Попереджувальні знаки на ринку праці США зростають під поверхнею

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Попереджувальні знаки на ринку праці США зростають під поверхнею Оригінальне посилання: Ринок праці Сполучених Штатів демонструє зростаючі ознаки напруги, навіть якщо основні показники зайнятості продовжують свідчити про стабільність.

Детальніший аналіз того, де фактично створюються робочі місця, виявляє набагато слабшу картину під поверхнею.

Основні висновки

• Втрата робочих місць поза сферою охорони здоров’я є найбільшою з часів пандемії, незважаючи на скромне загальне зростання зарплатної відомості.
• Майже весь приватний сектор створив робочі місця у 2025 році завдяки охороні здоров’я та соціальній допомозі.
• Таке вузьке зростання зайнятості історично асоціюється з рецесійними періодами.

За останні чотири місяці кількість поза сільським господарством працівників, окрім охорони здоров’я та соціальної допомоги, зменшилася на 164 000. Це найрізкіше скорочення поза цими секторами з часів пандемічного шоку 2020 року. Хоча загальна кількість працівників за той самий період зросла на 41 000, це зростання є вузько сфокусованим і приховує ширші втрати робочих місць у інших сферах економіки.

Зазвичай передрецесійна модель

У попередніх економічних циклах така різниця між основним зростанням зайнятості та внутрішньою слабкістю рідко виникала поза рецесіями. Більшість циклічних та продуктивних галузей більше не сприяють значущому зростанню зайнятості, що свідчить про те, що динаміка ринку праці згасає навіть без офіційної рецесії.

Затримка особливо помітна у порівнянні з умовами на початку 2025 року. На початку року аналогічні дані по зарплатах показували зростання приблизно на 500 000 робочих місць. З того часу найм поза сферами, пов’язаними з охороною здоров’я, майже зупинився, що свідчить про швидке погіршення широти ринку праці.

Охорона здоров’я тепер тримає ринок праці

Охорона здоров’я та соціальна допомога стали основними двигунами зростання зайнятості. З 733 000 приватних робочих місць, доданих у 2025 році, приблизно 713 000 припадає на ці дві сфери. Це залишає всього 20 000 чистих створених робочих місць у решті економіки, включаючи виробництво, будівництво та інші циклічні галузі.

Залежність від охорони здоров’я зростає, що свідчить про те, що створення робочих місць більше зумовлене демографічними тенденціями та структурним попитом, ніж економічним зростанням. В результаті ринок праці стає все більш вразливим, і ризики наростають під виглядом стабільних основних показників.