Судовий процес До Квон незабаром відбудеться, 1.8 мільярдів доларів у чорному ринку ставлять на вирок "короля стейблкоїнів"

Катастрофа, що перетворилася на гру на торгівлю

Станом на 11 грудня дані торгівлі токеном LUNA показують дивну картину. Немає позитивних новин про екосистему, не відбувається технічних оновлень, але 24-годинний обсяг торгів ( всіх пар з LUNA і LUNA2) досяг позначки 1.8 мільярдів доларів, поступаючись лише HYPE з 1.88 мільярда доларів. Це один із топ-10 обмінів на ринку, але не через хороші фундаментальні показники, а через… майбутню юридичну подію.

Глибокий негативний рівень фінансування -0.0595% і -0.0789% розкривають сутність гри. Це битва між масовими короткими позиціями і основними капіталами, що тягнуть ціну у зворотний бік. LUNA зросла на 150% за минулий тиждень, але це не через заяви засновників, не через великі партнерства—а через те, що завтра судовий день.

Вирок 12 років чи 5: ставки на майбутнє

11 грудня у залі суду 1305 Федерального суду Південного Нью-Йорка Доу Квон увійде до останнього судового засідання. Після тривалого втечі співзасновник Terra визнав провину у Манхеттені в серпні, визнавши звинувачення у шахрайстві з цінними паперами, пов’язані з крахом Terra 2022 року.

Ключовий момент: не обговорюється, чи він винен, а яка буде тривалість покарання.

Обвинувачення пропонує 12 років ув’язнення. Причина очевидна—крах Terra завдав збитків на сотні мільярдів доларів, а також шахрайські дії, пов’язані з додатком для платежів Chai. 12 років у криптоциклі означають вічність, пройшли три цикли ринку. За логікою, LUNA має повернутися до нуля.

Адвокати просять 5 років. Вони наголошують на довгостроковому ув’язненні в Чорногорії, співпраці та дії з боку SEC. Ці 7 років достатньо, щоб створити невизначеність, а ця невизначеність—заробити гроші.

Ринок явно ставить на цю різницю. Трейдери високої частоти не вірять, що Доу Квон уникне покарання—їм достатньо використати паніку коротких продавців, щоб підняти ціну, а потім зафіксувати прибуток перед оголошенням новин.

Від жертви до гри з обміну активів

Повернемося до травня 2022 року. Графік позицій LUNA тоді малював похмурий образ: тисячі малих інвесторів у Південній Кореї втратили все, криптофонди кровоточили, ті, хто купував на дні, були знищені. Ринок був наповнений гнівом, відчаєм, намагаючись ірраціонально врятуватися.

Через три роки структура кардинально змінилася. Колишні жертви давно пішли. Зараз перед ними стоїть нова група—фондові високочастотні трейдери, спекулянти, що полюють на “екстремальні сміття”, хедж-фонди подій.

Для них, чи винен Доу Квон чи ні—не має значення. Майбутнє Terra—також не важливо. Єдине, що важливо—Event Beta—чутливість ціни до конкретних юридичних новин.

LUNA вже не є токеном із хорошими фундаментальними показниками. Вона стала похідним інструментом, що обертається навколо суду, подібно мем-коінам, що коливаються залежно від твітів публічних осіб. Фундаментальні показники померли повністю, але юридичний шок все ще може коливати ціну протягом кількох годин. Крипторинок еволюціонував до рівня, коли можна оцінювати все: емоції, новини, меми… і, звісно, свободу людини.

Після події, що далі?

5 чи 12 років—результат, ймовірно, буде однаковим для LUNA як торгового інструменту.

Якщо вирок буде суворим—логіка повернеться до нуля, ціна піде до 0. Якщо м’яким—хороші новини вже закладені у ціну—тоді буде Sell the News, і потік грошей для фіксації прибутку зійде нанівець.

LUNA—ідеальний приклад для спостереження за цим ринком, що повністю дозрів. Чи це мертва монета, чи провальний продукт—якщо є хоч трохи цінності у новинах, її можна перетворити на високоефективний бетинг-інструмент. Цей ринок вже не запитує “чи варто?”, а лише “чи є гроші, щоб грати?”.

Моральна оцінка здається зайвою. Доу Квон пройде через сумні роки у в’язниці, але крипторинок—це лише коливання, що ще не оцінені, без смутку.