Коли незалежність центрального банку стає хиткою, ефект доміно швидко поширюється через кордони. Керівництво Банку Англії піднімає серйозну тривогу: будь-яке послаблення автономії Федеральної резервної системи створює реальні ризики розповсюдження для економіки Великої Британії.

Чому це важливо? Незалежні центральні банки приймають непопулярні рішення, коли це необхідно — підвищують ставки для боротьби з інфляцією, обмежують ліквідність, протистоять політичному тиску. Як тільки ця незалежність руйнується, монетарна політика стає заручником короткострокових політичних цілей. Для Великої Британії, яка має економіку з високим рівнем торгівлі та залежить від активів, номінованих у доларах, послаблений ФРС означає непередбачувані коливання валюти, порушення капітальних потоків та імпортовану інфляцію.

Стурбованість не є лише теоретичною. Ми бачили, що трапляється, коли центральні банки втрачають довіру — падає довіра ринку, зростає волатильність, і найсильніше це відчувають країни, що розвиваються. Великобританія, попри статус розвиненої країни, не є імунною до шоків політики ФРС.

Для інвесторів, які стежать за криптовалютами та ширшими ринками, це важливо. Невизначеність політики у великих центральних банках зазвичай корелює з циклами ризик-он/ризик-оф у цифрових активів. Коли традиційні фінанси стають нестабільними, потоки грошей ускладнюються.