ФРС сигналізує про комфортну політичну позицію, оскільки тиск інфляції послаблюється

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Fed Signals Comfortable Policy Stance as Inflation Pressures Ease Оригінальне посилання: Заступник голови Федеральної резервної системи Філіп Джеферсон дав зрозуміти, що монетарна політика США наразі близька до нейтральної, що надає регуляторам гнучкість при визначенні наступних кроків щодо процентних ставок на тлі змішаних економічних сигналів.

Виступаючи на заході у Бока-Ратон, Флорида, Джеферсон зазначив, що поточний рівень ставок не обмежує суттєво економічну активність і не створює додаткового стимулу. Така позиція дозволяє центральному банку обережно реагувати на нові дані щодо інфляції, зростання та зайнятості без прив’язки до заздалегідь визначеного курсу.

Основні висновки

• Федрезерв вважає поточні процентні ставки близькими до нейтральних, що дає гнучкість для майбутніх рішень політики.
• Інфляція сповільнюється до цільового рівня 2%, тоді як умови на ринку праці, ймовірно, залишаться стабільними.
• Ринки очікують, що ставки залишаться без змін на найближчому засіданні Федрезерву, з обмеженими зниженнями, закладеними у цінові очікування на цей рік.

Відкриття щодо політичної позиції

Заяви Джеферсона узгоджуються з ширшим зсувом серед посадовців Федеральної резервної системи після трьох знижень ставок наприкінці 2025 року. Багато регуляторів тепер вважають, що центральний банк перебуває у комфортній позиції для балансування ризиків інфляції та ринку праці. Лише невелика меншість виступає проти ідеї призупинення подальших знижень у короткостроковій перспективі.

За словами Джеферсона, останні дані свідчать про прогрес у боротьбі з інфляцією, особливо у сферах послуг та витрат на житло. Хоча ціни на товари зросли, він зменшив занепокоєння щодо того, що тиск з боку тарифів матиме тривалий вплив на загальні тенденції інфляції.

Ризики на ринку праці зростають, але перспектива залишається стабільною

Щодо зайнятості, Джеферсон визнав, що ризики для ринку праці зросли. Втім, він зазначив, що його базовий сценарій передбачає, що рівень безробіття залишатиметься в цілому стабільним до 2026 року, що свідчить про відсутність ознак різкого погіршення, яке вимагало б термінових дій політики.

Очікування ринків переважно відображають цю точку зору. Цінові ф’ючерси вказують на те, що інвестори очікують, що регулятори залишать ставки без змін на засіданні 27-28 січня у Вашингтоні. Найновіші прогнози Федрезерву вказують лише на одне зниження ставки на чверть відсотка протягом цього року.

Уточнення щодо операцій з балансом

Джеферсон також висловився щодо балансового звіту Федеральної резервної системи, який становить приблизно 6,6 трильйонів доларів. Він підкреслив, що відновлення покупок активів має на меті підтримку належного рівня резервів банків і не слід сприймати як новий раунд економічного стимулу.

Після його виступу Джеферсон коротко прокоментував останні події, що стосуються голови Федрезерву Джерома Пауелла та його свідчень у Конгресі. Пауелл зазначив, що обговорення були викликані розбіжностями щодо монетарної політики, а не операційними питаннями.

Джеферсон захищав голову Федрезерву, зазначивши, що він високо цінує Пауелла і описав його як лідера з високою цінністю, підкреслюючи внутрішню єдність у центральному банку, незважаючи на зовнішні події.