За лаштунками залогу ETH на 3,3 мільярда доларів Bitmine: як інституції впливають на баланс попиту та пропозиції на ринку залогу

Bitmine за останні 5 годин знову поставив 86 400 ETH (приблизно 2,66 мільярдів доларів), загальний обсяг їхнього стейкінгу досяг 1 080 512 ETH, загальною вартістю 3,33 мільярди доларів. Ця операція ще більше підкреслює домінуючу роль інституційних коштів у стейкінг-екосистемі Ethereum, а також посилює дисбаланс між попитом і пропозицією на ринку стейкінгу — черга на зняття вже очищена, тоді як у черзі на внесення накопичилося 1,78 мільйонів ETH, очікування понад два тижні.

Інституційний обсяг стейкінгу досяг нових максимумів

Карта стейкінгу Bitmine

За останніми даними, Bitmine наразі володіє 414,3 тисячами ETH, що становить 3,4% від загального обігу Ethereum. З них вже поставлено на стейкінг 1 080 512 ETH, що становить чверть від їхнього загального портфеля. За поточним курсом ETH у 3 089,41 долара, вартість цієї частки активів уже досягла 3,33 мільярдів доларів.

Ще більш цікавою є швидкість нарощування позицій Bitmine. За менше ніж два тижні з 26 грудня 2025 року ця інституція внесла майже 660 000 ETH для стейкінгу, що за тодішнім ринковим курсом становило близько 2,1 мільярда доларів. Така постійна масштабна нарощування позицій свідчить про впевненість інституцій у довгостроковому перспективах ETH.

Механізм доходу від стейкінгу запущено

За поточного рівня доходності мережі у 2,5%, 1 080 512 ETH, поставлених на стейкінг Bitmine, щорічно генерують приблизно 20 000 ETH, що за поточним курсом становить близько 60-70 мільйонів доларів. Це створює стабільний механізм доходу в мережі — за рахунок постійного накопичення доходів від стейкінгу, обсяг ETH у портфелі та масштаб стейкінгу Bitmine формують позитивний зворотний зв’язок.

Зворотній ефект на ринку стейкінгу

Екстремальні прояви дисбалансу попиту і пропозиції

Ця хвиля інституційного стейкінгу спричинила історичний поворот у ринку. За останніми даними:

• Черга на зняття: повністю очищена, зняття відбувається миттєво
• Черга на внесення: накопичено 1,78 мільйонів ETH, очікування понад два тижні
• Історичний контраст: вперше з липня 2024 року з’явилася черга без очікування на зняття

Такий різкий розрив між попитом і пропозицією у історії стейкінгу Ethereum трапляється дуже рідко. Минулого вересня у черзі на зняття було 2,67 мільйонів ETH із очікуванням до 27 днів, а зараз ситуація кардинально змінилася — кошти прагнуть увійти у стейкінг.

Технічне оновлення для полегшення входу інституцій

Ця хвиля стейкінгу не з’явилася випадково. Оновлення Pectra у травні 2025 року підвищило максимальний допустимий баланс для одного валідатора з 32 ETH до 2048 ETH і підтримує автоматичне реінвестування. Ці технічні покращення значно знизили вартість і складність входу для інституційних гравців, дозволяючи таким великим гравцям, як Bitmine, ефективніше розгортати свої кошти.

Стратегічні амбіції Bitmine

Не лише стейкінг, а й участь у розвитку екосистеми

Стратегія Bitmine виходить за межі простої арбітражної стейкінгу. Компанія просуває власну мережу валідаторів MAVAN, яка планується запустити у першому кварталі 2026 року. Це означає, що Bitmine не лише отримує доходи від стейкінгу, а й створює власну інфраструктуру, прагнучи зайняти більш центральну позицію в екосистемі Ethereum.

Довгострокові цілі ціни від CEO

Генеральний директор Bitmine, Том Лі, нещодавно цитував прогнози VanEck щодо Ethereum, назвавши два цільові рівні цін: у базовому сценарії ETH до 2030 року досягне 22 000 доларів, а в оптимістичному — 154 000 доларів. Хоча ці цілі досить амбітні, вони відображають очікування інституцій щодо довгострокового зростання ETH.

Оцінка впливу на ринок

Перерозподіл ліквідності

Масштабний стейкінг Bitmine змінює структуру ліквідності в екосистемі Ethereum. З одного боку, це забезпечує безперервне надходження капіталу у стейкінг-екосистему; з іншого — спричиняє відносну напруженість ліквідності на вторинному ринку, оскільки значна кількість ETH заблокована у стейкінгу.

Ланцюгова реакція для DeFi-екосистеми

Крім Bitmine, інші компанії, наприклад SharpLink, також спрямовують великі обсяги ETH у стейкінг на мережі Linea. Ці дії сприяють розвитку стейкінг-екосистеми і надають протоколам DeFi більше активів для стейкінгу та доходів.

Перспективи на майбутнє

З урахуванням поточних даних і трендів, можна виділити кілька важливих напрямків:

По-перше, якщо черги на внесення продовжать накопичуватися, це може ще більше підвищити вартість входу і час очікування, що може привернути увагу дрібних і середніх інвесторів до швидкого входу перед зниженням доходності.

По-друге, запуск мережі валідаторів MAVAN у 2026 році може створити нову конкуренцію і сприяти подальшій професіоналізації та інституціоналізації ринку стейкінгу.

По-третє, постійне зростання масштабів інституційного стейкінгу змінює розподіл токенів у мережі Ethereum. Це може підсилити стабільність екосистеми, але й викликати дискусії щодо рівня децентралізації.

Висновок

Ця операція з поставкою 86 400 ETH від Bitmine здається звичайною операцією з управління активами, але вона відображає глибші зміни на ринку: інституційні кошти масово входять у стейкінг-екосистему Ethereum, сприяючи зміні ситуації з “чергами на зняття” на “черги на внесення”. Це не лише змінює структуру попиту і пропозиції на ринку стейкінгу, а й може ознаменувати новий етап розвитку екосистеми Ethereum — з домінуванням інституцій, розвитком інфраструктури та зрілими моделями доходу.

Для учасників ринку ця хвиля інституційної активності заслуговує на постійну увагу. Вона відображає оптимізм щодо довгострокових перспектив ETH і може стати сигналом початку нового циклу активного розподілу капіталу у криптосфері.