Загадка акцій McDonald's: чому цей гігант швидкого харчування спіткнувся, тоді як ринок стрімко зростав

McDonald’s (NYSE: MCD) продемонстрував міцну операційну діяльність у 2025 році, проте його акції майже не змінилися, тоді як ширший ринок святкував. Питання, яке турбує інвесторів: чи це можливість для купівлі або попереджувальний знак?

Сильна операційна діяльність, слабкі доходи від акцій

Цифри розповідають цікаву історію. Продажі в тих самих магазинах McDonald’s у США зросли на 2.4% у третьому кварталі — вражаюче, враховуючи, що швидка їжа індустрія скоротилася на 1.1%. У глобальному масштабі зростання виглядало ще гострішим — 3.6%. Проте, у той час як S&P 500 піднявся на 17% за рік, McDonald’s (NYSE: MCD) приніс лише 5%, поступаючись приблизно у три рази.

На галузевому фронті McDonald’s показав себе чудово. AdvisorShares Restaurants ETF знизився на 7% за той самий період, що зробило Золоті Арки особливо помітними. Але це не заспокоює інвесторів, які відчули себе залишеними позаду під час ралі.

Проблема з трафіком, яку McDonald’s не може ігнорувати

Генеральний директор Крістофер Кемпчінскі не приховував реальність під час останнього звіту про прибутки. Хоча продажі в тих самих магазинах у США зросли, трафік швидкого обслуговування знизився майже у два рази у третьому кварталі — тенденція, яка триває майже два роки. Тим часом, клієнти з високим доходом відмовлялися з приблизно такою ж швидкістю.

Висновок: McDonald’s стикається з кризою утримання клієнтів серед своєї ціново-чутливої бази, демографічної групи, яка історично забезпечує обсяг у мережі.

Контрнаступ McValue

McDonald’s відповів швидко. Компанія запустила свою платформу McValue, починаючи з вересневих Extra Value Meals ($5 Sausage McMuffin with Egg, $8 Big Mac Meal), а також додаткових пропозицій у листопаді ($5 Sausage Egg and Cheese McGriddles Meal, $8 10-piece Chicken McNuggets Meal). У поєднанні з раніше оголошеним Daily Double, це становить скоординований наступ на сприйняття доступності.

Ранні сигнали обнадійливі. Міжнародні ринки, де пропозиції за ціною вже були випробувані, внесли значний внесок у сильну роботу поза межами США. Важливо, що ці акції не зменшили прибутковість — загальний дохід від ресторану зріс на 4% у порівнянні з минулим роком, перевищивши $4 мільярд вперше. Скоригована операційна маржа зросла до 47.2% з 46.7%.

Розширення без прецедентів

Ось де історія стає захоплюючою. McDonald’s зобов’язався відкрити 10 000 нових магазинів до 2027 року — приблизно на 25% більше у кількості магазинів, що є найшвидшим зростанням у історії компанії. За даними третього кварталу, компанія рухається до своєї цілі на 2025 рік — 1 800 чистих додатків. З понад 44 000 локацій сьогодні, компанія прагне до 50 000 по всьому світу протягом трьох років.

Це агресивне розширення у поєднанні з розширенням маржі свідчить про те, що керівництво бачить справжні можливості попереду, незважаючи на поточні перешкоди.

Чому акції виглядають дешевими

McDonald’s (NYSE: MCD) торгується за співвідношенням ціна-прибуток 26, що приблизно на 10% нижче за середнє значення S&P 500. Доходність дивідендів становить 2.5%, майже у два рази більше за середній ринок. Керівництво, ймовірно, оголосить про 50-те поспіль підвищення дивідендів цього року, що зробить McDonald’s “Dividend King” — статус, який мають лише близько 1 з 1000 компаній.

Висновок

McDonald’s стикається з серйозними короткостроковими перешкодами — тиск споживачів і макроекономічна невизначеність є реальні. Але поєднання зростаючих марж і стабільного зростання дивідендів, а також історичного розширення малює іншу довгострокову картину. Акції можуть і далі недооцінюватися, якщо технологічні акції домінуватимуть на ринку у 2026 році. Однак для інвесторів, які шукають і зростання, і доходи, McDonald’s (NYSE: MCD) здається привабливо оціненими. Істинний тест настане 9 лютого, коли компанія оголосить, чи досягла вона своїх цілей розширення на 2025 рік.