Трамп збирається змінити голову Федеральної резервної системи, і криптовалютний ринок та ринок облігацій очікують з напругою

特朗普 оголосив про намір призначити нового голови Федеральної резервної системи у найближчому майбутньому. Ця новина здається простою, але за нею стоїть нервова реакція всього фінансового ринку. У контексті поступового зниження політичної напруги між Трампом та чинним головою ФРС Джеромом Павеллом, а також постійного загострення торговельної війни, кандидатура нового голови та його політичний курс безпосередньо вплинуть на напрямок боргового ринку, долара та криптовалют.

Чому кандидатура голови ФРС така важлива

Голова ФРС контролює напрямок монетарної політики США, що впливає не лише на економіку країни, а й на глобальні фінансові ринки. За останніми даними, учасники ринку дуже обережно ставляться до вибору нового голови.

Що турбує борговий ринок

Керівник інвестиційної компанії Picton Investments чітко попереджає, що якщо Трамп призначить голову ФРС, якого вважають надто послушним і з м’якою політикою, борговий ринок швидко покарає США. Що це означає? Покарання боргового ринку зазвичай проявляється у:

• Зростанні доходності американських облігацій
• Ослабленні долара
• Зростанні вартості фінансування
• Тиску на ризикові активи (включно з криптовалютами)

Інакше кажучи, ринок прагне побачити незалежного голову ФРС, який зможе дотримуватися цілі стабільності цін, а не обраного політичними факторами кандидата.

Політична гра Трампа та Павелла вже зменшується

За аналізом HTX Research, раніше Трамп намагався через суди тиснути на чинного голову ФРС Павелла, але швидко охолов через опір Сенату та республіканців. Це свідчить про те, що навіть уряд Трампа стикається з обмеженнями у питанні кандидатури на посаду голови ФРС — і це хороша новина для ринку, оскільки кандидатура не буде надто політизованою.

Складність сучасного ринкового середовища

Оголошення про кандидатуру нового голови збіглося з особливим моментом на ринку:

Коливання через ескалацію торговельної війни

Цього тижня Трамп погрожував тарифами Європі через питання Гренландії, що спричинило:

• Тимчасове падіння біткойна нижче 92 000 доларів, з обсягом закриття позицій за 24 години у 8.64 мільярда доларів
• Досягнення історичних максимумів у золота та срібла
• Різке падіння цін на автомобільні компанії Європи

Це розділення дуже цікаве: золото вважається безпечним активом і зростає, тоді як біткойн, як ризиковий актив, зазнає тиску. Політика нового голови ФРС безпосередньо вплине на те, чи продовжиться ця диференціація.

Макроекономічні дані знову визначають цінову політику

Останні дані CPI не перевищили очікувань, а базова інфляція залишилася на рівні 2.6%. Це означає, що майбутній напрямок монетарної політики більше залежить від економічних даних, ніж від політичних факторів. Новий голова ФРС має знайти баланс між зниженням ставок, контролем інфляції та економічним зростанням.

Що може статися після оголошення про кандидатуру

З урахуванням поточної інформації можна зробити логічні припущення:

Якщо кандидатура буде вважатися “яструбовою”

• Борговий ринок може відновитися, доходність держоблігацій зросте
• Долар може посилитися
• Криптовалютний ринок короткостроково зазнає тиску (активи з високим бета-коефіцієнтом)
• Але довгостроково очікується стабілізація ринку

Якщо кандидатура буде вважатися “голубиною”

• Борговий ринок може зазнати тиску, доходність знизиться
• Долар може послабшати
• Криптовалюти отримають підтримку ліквідністю
• Але можлива “каральна” реакція боргового ринку

Найімовірніший сценарій

З урахуванням обмежень Сенату та республіканців, новий кандидат, ймовірно, буде досить “нейтральним” технократом, що не буде надто яструбовим або голубиним. Така кандидатура може бути прийнята ринком, але це також означає, що очікування щодо зниження ставок можуть продовжити зсуватися назад.

Важливі змінні для криптовалютного ринку

За аналізом HTX, криптовалютний ринок перебуває у перехідній фазі “макроекономічного підкріплення та даних, що турбують”. Вибір нового голови ФРС та його перша політична заява стануть ключовими факторами для визначення, чи зможе біткойн прорватися до нових максимумів. Якщо сигнали політики будуть чіткими, а очікування ринку стабільними, криптовалюти можуть увійти у новий цикл цінового формування.

Підсумки

Трамп незабаром оголосить про нового голови ФРС — це не лише кадрове рішення, а й сигнал щодо майбутнього напрямку монетарної політики. Основна увага ринку зосереджена на тому, чи матиме новий кандидат незалежність і чи зможе він дотримуватися цілей стабільності цін і фінансової стабільності. Борговий ринок вже дав сигнал — якщо кандидатура буде надто “м’якою”, покарання не забариться. Для криптовалютного ринку політика нового голови безпосередньо вплине на силу долара та привабливість ризикових активів. У контексті ескалації торговельної війни та збереження геополітичних ризиків, ця кандидатура може стати важливим поворотним моментом для ринку. Наступні кроки — слідкувати за особистістю кандидата, його першим публічним виступом і політичними заявами, які визначать подальший рух ринку.