узгоджуються.

У довгостроковій перспективі менший доларовий слід у світових резервах може зменшити структурний попит на активи США, зокрема казначейські облігації, потенційно підвищуючи вартість позик. Для країн із ринками, що розвиваються, більша залежність від золота може забезпечити захист від валютної волатильності та зовнішніх шоків, але водночас це сигналізує про те, що світова монетарна фрагментація стає більш виразною.

Хоча малоймовірно, що долар незабаром втратить статус резервної валюти, траєкторія очевидна. Світова фінансова система стає більш багополярною, і золото повертає свою роль нейтрального якоря у все більш невизначеному економічному та геополітичному ландшафті.