全球對BTC і ETH рівень прийняття значно вищий ніж стабільні монети, основна причина полягає у різниці в регуляторних підходах. Біткоїн та Ефір вважаються товарними активами, великі інститути вже активно використовують легальні канали, такі як ETF, що робить цей шлях досить гладким. Водночас, доля стабільних монет зовсім інша — наразі лише США завершили створення законодавчої регуляторної бази, Японія, ЄС та інші ключові ринки залишаються обережними, японські великі біржі навіть зазвичай не підтримують торгівлю стабільними монетами.

Чому так? По суті, стабільні монети — це тіньовий банкінг, і фінансовий ризик у них природно вищий, ніж у децентралізованих криптоактивах. Звичайні криптовалюти визначаються довірою ринку, і їх коливання цін допомагають регуляторам оцінювати ліквідність і ризики; але стабільні монети зафіксовані на рівні 1 долара, незалежно від коливань ринку. Як тільки з’являються проблеми з базовими активами або виникає паніка, це може спричинити дірки на сотні мільярдів. Крім того, прозорість фінансових звітів та структура управління емітентів залишаються серйозними проблемами.

З точки зору логіки розвитку, у деяких країнах підхід справді дещо неправильний — вони ще не до кінця освоїли екосистему базових активів, але вже поспішили запускати стабільні монети. Це схоже на те, як малюк ще не навчився ходити, а вже намагається бігати. США спершу створили BTC ETF, заклали основу, використовуючи статус доларових резервів, щоб зрозуміти регуляторні правила криптовалют, а вже потім почали розглядати стабільні монети. У порівнянні з цим, деякі регіони просто хвалять стабільні монети, не згадуючи про основні криптоактиви — хіба це не шлях у нікуди?

Запам’ятайте одне: стабільні монети — це всього лише інструмент, і вони мають служити основним активам, таким як BTC і ETH. Без реальної торгової бази, стабільні монети — це будівлі на піску: з вигляду зручні, але насправді дуже вразливі.