Японія тримає ставки на рівні 0,75%: що це означає для криптовалютних ринків

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Японія тримає ставки на рівні 0,75%: що це означає для криптовалютних ринків Оригінальне посилання: Банк Японії у п’ятницю залишив свою базову відсоткову ставку стабільною на рівні 0,75%, одночасно підвищуючи прогнози економічного зростання та інфляції у рішенні, яке має значні довгострокові наслідки для ринків криптовалют.

Поки Японія навігає між монетарним ущільненням і фіскальним розширенням перед позачерговими виборами, криптовалютні ринки стикаються з зростаючою експозицією до ліквідності, що керується ієною, та потенційним розгортанням carry-трейдів.

Роздільне голосування сигналізує про внутрішню напругу

Рішення було прийнято більшістю 8-1 голосів, при цьому член ради Хаджіме Такада висловив єдину незгоду, підтримуючи підвищення ставки до 1,0%. Такада аргументував, що зростаючий тиск інфляції та покращення світових економічних умов підтримують подальше ущільнення.

Банк підвищив свої прогнози реального ВВП для 2025 фінансового року до 0,9% і для 2026 до 1,0%, порівняно з 0,7% у жовтневих прогнозах. Ще більш помітно, що центральний банк підвищив прогноз основного індексу споживчих цін (CPI) до 3,0% у 2025 і до 2,2% у 2026, сигналізуючи про тривалі інфляційні тиски.

Груднева інфляція склала 2,1%, що є 45-м місяцем поспіль вище цілі Банку Японії у 2% — найдовша така серія за десятиліття.

Політична невизначеність ускладнює перспективи

У той самий день уряд прем’єр-міністра Санае Такаїчі схвалив план розпуску нижньої палати парламенту Японії, що спричинило позачергові вибори, заплановані на 8 лютого. Це починає найкоротший у історії виборчий період — всього 16 днів.

Такаїчі поставила на перший план своєї кампанії дворічну призупинку 8% податку на продаж продуктів харчування, реагуючи на побоювання виборців щодо зростання вартості життя. Опитування NHK показало, що 45% респондентів вважають високі витрати на життя своєю головною проблемою.

Її пропонований рекордний $783 мільярдний бюджет на наступний фінансовий рік викликав побоювання щодо фіскальної траєкторії Японії. Доходи від облігацій зросли до багаторічних максимумів, тоді як ієна знизилася на 4,6% щодо долара з моменту приходу Такаїчі до влади в жовтні, і зараз торгується приблизно за 158,97.

Структурні наслідки для крипто

Хоча Біткоїн не показав негайної реакції на рішення п’ятниці, змінюваний макроекономічний ландшафт у Японії створює структурні ризики для криптовалютних ринків.

Основна проблема зосереджена навколо carry-трейдів, фінансованих ієною. Протягом років інвестори позичали у низькоприбуткової ієни для фінансування позицій у більш прибуткових активів, включаючи криптовалюти. Оскільки Банк Японії сигналізує про подальше нормалізування політики — з незгідністю Такаїчі, яка натякає на внутрішній тиск для швидшого ущільнення — зростає ризик раптового розгортання carry-трейдів.

Різке зростання ієни, викликане або жорсткою комунікацією Банку Японії, або зовнішніми шоками, може змусити позикових інвесторів ліквідувати ризикові активи для покриття зобов’язань у ієнах. Історичний прецедент існує: у серпні 2024 року ринкова турбулентність спричинила різке падіння Біткоїна через розгортання carry-трейдів у ієнах під час спекуляцій щодо підвищення ставки Банку Японії.

Політичне розходження між поступовим ущільненням у Японії та потенційним фіскальним розширенням Такаїчі додає ще один рівень невизначеності. Зростання доходності японських державних облігацій може привернути капітал назад до внутрішніх цінних паперів, зменшуючи глобальну ліквідність, доступну для ризикових активів.

Що слід спостерігати

Прес-конференція губернатора Казуо Уеди пізніше у п’ятницю буде ретельно проаналізована на предмет сигналів щодо часу майбутніх підвищень ставок. