#JapanBondMarketSell-Off

Продаж японських облігацій: глобальні ставки та ризикові активи у фокусі
Ринок облігацій Японії зазнав різкого продажу після того, як уряд сигналізував про завершення фіскального згортання та наміри збільшити витрати. Доходність 30- та 40-річних JGB зросла більш ніж на 25 бп, що є найбільшим рухом за останні роки.

Чому це важливо

Довгострокові доходності Японії зростають

Зростання доходностей 30Y та 40Y сигналізує про підвищення очікувань інфляції.

Це також відображає зміну у балансі монетарної/фіскальної політики, оскільки інвестори закладають у вартість більше державного запозичення.

Вплив на глобальні ставки

Японія є одним із головних тримачів глобального капіталу, і вищі доходності можуть залучити кошти з інших ринків, створюючи тиск вгору на казначейські облігації США та європейські облігації.

Міжнародні інвестори можуть переорієнтувати портфелі на JGB, якщо ризик-відкориговані доходності покращаться, звужуючи ліквідність в інших сферах.

Ризикові активи можуть відчути тиск

Вищі японські доходності можуть послабити акції, оскільки ринки облігацій конкурують із акціями за капітал.

Ринки, що розвиваються, можуть зіткнутися з валютними та борговими тисками, якщо глобальні ставки зростатимуть.

Криптовалюти та інші активи з високим ризиком можуть зазнати короткострокової волатильності, особливо якщо підвищені доходності поширяться на глобальні ринки фінансування.

Ключові рівні для спостереження

JPY 30Y Доходність: попередній максимум ~1.50%, тепер тестує 1.75%

JPY 40Y Доходність: попередній максимум ~1.55%, тепер тестує 1.80%

Глобальні орієнтири: слідкуйте за UST 10Y на предмет будь-яких наслідків японських доходностей.

Висновок
Продаж японських облігацій є поворотним моментом у глобальній динаміці ставок. Хоча внутрішня політика визначає рух, ефекти можуть поширитися на ризикові активи по всьому світу, особливо на акції, ринки, що розвиваються, та криптовалюти.
Висновки ринку:

Очікуйте збільшення волатильності на глобальних ринках фіксованого доходу та ризикових активів.

Інвесторам можливо доведеться переоцінити хеджування та розподіли у світлі зростаючих довгострокових доходностей.