Суд Верховного суду США незабаром винесе остаточне рішення щодо тарифної політики Трампа, і за цим юридичним протистоянням прихована можлива криза ліквідності.

Зовні це може здаватися сигналом «зростання» політики, але під поверхнею кипить інше. Коли судове рішення набуде чинності, ринок зрозуміє, що потрапив у пастку.

**Реальні масштаби бюджетного дефіциту**

Уряд вже заклав у бюджет очікувані доходи від тарифів приблизно у 6000 мільярдів доларів. Ці гроші вже враховані у бюджеті. Але якщо Верховний суд скасує ці тарифи, збитки виявляться набагато більшими за видимі цифри. Розірвані комерційні контракти, судові позови щодо ланцюгів постачання, ретроспективні повернення… Ці ланцюги реакцій можуть довести дефіцит до рівня у трильйони.

**Порочне коло випуску боргів**

Міністерство фінансів не має іншого виходу, окрім як у короткі терміни терміново випустити величезну кількість облігацій, щоб заповнити «дірку» у доходах. Коли пропозиція облігацій стрімко зростає, доходність швидко падає, що спричиняє сильний удар по всій структурі активів.

**Хаос у судових позовах щодо повернення коштів**

У черзі судових позовів вже понад 900 справ. Як тільки суд ухвалить рішення на користь позивачів, ці повернення почнуть масово виходити, наче прорив дамби, миттєво виснажуючи ліквідність уряду і викликаючи ланцюгову реакцію у фінансовій системі.

**Синхронний відтік усіх активів**

У разі такого фінансового шоку інвестори не будуть «перекладати» кошти в інше місце — вони колективно почнуть виходити з ринку. Акції, облігації, криптовалюти — все стане товаром на продаж. Ринок переживе справжню кризу ліквідності, а не просто корекцію цін.

Зараз ніхто ще не врахував силу такої раптової стисненості. Ми бачимо не можливість відскоку, а майбутній класичний фінансовий шок.