Зарабляйте криптовалюту під час сну: Повний посібник з майнингу ліквідності в DeFi

Коли більшість людей думає про заробіток у криптовалюті, вони уявляють інтенсивний денний трейдинг або майнингові установки, що працюють цілодобово. Але існує тихий спосіб отримувати пасивний дохід, який вже підживлює революцію DeFi: майнинг ліквідності. На відміну від традиційного майнінгу з доказом роботи, що вимагає серйозної обчислювальної потужності, майнинг ліквідності дозволяє стати маркет-мейкером просто шляхом внесення своїх токенів у смарт-контракт і спостереження за потоком нагород.

Привабливість цього методу беззаперечна — зараз у децентралізованих додатках зберігається мільярди доларів цифрових активів саме з цієї причини. Але перед тим, як замкнути свої кошти, варто зрозуміти, як саме працює ця стратегія пасивного доходу, чим вона відрізняється від стейкінгу і чи виправдовують потенційні нагороди ризики.

Основний механізм: як насправді працює DeFi-майнинг ліквідності

У своїй суті майнинг ліквідності вирішує фундаментальну проблему децентралізованих бірж. Традиційні криптоплатформи можуть покладатися на централізовані команди для підтримки книг ордерів і забезпечення постійної наявності торгових партнерів. DEXи не мають такої розкоші — їм потрібні звичайні користувачі, щоб виконувати роль маркет-мейкерів.

Ось геніальне рішення: DEXи стимулюють трейдерів вносити криптовалютні пари, нагороджуючи їх часткою торгових комісій. Якщо ви внесете свої ETH і USDC у пул ліквідності на платформах, таких як Uniswap, кожного разу, коли хтось здійснює обмін між цими двома токенами, ви отримуєте частку пропорційно вашій долі у пулі.

Більшість DEXів реалізують це через модель автоматизованого маркет-мейкера (AMM), яка використовує складні смарт-контракти для виконання обмінів peer-to-peer без централізованого посередника. Коли ви стаєте постачальником ліквідності (LP), ваші криптоактиви блокуються у пулі ліквідності — фактично у сховищі смарт-контракту, що містить усі внесені активи. Алгоритм AMM автоматично коригує ціни залежно від пропозиції та попиту, забезпечуючи плавне виконання торгів.

Структура нагород зазвичай працює так: якщо ви внесете 2% від загальної ліквідності у пул ETH/USDC, ви отримуєте 2% від усіх торгових комісій, згенерованих обмінами ETH/USDC. Окрім відсотка торгових комісій, багато протоколів також роздають токени управління або DeFi-токени як додаткові бонуси для залучення та утримання постачальників ліквідності.

Чому майнинг ліквідності важливий для екосистеми DeFi

Без майнерів ліквідності, готових вносити кошти, децентралізовані фінанси фактично зупиняться. Неможливо побудувати функціонуючу біржу без людей, що забезпечують активи для обміну. Саме тому протоколи DeFi настільки агресивно стимулюють — вони буквально платять за інфраструктуру, яка робить можливим децентралізований трейдинг.

На відміну від традиційних фінансів, де маркет-мейкери потребують регуляторного схвалення, значного капіталу і багаторічного досвіду, будь-хто з криптовалютою і сумісним гаманцем може брати участь. Ця демократія привела до величезних потоків капіталу у протоколи DeFi і кардинально змінила спосіб роботи фінансових ринків у Web3.

Привабливий аспект: реальні переваги майнингу ліквідності

Справжній пасивний дохід за вашими умовами

Майнинг ліквідності — один із найщиріших способів пасивного заробітку у крипті. Ви не залежите від централізованої компанії, яка керує вашими коштами — ваші токени зберігаються у смарт-контракті, що автоматично розподіляє нагороди. Ця модель самостійного зберігання означає, що ви уникаєте ризику контрагента, при цьому отримуючи дохід.

Немає бар’єрів для входу

Вам не потрібна акредитація, мінімальний чистий капітал або особливі дозволи для початку. Якщо у вас є криптовалюта і ви можете підключити гаманець до DEXу, ви миттєво маєте право заробляти на торгових комісіях. Це зробило участь у складних фінансових стратегічних схемах доступною для широкого кола користувачів.

Множинні джерела доходу

Крім торгових комісій, багато протоколів дарують своїм постачальникам ліквідності додаткові нагороди. Деякі роздають токени управління, що дають право голосу у рішеннях протоколу. Інші надсилають NFT або роздають свої рідні токени. Така багаторівнева структура нагород означає, що ваші доходи надходять із кількох джерел одночасно.

Підтримка децентралізованих фінансів

Забезпечуючи ліквідність, ви безпосередньо підтримуєте інфраструктуру, яка забезпечує цензуростійкі фінансові послуги. Це створює добрий цикл: більше ліквідності — більше трейдерів — більше комісій — більше постачальників ліквідності.

