Заразній ринок має прогнозний коефіцієнт ціни до прибутку (P/E) вже на рівні 22, що наближається до максимуму 2021 року і навіть близький до історичного рекорду 24 у період інтернет-бульбашки 2000 року. Порівнюючи з середнім значенням за останні 10 років — 18,6, — поточне значення перевищує його на 23%, повністю потрапляючи у статистичну зону "серйозного переоцінювання".

Ще більш тривожним є те, що коефіцієнт P/E індексів з ваговою капіталізацією та рівною вагою різниться у 5 разів (22 проти 17), що що це означає? Декілька великих лідерів ринку з величезною капіталізацією штучно підвищують оцінку всього ринку. Якщо ці компанії не виправдають очікувань щодо прибутковості, весь ринок може зазнати ланцюгового падіння. Така концентрація, по суті, — це поставити всі яйця в один кошик.

Аналітики прогнозують, що загальний дохід у 2026 році становитиме близько 12%, що явно нижче за рівень останніх двох років. У умовах високої оцінки зростання вже обмежене. Також відзначається, що хоча стабільні відсоткові ставки та зростання прибутків можуть і далі підтримувати цю оцінку, "подушка безпеки" вже зменшилася. Інвесторам зараз потрібно більш ретельно підбирати окремі акції за їх фундаментальними показниками і не дозволяти високій оцінці затьмарювати розсудливість. Історія показує, що коли коефіцієнт P/E досягає вершини, ринок надмірно реагує на будь-які негативні новини, і коливання можуть перевищувати очікування.