Цифровий юань отримує інтерес: смілива ставка Пекіна на завоювання частки ринку у 2026 році

Центральний банк Китаю робить обдуманий крок для переосмислення ролі цифрового юаня у конкуренції на платіжному ринку країни. Починаючи з 1 січня 2026 року, Народний банк Китаю дозволить комерційним банкам нараховувати відсотки на володіння e-CNY — фундаментальний зсув, який перетворює цифрову валюту з інструменту транзакцій у засіб збереження багатства, порівнянний із традиційними депозитами.

Як нова система переосмислює роль цифрового юаня

Стратегічний поворот зосереджений на простому, але потужному механізмі: балансах цифрових гаманців із відсотковим доходом. За оновленою структурою, комерційні банки тепер можуть виплачувати доходи за підтвердженими володіннями e-CNY, з ставками, що відповідають існуючим угодам щодо ціноутворення депозитів. Це не просто технічна корекція — вона кардинально змінює позицію цифрового юаня у фінансовій екосистемі Китаю.

Заступник губернатора Лу Лей окреслив бачення у Financial News, підкреслюючи, що цифрова валюта позбавиться статусу «просто цифрових готівкових грошей». За захистом депозитів, що відповідає традиційним банківським рахункам, та інтеграцією у стратегії балансових звітів банків, e-CNY здобуває легітимність як засіб транзакцій і збереження цінності. Для платформ безбанківських платіжних систем резерви цифрового юаня тепер вимагають 100% резерву, що відповідає суворим фінансовим заходам безпеки.

Тимчасові рамки важливі. Хоча цифровий юань технічно дозрів за майже десятирічний період випробувань, реальне впровадження у світі зупинилося. Домінування WeChat Pay та Alipay у мобільних платежах залишило мало місця для урядового альтернативного рішення, орієнтованого виключно на транзакції. Можливість нараховувати відсотки змінює рівняння — пропонуючи користувачам стимул утримувати баланси, а не просто швидко витрачати.

Реальність: дані про впровадження розповідають складну історію

До листопада 2025 року цифровий юань обробив 3,48 мільярда транзакцій на суму 16,7 трильйонів юанів (приблизно 2,38 трильйонів доларів США). Ці цифри звучать вражаюче самі по собі, але чиновники визнають, що вони не досягають стратегічних цілей. Обсяг відображає транзакційне використання — зручність і швидкість — а не глибше проникнення у гаманці, яке передбачав Пекін.

Механізм відсотків безпосередньо вирішує цю проблему. Дозволяючи комерційним банкам конкурувати за депозити у цифровому юані через пропозицію доходів, Народний банк Китаю створює тиск для масового впровадження. У умовах низьких відсоткових ставок навіть скромні доходи за балансами e-CNY можуть залучити користувачів, звиклих до банківських рахунків із мінімальним відшкодуванням.

Однак структурні перешкоди залишаються. Існуюча платіжна інфраструктура Китаю — мобільна гаманцева екосистема — функціонує з ефектами мережі, які формувалися роками. Народний банк Китаю фактично просить користувачів розділити свої цифрові фінанси між кількома платформами, кожна з яких виконує різні функції. Успіх залежить від того, чи зможуть рівень відсотків і зручність подолати цей психологічний бар’єр.

Вихід за межі країни: міжнародна димензія

Поза внутрішнім впровадженням Китай прискорює міжнародне розгортання цифрового юаня. Пілотні проєкти з Сінгапуром розширюються у регіональні ринки, включаючи Таїланд, Гонконг, ОАЕ та Саудівську Аравію. Шанхівський Центр міжнародних операцій e-CNY сигналізує про намір позиціонувати цифровий юань як альтернативу існуючим міждержавним платіжним системам.

Це розширення має подвійне значення: зменшити залежність від систем платежів у доларах і створити міжнародний попит на розрахунки у юанях. Якщо все вдасться, іноземні центральні банки і комерційні структури, що зберігають резерви у e-CNY, зможуть посилити економічний вплив Пекіна у глобальному масштабі.

Проте масштабне впровадження CBDC за кордоном ще не доведено. Хоча технічні рамки існують, геополітичні фактори та регуляторна фрагментація створюють бар’єри для впровадження, які рівень відсотків сам по собі не здатен подолати.

Загальна картина: цифровий юань як архітектура фінансової системи

Перехід у січні 2026 року символізує визнання Пекіном того, що чисто технічні інновації — створення цифрової версії існуючої валюти — недостатні для системної трансформації. Впроваджуючи механізми відсотків, страхування депозитів і інтеграцію у баланс банків, Народний банк Китаю створює інституційні стимули для впровадження.

Цей підхід нагадує традиційні методи просування нових фінансових інструментів: через регуляторний дизайн, що робить їх економічно доцільними для впровадження. Цифровий юань тепер змагається не лише у зручності, а й у доходності — більш довгостроковій конкурентній перевазі, ніж швидкість транзакцій.