2026 рік — перший повний торговий тиждень, і в ринку поширюється очевидний сигнал — ризикові активи повністю відновлюються.

Американські акції лідирують. Індекс S&P 500 за тиждень виріс на 1,6%, але ще більш вражаючим є Russell 2000, індекс, що представляє середньо та малі капіталізаційні компанії, піднявся на 4,6%. Пасивні фонди також відчули цю хвилю, ETF Vanguard S&P 500(VOO) за кілька днів залучили 10 мільярдів доларів — така швидкість для пасивних фондів майже астрономічна.

Але справжня драма — у ротації активів. Інвестори раптово втомилися від минулорічної тактики тримати технологічних гігантів і захисні активи, і колективно вкладаються у циклічні галузі, товарні ринки та інші більш ризикові сектори. Аналізатори таких інституцій, як Nomura Securities International, також підтримують цю тенденцію, зазначаючи, що стійкість зайнятості, зростання транспортних витрат і підтримка попиту на автомобілі сприяють цій зміні. Ці сигнали зазвичай передвіщають початок економічного відновлення.

Найбільш переконливою є поведінка дорогоцінних металів. Спотове золото за тиждень виросло більш ніж на 4%, загалом на 177 доларів; спотове срібло піднялося майже на 10%, зростання склало понад 7 доларів. Геополітична напруженість і зміни у очікуваннях політики Федеральної резервної системи стали двома рушіями для дорогоцінних металів.

Однак серед тижня трапився інцидент. Після публікації звіту USISM Manufacturing показники економіки залишилися сильними, і ринок тимчасово знизив очікування щодо зниження ставок ФРС, що спричинило падіння цін на дорогоцінні метали. Здається, що потрібно змінити курс, але у п’ятницю дані по зайнятості дали ринку ляпаса — темпи зростання зайнятості були значно нижчими за очікування, і це миттєво повернуло прогнози щодо подальшого послаблення політики ФРС на передній план.

Ритм ринку саме такий — дані змінюються один за одним, і очікування постійно коригуються.