Серьозні недоліки: ризики, які не можна ігнорувати

Непостійні збитки: прихована вартість

Тут майнинг ліквідності стає складним. Коли ціни токенів суттєво коливаються, структура вашого пулу змінюється у спосіб, що шкодить вашим доходам. Уявіть, ви внесли рівні за вартістю Token A (торгується за $10) і Token B (торгується за $100). Якщо Token A зросте до $20, а Token B залишиться за $100, AMM автоматично переобчислює баланс вашого пулу, продаючи частину Token A і купуючи Token B для збереження співвідношення цін. В результаті у вас залишиться менше дорогоцінного Token A.

Це “непостійні збитки” означають, що ви могли б заробити більше, просто тримаючи свої початкові токени, ніж беручи участь у пулі. Чим більш волатильна пара токенів, тим гірше цей ефект. Пара стабількоінів зазнає мінімальних непостійних збитків, але й генерує менше комісій.

Ризик смарт-контракту реальний

Незважаючи на їхню складність, смарт-контракти залишаються вразливими до багів і зломів. Одна вразливість може зняти всі активи з пулу, і на відміну від традиційних фінансів, тут немає страхового фонду для компенсації постраждалих. Історія DeFi містить численні зломи смарт-контрактів із втратами у мільйони.

Можливі шахрайські схеми у протоколах DeFi

Не кожна можливість майнингу ліквідності є чесною. Зловмисники використовують майнинг ліквідності для створення складних пасток — запускають привабливі протоколи з обіцянками високих доходів, залучають мільйони у ліквідність, а потім здійснюють “rug pull”, крадучи кошти. Інші застосовують схеми pump-and-dump, штучно завищуючи ціну токена перед тим, як звалити свої активи на недосвідчених постачальників ліквідності.

Недостатня ліквідність пулу створює проблеми

Іронія в тому, що деякі пули майнингу ліквідності насправді мають низьку ліквідність. Якщо у пулі мало торгів і мало учасників, спред між ціною і фактичною ціною виконання (так званий slippage) значно зростає. Це робить доходи непередбачуваними і може суттєво вплинути на стабільність нагород.

Як майнинг ліквідності відрізняється від стейкінгу

Ці терміни часто плутають, але вони принципово різні. З криптовалютним стейкінгом ви блокують токени у смарт-контракті для підтримки безпеки блокчейну з механізмом proof-of-stake. Валідаційні вузли беруть участь у консенсусі, створюють нові блоки і підтверджують транзакції — і блокчейн нагороджує їх новою криптовалютою.

Зазвичай стейкінг вимагає вищих мінімальних депозитів і більшої технічної підготовки. Однак багато трейдерів делегують свій стейк у пул або сервіс-провайдера, зменшуючи бар’єри для входу.

Ключова різниця: стейкери забезпечують інфраструктуру блокчейну, тоді як майнери ліквідності підтримують торгову інфраструктуру DeFi. Стейкери отримують нагороди за створення нових блоків, а LP — за торгові комісії. Обидва джерела пасивного доходу, але через зовсім різні механізми.

Майнинг ліквідності vs. Yield Farming: розуміння різниці

Yield farming — це широка концепція, що охоплює всі стратегії для максимізації доходу у DeFi. Майнинг ліквідності — лише один із інструментів у арсеналі фермерів доходу.

Справжні фермери доходу одночасно використовують кілька стратегій — вони можуть надавати ліквідність DEXам, позичати криптовалюту у протоколах кредитування для отримання відсотків, експериментувати з деривативами для стейкінгу, такими як Lido Finance, і постійно моніторити APY і APR, щоб знайти найвигідніші можливості.

Фермери доходу сприймають DeFi як складну задачу оптимізації — вони використовують складну аналітику і алгоритми для визначення найефективнішого розподілу капіталу у будь-який момент. Майнинг ліквідності залишається їхньою улюбленою тактикою, але рідко є єдиним інструментом.

Як зробити вибір: чи підходить вам майнинг ліквідності?

Майнинг ліквідності найкраще підходить трейдерам, які можуть дозволити собі блокувати капітал на тривалий час і терпляче ставитися до цінових коливань. Пара стабількоінів дає більш передбачуваний дохід, але з меншими ставками. Волатильні пари токенів генерують вищі комісії, але піддають вас серйозним непостійним збиткам.

Головне — співвіднести свою толерантність до ризику з обраним пулом ліквідності. Якщо ви надаєте ліквідність волатильній альткоін-парі, потрібно щиро вірити у довгострокові перспективи обох токенів — інакше непостійні збитки ймовірно перевищать ваші заробітки з комісій.

Для більшості трейдерів майнинг ліквідності — це легітимний спосіб отримати пасивний дохід із простої неробочої криптовалюти. Просто переконайтеся, що розумієте конкретні ризики обраного пулу, перевірили, чи має протокол авторитетні аудити смарт-контрактів, і ніколи не вкладаєте більше, ніж можете дозволити собі втратити.