Золото залишається на високих рівнях, оскільки долар падає через зміну апетиту до ризику

Спотове золото тримається біля недавніх максимумів, піднявшись до $4,455.92 за унцію у вівторок — свідчення стійкості металу на тлі змін у ринковій динаміці. Ф’ючерси на золото в США зросли до $4,466, відображаючи силу фізичного ринку.

Що стало драйвером? Ослаблення долара США другий день поспіль. Пом’якшення геополітичних ризик-премій у зв’язку з м’якими коментарями президента Трампа щодо Венесуели в інтерв’ю NBC News сприяло помірному відновленню апетиту інвесторів до ризику. Його зауваження, що «ми не воюємо» та прогноз поступового залучення — без виборів протягом наступних 30 днів — заспокоїли ринки, які враховували сценарії ескалації.

Але історія має і інший бік. Дані за грудень щодо виробництва завдали удару по економічному оптимізму, скорочуючись найшвидшими темпами за останні місяці. Це знову підсилює очікування трейдерів, що Федеральна резервна система може поновити цикл зниження ставок.

Картина політики залишається складною. Президент ФРС Філадельфії Анна Полсон висловила обережність щодо перспектив зростання у 2026 році, натякаючи, що зниження ставок залишається можливим, але залежить від даних. Навпаки, президент Міннеаполісу Ніл Кашкары у понеділок на CNBC наголосив на більш агресивній позиції, підкреслюючи, що інфляція ще не повністю знизилася і центральний банк наближається до кінця циклу зниження ставок.

Ключові публікації цього тижня — звіт про зайнятість за грудень, інфляційний опитування Нью-Йоркського ФРС та дані JOLTS за листопад — матимуть вирішальне значення. Інвестори фактично грають у політику ФРС через ринок металів, де золото виступає як головний захист від ризиків у нестабільному макроекономічному середовищі. Поточна позиція металу відображає цю боротьбу між побоюваннями щодо стагфляції та політичними зсувами.