Структура влади veLISTA гідна глибокого осмислення. Коли ми говоримо про децентралізовані автономні організації, існує часто проігнорований феномен: **концентрація ваги**.

Теоретично модель veLISTA дозволяє кожному утримувачу токенів брати участь у голосуванні. На практиці? Величезна кількість токенів потрапила до рук небагатьох китів і інституцій. Це не потребує жодної хакерської діяльності — чисто математичний розгром — коли 70% ваги голосування зосереджено в руках 10 великих гравців, голос рядових інвесторів практично безглузді.

Ще більш гідним уваги є **механіка хабара** та її логіка роботи. Щоб досягти сприятливих результатів голосування, проект платить хабарні великим утримувачам голосів. Як розподіляється цей дохід? Він потрапляє гаманців небагатьох людей або використовується для викупу підтримання ціни токена. Рядові інвестори бачать стабільну ціну, відчувають, що вони також заробили, але не усвідомлюють, що стали «постачальниками ліквідності» цієї системи — своїм холдингом підтримують весь механізм, надаючи йому маску «децентралізації».

Кажучи прямо, управління veLISTA еволюціонувало в: великі гравці отримують дохід через права голосу, рядові інвестори виходять через ліквідність холдингів. Це не розподіл влади, це **олігархізація влади**. Коли управління DAO повністю фінансифікується, воно по суті стає комітетом з розподілу інтересів, керованим великими гравцями.

Це відображає структурну проблему самої ve-моделі — вона припускає, що кількість утримуваних монет точно відображає здатність учасника до управління та його залученість в інтереси, але насправді капітал завжди збирається до капіталу. Якщо ви не досить великий кит, ваш токен перш за все є активом, а не інструментом управління.