Американський «індекс болю» (безробіття + інфляція) наприкінці 2025 року знизиться до 7.1%, що здається непоганим — дійсно перевищує 76% періодів за останні 50 років. Але під цим криється велика проблема.

Економісти б’ють на сполох. Цей індекс з 2019 року, перед пандемією, який становив 5.2, різко підскочив до 7.4, зростання склало 42%. Що ще страшніше, ця тенденція повторює модель з періоду 1966-1982 років, коли ринок часто зазнавав краху — тоді індекс стрімко піднявся з 5.5 до 16. А за 37 років з 1982 по 2019, індекс залишався стабільним на рівні 5.5, і ринок був відносно спокійним. Теперішній тренд більше нагадує сценарій того періоду нестабільності.

Трейдери на ринку опціонів вже відчули цей запах і ціноутворюють ймовірність падіння S&P 500 більш ніж на 30% у 2026 році, оцінка ймовірності становить 8-10%. Це не малоймовірно.

Дивлячись вперед, ситуація ще більш тривожна. Бюджетний офіс Конгресу прогнозує, що безробіття зросте до 4.6%, а комітет з монетарної політики каже, що інфляція може перевищити 3%. Поєднання цих двох факторів, ймовірно, підніме індекс болю вище 8.0. Історія показує, що коли індекс перевищує 8 і продовжує зростати, ризик рецесії та різкого падіння ринку значно зростає.

Ще один факт, прихований цифрами: економічний тиск на працівників без вищої освіти значно перевищує середні показники по країні. Тенденція зростання «відчаю» є живим свідченням цієї структурної нерівності.