2026 рік у криптовалютному ринку: трикутна гра між урядами, компаніями та капіталом

Інвестори зараз мають входити на ринок?

Щодо інвесторів, які планують отримати прибуток у короткостроковій перспективі (чотири-п’ять років), поточний час може бути не найкращим, особливо якщо цей цикл слідує історичним закономірностям. Однак ті, хто орієнтується на довгострокове збереження цінності, все ще мають можливість долучитися. Як зазначає віце-президент з досліджень цифрових активів Fidelity Кріс Куепер: «З довгострокової точки зору, якщо розглядати біткойн як засіб збереження вартості, враховуючи його фіксований обмежений запас, будь-яка покупка є інвестицією у захист від інфляційних ризиків.»

На чому ґрунтується таке рішення? Ринок криптовалют у 2026 році переживає фундаментальні зміни. Колективне входження урядів, корпорацій та традиційних фінансових інститутів змінює структуру учасників ринку, що переосмислює механізми ціноутворення.

Державний попит: ланцюгова реакція, зумовлена ігровою теорією

Найбільш знаковою подією 2025 року є зміна ставлення урядів до криптоактивів. У березні уряд США офіційно створив стратегічний резерв біткойнів, що ознаменувало перехід криптовалюти від спекулятивного інструменту до офіційно визнаного фінансового активу. У вересні того ж року Киргизстан ухвалив законопроект про створення резерву криптовалют. Бразильський парламент також просуває відповідні законопроекти, пропонуючи дозволити країні використовувати до 5% своїх міжнародних резервів для володіння біткойнами.

За цими подіями стоїть класична логіка ігрової теорії. Куепер зазначає: «Якщо кілька країн включать біткойн до своїх валютних резервів, інші країни втратять конкурентну перевагу, що створить тиск на їхній вступ до цієї практики.» Ця «гонка озброєнь», зумовлена ігровою теорією, може призвести до постійного зростання попиту на біткойн у найближчі роки. З точки зору попиту та пропозиції, будь-який додатковий попит матиме підтримку цін.

Масовий приплив корпоративного капіталу

Крім урядів, участь традиційних компаній стає новим рушієм ринку. Станом на листопад понад 100 публічних компаній володіють криптоактивами, з них близько 50 мають понад 1 мільйон біткойнів. Ця тенденція справді стала масовою лише у 2025 році.

Strategy (колишня MicroStrategy) з 2020 року стабільно купує біткойни, але цього року до неї приєдналося ще більше компаній. Куепер пояснює механізм арбітражу: «Деякі компанії використовують своє ринкове становище або переваги у фінансуванні для залучення капіталу за низькою ціною і купівлі біткойнів. Це частково зумовлено тим, що інвестори не можуть купити їх напряму і отримують доступ через ці компанії.»

Однак, покупка компаній має і ризики. Якщо під час медвежого ринку ці компанії будуть змушені або добровільно продати частину своїх активів, це спричинить значне зниження цін.

Кінець чотирирічного циклу чи початок суперциклу?

Ринок криптовалют традиційно слідує чотирирічному циклу. Біткойн досяг вершини бичого циклу у листопаді 2013, грудні 2017 та листопаді 2021, а дно ведмежого циклу — у січні 2015, грудні 2018 та листопаді 2022. Кожен цикл супроводжувався різкими коливаннями: перший з них знизився з 1150 до 152 доларів, другий — з 19 800 до 3 200 доларів, третій — з 69 000 до 15 500 доларів.

Зараз ми знаходимося приблизно на позначці чотирьох років після піку попереднього бичого циклу (листопад 2021). Недавнє коригування цін викликало нові дискусії: чи досягнуто вершини цього циклу?

Ринок має дві протилежні точки зору. Одна вважає, що традиційний чотирирічний цикл повториться, і ми вже увійшли у медвежий ринок. Інша — що, враховуючи нові рівні попиту з боку урядів і корпорацій, ми вступаємо у «суперцикл» — бичий тренд триватиме кілька років, а не кілька місяців, і волатильність значно знизиться. У майбутньому коливання будуть набагато меншими, ніж у минулому. Як орієнтир, у 2000-х роках сировинні ринки пережили майже десятирічний суперцикл.

Куепер вважає, що циклічність не зникла, оскільки страх і жадібність, що рухають цикли, залишаються. Однак він зазначає, що для визначення, чи сформувався цей цикл як стандартний чотирирічний, потрібно почекати до середини 2026 року. Поточне коригування може бути як початком нового медвежого ринку, так і тимчасовою корекцією у бичому тренді.

Новий порядок: повсюдне проникнення інституційного капіталу

2025 рік уже довів одну річ: ринок криптовалют входить у нову парадигму. Традиційні фондівські менеджери та інституційні інвестори починають масово купувати біткойни та інші цифрові активи. Куепер зазначає: «Структура та категорії інвесторів зазнають кардинальних змін, і ця тенденція буде поглиблюватися у 2026 році. Ми наразі лише торкнулися поверхні того, що може зробити традиційна фінансова сфера, щоб залучити капітал.»

Що це означає? Ті інвестори, які планують тримати активи довгостроково, можливо, ще не пропустили свою можливість увійти. За умовами попиту з боку урядів, корпоративних інвестицій та повсюдного входження інституційного капіталу, фундаментальні показники ринку криптовалют зазнають історичних змін — від сфери чистої спекуляції до нової форми глобального розподілу активів.