**Розгляд ринку**

Вчора BTC наблизився до 98 000 доларів, а Ethereum і Solana продемонстрували незалежний ритм. Цей сигнал не можна ігнорувати.

**Макроекономіка + подвійний резонанс капіталу**

Дані по індексу цін виробників (PPI) у США за грудень перевищили очікування і склали 3%, роздрібні продажі стабільно зросли на 0.6%. Звучить погано для зниження ставок, але ринок вже заклав ймовірність утримання ставок у січні на рівні 95%, а сильні економічні дані зменшують очікування рецесії. Це насправді позитивний сигнал.

Що цікаво — з боку капіталу. За останні 3 дні ETF-потоки продовжують надходити: вчора — 7.54 мільйонів доларів, сьогодні — ще 1.92 мільйонів (дані IBIT відсутні). Але тут є протиріччя — коли ціна прорвала рівень 96 000 доларів, ставка капіталу стала негативною і склала -0.004%. Що це означає? У ринку ще існує налаштованість на медведів.

Коли ціна зростає, ставка негативна, а позиції збільшуються — це класична структура «примусового вискакування». Медведі фактично витісняються і стають «пальним». Премія Coinbase також стала позитивною, що свідчить про повернення покупців з США.

**Настрій ще має простір для зростання**

Показник MVRV зараз становить 1.69, що є здоровим рівнем, і ще дуже далеко від вершини понад 3.0. Індекс паніки та жадібності показує 61 (жадібний стан), ринок оптимістичний, але ще не божевільний.

**Політика і фундаментальні фактори**

Росія готується офіційно розробити законопроект, що дозволить усім інвесторам купувати біткоїн — цей крок є дуже важливим для 9-ї за величиною економіки світу. Другий за величиною банк Німеччини DZ Bank також отримав дозвіл на запуск криптовалютної платформи. Рішення Верховного суду США щодо легальності тарифів Трампа може бути відкладено до наступного тижня.

**Очікування**

З урахуванням макроекономічної відв’язки та негативної ставки ринок вже увійшов у типову модель швидкого вискакування. У короткостроковій перспективі, стопи медведів стануть рушієм — ймовірно, ігноруючи негативні новини, ціна підніметься до рівня 98 000 доларів, а можливо і прорве рівень у 100 000 доларів.