Ринок криптовалют за тиждень: Тиск з боку виведення капіталу та побоювання краху активів

Малі інвестори “зливають” — Організації все ще мовчать?

Новий аналіз від JPMorgan виявив цікаве явище: поточне коригування ринку криптовалют здебільшого викликане продажами індивідуальних інвесторів ETF на Bitcoin і Ethereum, а не з боку внутрішніх гравців галузі. Дані показують, що цього місяця малі інвестори вивели близько 4 мільярдів доларів США з крипто ETF — найвищий рівень за історією, перевищуючи показники лютого.

Варто зазначити, що у той самий період індивідуальні інвестори продовжували вкладати гроші у ETF на акції, з приблизно 96 мільярдами доларів у листопаді, і за збереження поточного темпу ця сума може досягти 160 мільярдів доларів. Ця картина свідчить про те, що інвестори чітко розрізняють цифрові активи і традиційні цінні папери — слабкість ринку криптовалют не обов’язково означає загальну песимістичну налаштованість щодо активів високого ризику.

MSTR може “втратити” великі індекси

У розвитку, що може мати значний вплив, JPMorgan попереджає, що якщо MSCI виключить MicroStrategy (MSTR) — компанію, яку називають “скарбницею Bitcoin” — з свого індексу, відповідний потік капіталу може досягти 2.8 мільярда доларів США. Якщо інші індексні організації також підуть цим шляхом, загальна сума виведених коштів може стрімко зрости до 11.6 мільярда доларів.

Глибша причина недавньої ціни MSTR полягає не лише у коливаннях Bitcoin, а головним чином у побоюваннях щодо можливого виключення з MSCI та інших індексів, таких як Nasdaq 100 і Russell 1000. MSCI наразі розглядає пропозицію виключити компанії, основний бізнес яких — володіння Bitcoin або іншими цифровими активами, що перевищують 50% балансової вартості. Остаточне рішення очікується до 15 січня.

Це також відображає протилежне явище: індекси, що відкривали двері для криптовалют, сприяючи косвеному входу Bitcoin для інституційних і приватних інвесторів, але тепер механізм виключення може “звернути” цю тенденцію.

“Дракон” ФРС занепокоєний — можливе ще одне зниження ставок “зупинене”

Недавні висловлювання “дракона” ФРС викликали хвилю занепокоєння, і ризик обвалу цін активів став новою темою обговорення у контексті монетарної політики. Член Ради керуючих Ліза Кук перерахувала кілька потенційних загроз для фінансової системи, зокрема швидке зростання приватного кредитного ринку, діяльність хедж-фондів на ринку облігацій і застосування штучного інтелекту у автоматизованих торгівлях. Вона навіть натякнула, що не здивувалася б, якби ціни активів досягли історичних максимумів і раптово обвалилися.

Голова ФРС у Клівленді Лоретта Местер продовжує виступати проти зниження ставок, аргументуючи, що інфляція залишається надто високою, а політика м’якості фінансового ринку є додатковим аргументом утриматися від зниження. Член Ради керуючих Майкл Бар закликав до обережності, тоді як голова ФРС у Чикаго Остен Гулсбі висловив занепокоєння щодо можливого зниження у грудні, зазначивши, що прогрес у боротьбі з інфляцією, здається, “зупинився” або навіть відхилився від курсу.

Фактично, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні зараз становить лише 39,6% — явно нижча за попередні очікування ринку.

Криптовалютна біржа отримає “нового капітана”

Комітет Сенату США з сільського господарства у четвер схвалив кандидатуру Майкла Селіга на посаду голови CFTC із перевагою 12-11 за партійною ознакою. Це рішення важливе, оскільки Конгрес розглядає питання розширення повноважень CFTC у регулюванні криптовалют.

На слуханнях Селиг був поставлений під питання щодо бюджету. Наразі у CFTC працює лише 543 штатних співробітники, тоді як SEC має 4200 — значна різниця. Селиг не дав конкретних зобов’язань, але зазначив, що оцінить потребу у бюджеті після призначення. Він підкреслив важливість розробки чітких правил для індустрії криптовалют — як для захисту інвесторів, так і для сприяння розвитку нових платформ і бірж.

Президент Аргентини “купає ванну” — шахрайство з криптовалютами $LIBRA глибше, ніж здається

Комітет парламентського розслідування Аргентини опублікував 200-сторінковий звіт, у якому стверджується, що президент Хав’єр Мілей брав участь у краху токена $LIBRA. У звіті зазначається, що Мілей просував $LIBRA у соцмережах, а потім вісім пов’язаних з ним гаманців вивели 107 мільйонів доларів США, завдавши збитків 114 410 інвесторам.

Ще гірше, що у звіті йдеться про те, що уряд Мілей також просував KIP Protocol, проект, який після запуску у грудні 2024 року був виведений з обігу через зняття ліквідності. Комітет зробив висновок, що уряд мав намір “обійти” регуляторні органи, такі як CNV. Мілей разом з американським бізнесменом Хейденом Девісом і засновниками Libra наразі під слідством в Аргентині, а також проти них подано колективний позов у Нью-Йорку. Мілей заперечує звинувачення і у травні розформував спеціальну робочу групу, яка розслідувала цю справу.

Тенденції на ринку криптовалют: коливання з протилежними напрямками

Bitcoin зараз коливається біля рівня 90 720 USD (зменшення 0,17% за 24 години), після того, як раніше опустився до 86 100 USD. Ethereum трохи відновився до 3 120 USD (зростання 0,14% за 24 години), хоча раніше опускався нижче 2 800 USD.

Американські фондові ринки 21 листопада закінчилися у негативі: Dow Jones знизився на 0,84%, S&P 500 — на 1,55%, Nasdaq Composite — на 2,15%. Nvidia (NVDA.O) тимчасово піднялася на 5%, але в кінцевому підсумку знизилася на 3,1%.

Виведення капіталу з ETF на Bitcoin і Ethereum, а також слабкість американського ринку акцій — головні чинники, що тиснуть на ринок криптовалют. Типова модель — Bitcoin зазвичай знижується при відкритті американських бірж, а потім відновлюється під час азіатської сесії — чіткий сигнал тиску з боку США.

Контраст: “Кити” все ще мовчки купують

Хоча індивідуальні інвестори масово продають, великі організації тихо накопичують. MicroStrategy купила 8 178 Bitcoin на суму 800 мільйонів доларів, а Гарвардський університет збільшив свою позицію на 200%, додавши ETF на Bitcoin від BlackRock. Однак обсяг покупок цих організацій поки що недостатній, щоб компенсувати тиск виведення капіталу з ETF.

Структура ринку слабшає

Дані від Glassnode показують, що Bitcoin прорвав важливий рівень підтримки на 89 000 USD. Структура ринку наразі виглядає слабкою: низький попит на спот-ринку, відтік капіталу з ETF, зменшення левериджу. На ринку опціонів трейдери залишаються з сильним настроєм хеджування, особливо з урахуванням зростаючих побоювань щодо подальшого зниження цін.

RWA 2025: майбутній обіцяючий сектор

На тлі тиску на ринок сектор RWA (Реальні активи поза мережею) залишається перспективним. Токенізація традиційних активів, таких як золото, акції і нерухомість через блокчейн, створює новий міст між Web3 і іпотечними фінансами, відкриваючи величезний інвестиційний потенціал на найближчі роки.