Гляньте на тенденцію Aster, багато хто бачить лише поверхню — підтримку від великих гравців, популярність контрактів, обіцянки викупу — і думає, що все стабільно. Насправді, досвідчені трейдери давно відчули запах ризику.

Де ж проблема? Простими словами — три слова: тиск пропозиції. Ранній великий тримач, охотники за аірдропами, механізм регулярного розблокування — саме вони є справжніми рушіями цінового падіння. Якщо дивитись лише на розблокування, щомісячна кількість пропозиції, що звільняється, становить 1%, що у доларах — 56,41 мільйонів доларів на тиск на продаж. Якщо ви інвестор, який отримав розблоковані токени і раптом має активи вартістю понад 50 мільйонів доларів, ви оберете їх тримати? Реальність у тому, що ніхто так не дурить.

Механізм Recovery виглядає непогано — 20%~40% щоденних комісійних йдуть на викуп. Але цифри не обманюють. За останні 30 днів доходи від комісій склали 24 мільйони доларів, відповідний обсяг викупу — 4,8~9,6 мільйонів доларів. Цього обсягу явно недостатньо перед потоком розблокувань у 56,41 мільйонів доларів щомісяця. У довгостроковій перспективі, покупці просто не зможуть наздогнати продавців.

Загалом, несприятливий ринок — ще один важливий фактор. Якщо ринок залишатиметься слабким, історія вже показала приклади — шлях dYdX, ймовірно, пройде і Aster. Тоді розчаровані інвестори, напевно, пошкодують, що не вийшли раніше.