Колишні високопосадовці FTX повертаються на ринок: хеджування цін на GPU та пам’ять за допомогою структури криптовалютних ф’ючерсів

Architect Financial Technologies планує запуск перпетуальних ф’ючерсних контрактів, прив’язаних до цін GPU та пам’яті, наразі очікуючи регуляторного затвердження. Ця компанія, заснована колишнім президентом FTX US, намагається застосувати структуру ринку криптовалютних деривативів до традиційних та нових активів. Що стоїть за цим кроком? Межі ринку деривативів переосмислюються.

Логіка інновацій у продукті

Чому саме GPU та пам’ять?

Ціни на GPU та пам’ять є реальним ринковим явищем, що коливається. Від дефіциту чипів до бурхливого зростання попиту на AI-обчислювальні потужності — ці ключові компоненти зазнавали різких коливань у ціні. Майнери, оператори дата-центрів, AI-компанії стикаються з невизначеністю у закупівельних витратах.

Зазвичай такі компанії використовують:

• довгострокові контракти для фіксації цін
• управління запасами для зниження ризиків
• пошук хеджування на спотовому ринку

Проте ці методи не є достатньо гнучкими або ефективними. Виникнення перпетуальних ф’ючерсів пропонує нове рішення для цього ринку.

Чому перпетуальні ф’ючерси підходять для цього сценарію

Перпетуальні ф’ючерси — це інновація у криптовалютному ринку, яка має кілька переваг порівняно з традиційними ф’ючерсами:

Для фізичних активів, таких як GPU та пам’ять, переваги перпетуальних ф’ючерсів у тому, що компанії можуть гнучко коригувати свої хедж-позиції відповідно до реальних закупівельних планів, не обмежуючись датою закінчення контракту.

Стратегічні амбіції Architect

Це не просто продуктове рішення, а стратегічний напрямок: застосування структури ринку криптовалютних деривативів до традиційних і нових активів.

Інакше кажучи, Architect прагне “перейти межі інфраструктури деривативів”. Криптовалютний ринок вже підтвердив життєздатність перпетуальних ф’ючерсів, механізмів фінансових ставок, торгівлі 24/7 та інших інновацій. Тепер питання — чи можна цю модель застосувати до ширшого спектру активів?

Починаючи з GPU/пам’яті, можливі подальші напрямки включають:

• інші ресурси сировини (рідкісні землі, напівпровідникові матеріали)
• енергетичні ціни (електроенергія, вартість обчислювальної потужності)
• інші нові активи

Ключові аспекти регуляторного затвердження

За повідомленнями, Architect наразі “очікує затвердження регуляторних органів”. Це ключовий момент у цій історії.

Деривативні продукти у традиційних фінансах суворо регулюються. Комітет з товарних ф’ючерсів США (CFTC) має чіткі норми щодо ф’ючерсних контрактів. Architect має довести, що:

• ризик-менеджмент цієї продукції є достатнім
• заходи проти маніпуляцій ринком впроваджені
• механізми захисту учасників працюють
• прозорість ціноутворення активів відповідає вимогам

Звідки беруться ціни на GPU та пам’ять? Це може стати об’єктом уваги регуляторів. На відміну від товарів із офіційними ф’ючерсними ринками, ціни на GPU/пам’ять здебільшого формуються на роздрібних або B2B-ринках, що ставить нові виклики до прозорості ціноутворення.

Ще один аспект значення ринку

З більш широкої перспективи цей крок символізує проникнення технологій криптовалютних деривативів у традиційні фінанси.

Обговорення “гібридної архітектури” та “архітектури нульової довіри” у відповідних джерелах також вказують на один і той самий тренд: традиційні фінанси поступово засвоюють переваги криптотехнологій, одночасно проходячи через необхідні регуляторні компроміси. Діяльність Architect — це конкретний прояв такої інтеграції.

Висновок

Запуск GPU та пам’яті перпетуальних ф’ючерсів Architect — це на перший погляд інновація у продукті, але за суттю — тестування масштабованості інфраструктури криптовалютних деривативів для традиційних активів. Успіх цього експерименту залежить від двох факторів: чи отримає він регуляторне схвалення і чи справді ринок потребує таких інструментів.

Від краху FTX до нових кроків Architect — колишній керівник FTX, здається, намагається повернутися на ринок деривативів більш обережним і відповідальним шляхом. Подальше регуляторне рішення безпосередньо вплине на життєздатність цієї стратегії.