21 мільярдів доларів опціонів розрахунок у п’ятницю, волатильність ETH опустилася до надзвичайно низького рівня, чому інституції масово вкладаються у захист від падіння

Великі поставки незабаром, але волатильність ринку розділяється. За останніми новинами, у цей п’ятницю (24 січня) очікується концентрована поставка опціонів на BTC та ETH на суму приблизно 21 мільярд доларів США, але поточний ринок демонструє цікаву протилежність: прихована волатильність (IV) для BTC становить 42%, тоді як для ETH — всього 56%, і при цьому знаходиться на дуже низькому рівні. Що ще більш цікаво, — капітал зосереджено на стратегіях хеджування з очікуванням падіння, і що це може сигналізувати про ринкові тенденції?

Парадокс масштабів поставки та волатильності

21 мільярд доларів США у поставках вже на порозі, ринок вже заклав цю ціну

Цього п’ятниці обсяг опціонів на поставку становить 21 мільярд доларів США — це важливий часовий момент. Але з точки зору волатильності, здається, ринок вже заклав цю подію у ціну.

Волатильність ETH знизилася до найнижчого рівня за останній рік — 1.1%, що означає, що ринок вже заклав у ціну очікування мінімальної волатильності ETH у недалекому майбутньому. Однак така низька волатильність часто містить у собі можливості для протилежних стратегій.

Зміна настроїв через індекс Skew

За останній тиждень показники 25-Delta Skew (асиметрія) для BTC та ETH переважно негативні, особливо на короткострокових (7/30 днів) термінах. Це чіткий сигнал:

• капітал активно купує опціони путів
• попит на хеджування з короткостроковим падінням зростає
• ризикова толерантність знижується
• ринок очікує посилення волатильності

Негативний Skew фактично відображає те, що учасники ринку використовують реальні гроші для захисту від падіння — це не просто емоції, а реальні фінансові стратегії.

Стратегії великих гравців у контексті ринкових операцій

Поширена стратегія — купівля пут-спредів

За останні 24 години у великих обсягах було куплено пут-спред BTC 88k/90k (30JAN26-P) на близько 1,115 BTC, чистий дохід від премії склав приблизно 730 000 доларів США. Така структура є типовою:

• купівля пут-опціонів з ціною 88k (мінімальна ціна)
• продаж пут-опціонів з ціною 90k (максимальний ризик)
• отримання доходу від премії для зниження вартості позиції
• підходить для трейдерів, які очікують короткострокового падіння, але хочуть контролювати витрати

Обсяг у 1,115 BTC свідчить про те, що це не поведінка роздрібних інвесторів, а стратегія великих інституцій.

Стратегія “багатого на волатильність” для ETH

Ще цікавіше — великі обсяги ETH у вигляді широкой стратегії купівлі опціонів: купівля 2800-P та 3200-C у рамках широкой спред-стратегії, обсяг — близько 5,000 ETH, чисті витрати — 2,03 мільйони доларів США.

Що означає ця стратегія:

• одночасна купівля пут-опціонів (2800 доларів) і кол-опціонів (3200 доларів)
• типова стратегія “багатого на волатильність”
• оплата 2,03 мільйони доларів премії для отримання вигод від зростання волатильності
• при дуже низькій волатильності ця стратегія стає більш привабливою

Поточний ціновий тренд і реакція опціонного ринку

З даних видно, що поточна ціна BTC — 88,345.72 доларів США, за останні 24 години знизилася на 2.90%, за 7 днів — на 7.04%. Ці зниження не є значними, але співпадають з тенденцією на ринку опціонів, що налаштовані на падіння. Інституції вже заклали у цінах ринку хеджування ризиків зниження.

Висновки

Обсяг у 21 мільярд доларів США у поставках справді привертає увагу, але ще більше — те, як ринок закладає цю ціну. Волатильність ETH знаходиться на дуже низькому рівні, а капітал зосереджений на хеджуванні з очікуванням падіння і стратегій “багатого на волатильність”. Це свідчить про те, що ринок у низьковолатильному середовищі шукає оптимальні стратегії. Це не паніка, а інституційна поведінка, яка виражає раціональну оцінку ризиків. У найближчі дні, зміни у волатильності перед і після поставки, а також реальні дії капіталу, стануть важливими індикаторами для спостереження за настроями ринку.