Як впливає розблокування токенів на ціни у криптовалютах: повне пояснення вестингу

Чому інвесторам важливо відстежувати графіки анлоків

У період з жовтня 2024 по січень 2025 року станеться велика подія на ринку криптовалют: токени вартістю близько $15 млрд вийдуть з вестінгу. Це практично 0,65% від загальної ринкової капіталізації. Для трейдерів це не просто цифра — це сигнал, який може суттєво вплинути на рух ціни.

Ті, хто інвестував у Sui, Aptos, Optimism, Arbitrum, Celestia і Worldcoin на ранніх етапах, у визначені терміни отримають доступ до своїх активів. І тут виникає питання: що буде далі? Якщо всі одночасно почнуть виводити ці токени, ринок може зазнати серйозного тиску.

Звідки взялась система блокування токенів

Історія починається з 2017 року, коли криптовалютний ринок захопила хвиля ICO-проектів. За кілька місяців з’явилися тисячі стартапів, що зібрали мільярди доларів. Але разом із припливом інвесторів прийшла і плутанина — не було чітких правил гри.

Криптосуспільство позичило інструменти з традиційного фінансового світу, адаптувавши їх під свої потреби. Так з’явилася концепція токеноміки — економічної моделі проекту, яка визначає, кому, коли і в якій кількості отримають криптоактиви.

На відміну від традиційного ринку, де розподіл акцій прив’язаний до фінансових показників, у крипто домінує один критерій — час. Саме тому з’явилися механізми блокування, або вестінгу.

Що таке вестинг і для чого він потрібен

Вестинг — це період, протягом якого тримачі токенів (розробники, ранні інвестори, засновники) не можуть отримати доступ до своїх криптоактивів. Наприклад, інвестору можуть встановити рік повної блокування, а потім рівномірне розблокування протягом трьох років.

Навіщо це потрібно? На момент лістингу проекту на торгові майданчики циркулююча пропозиція токенів навмисно обмежується. Якщо розробникам і інвесторам одразу дати повний доступ, вони можуть миттєво скинути величезний обсяг на ринок, обваливши ціну.

Класичний приклад — Pantera Capital купила Toncoin на 40% дешевше за ринковою ціною. Але компанія не може просто так вивести ці токени. На них накладено вестинг строком на рік, після чого організація виводить активи невеликими партіями. Це створює більш здорову динаміку на ринку.

Дві основні схеми розблокування токенів

Проекти рідко вигадують щось принципово нове. Зазвичай вони комбінують два перевірені підходи.

Лінійний анлок — токени розблокуються рівномірно: кожен день, тиждень або місяць випускається однакова кількість. Це схоже на регулярний крапельний полив на ринок.

Cliff-розблокування — протилежність лінійній. Токени лежать, лежать і раптом — бум! — одразу виходить великий обсяг. Це як відкрити шлюз повністю.

На практиці проекти використовують гібридні моделі. Одній групі інвесторів призначають cliff, іншій — лінійне розблокування. Приклад: для команди розробників може бути один графік, для стратегічних партнерів — зовсім інший.

Як самостійно відстежувати майбутні анлоки

Завдяки відкритості блокчейна вся інформація про вестінг доступна у реальному часі. Будь-хто може переглянути статус заблокованих токенів прямо у мережі.

Професійні інвестори не лінуються і заглиблюються у технічну інформацію самі. Але для більшості трейдерів простіше використовувати спеціалізовані платформи: Token Unlock і Cryptorank.

Ці сервіси показують:

• Чіткий графік майбутніх розблокувань
• Кому саме будуть розблоковані токени
• Вартість анлоку в доларах
• Відсоток від циркулюючої пропозиції проекту

Такий інформаційний супровід допомагає прийняти більш зважене рішення: купувати перед анлоком, ігнорувати його або чекати, поки хвиля продажів пройде.

Головне

Розблокування токенів — це не нудний адміністративний процес. Це подія, яка потенційно може спричинити значні рухи ціни. Ті, хто уважно слідкує за графіками вестінгу, отримують додаткову перевагу на ринку, дозволяючи їм приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.