#比特币价格走势 Побачив останні погляди Конґ Цзяньпіня та Bitwise, логіка руху ціни біткойна дійсно змінюється, і це варто особливо враховувати.

Минулі описи були досить ясними — кожен раунд зростання був результатом поширення когнітивних уявлень, від гіків до роздрібних інвесторів і до інституцій. Але після 2024 року ситуація змінилася. ETF та великі позиції інституцій змінили баланс попиту та пропозиції, частина BTC перетворюється у довгострокові активи, подібно до входження золота у систему центральних банків. Коли капітал заблокований, кількість доступних для торгівлі продавців зменшується, і рушійною силою ціни стає не поширення когнітивних уявлень, а скорочення пропозиції.

Значення цього переходу полягає в тому, що — наступне зростання можливо вже не залежатиме від нових наративів або віри.

З урахуванням прогнозу Bitwise, у найближчі десять років біткойн більше матиме ознаки "стійкого зростання з меншою волатильністю", і малоймовірно, що він знову досягне екстремальних підйомів. Вони зазначають, що роздрібні інвестори наприкінці року виходять через очікування чотирирічного циклу, що відображає зменшення швидко обертових активів.

На блокчейні також підтверджують цю тенденцію — великі позиції зростають, активність розподіляється. Якщо пропозиція справді зменшується і стає головним рушієм, то далі потрібно більше уваги приділяти рухам китів щодо блокування активів і змін у контрактних позиціях, а не просто настрою ринку. Це буде більш "холодний" процес зростання.