Акції Pop Mart падають на 20% через труднощі Labubu 4.0 у підтримці ентузіазму колекціонерів

Ціна акцій Pop Mart International Group зазнала різкого падіння більш ніж на 20% з моменту запуску 28 серпня своєї останньої колекції Labubu 4.0, що свідчить про послаблення попиту на улюблені колекційні іграшки на конкурентному ринку дизайнерських іграшок у Китаї.

Зниження вартості акцій відображає глибші занепокоєння ринку щодо траєкторії зростання компанії. Labubu 4.0, ціна якого становить 79 юанів ($11) за одиницю та що має 28 різновидів мініатюрних плюшевих дизайнів, спочатку обіцяла продовжити домінування бренду. Однак дані ринку перепродажу розповідають іншу історію. За даними вторинної торгової платформи Dewu, ціни транзакцій на новітні моделі Labubu знизилися на 14,3% до приблизно 150 юанів за штуку у тижні після випуску, що свідчить про те, що ентузіазм колекціонерів може швидше охолоджуватися, ніж очікувалося.

Реакція ринку та перспектива аналітиків

Погіршення стану вторинного ринку викликало підвищену тривогу інвесторів щодо довгострокової стійкості попиту. JPMorgan Chase у понеділок знизив рейтинг акцій Pop Mart до нейтрального, посилаючись на зменшення популярності продукту серед ширшої споживчої бази — важливий медвежий сигнал, що прискорив тиск на продажі. Акції впали аж на 9% під час торгової сесії, перш ніж закритися з падінням на 6,4%.

Кенні Нг, стратег із цінних паперів із Гонконгу в Everbright Securities International, підкреслив, що «на тлі зростаючих невизначеностей інвестори обрали продаж і фіксацію прибутку першими», що відображає панічний настрій, що охоплює ринок.

Корекція статків засновника Ван Нінга

Волатильність акцій безпосередньо вплинула на Ван Нінга, засновника та генерального директора Pop Mart. Його чистий статок скоротився майже на $6 мільярд за стислі терміни, знизившись з 27,5 мільярда доларів наприкінці серпня до поточних 21,6 мільярда, згідно з підрахунками Forbes. 38-річний підприємець опустився на 14-те місце у списку найбагатших людей Китаю — значний спад із його попередньої позиції, коли він був багатшим за співзасновника Alibaba Джек Ма, який зараз посідає 7-ме місце у списку мільярдерів.

Відповідь компанії та перспективи на майбутнє

Керівництво Pop Mart пояснило ціновий тиск на Labubu свідомим розширенням пропозиції. «Компанія активно збільшила обсяг виробництва, щоб відповідати потребам наших фанатів і споживачів», — заявив представник компанії, підкреслюючи, що широка доступність зробила колекційні іграшки більш демократичними. «Факт, що продукт став значно доступнішим і більше людей змогли його придбати, є важливим фактором».

Ке Ян, керівник досліджень у DZT Research із Сінгапуру, прогнозує тривалий тиск на оцінки протягом наступних шести місяців, оскільки ймовірно, що інституційні власники продовжать фіксувати прибутки. Однак компанія демонструє вражаючі річні показники — акції залишаються зростаючими більш ніж на 180% з початку року, незважаючи на недавні труднощі.

Аналітик Джеф Занг із Morningstar зазначає, що зростання може сповільнитися у 2026 році через високі базові ефекти, особливо після вибухових результатів першого півріччя, що включали майже 400% зростання прибутку, викликаного глобальним ентузіазмом навколо Labubu. Ван Нінг раніше прогнозував, що компанія може «легко» досягти 30 мільярдів юанів у річному обсязі доходів цього року.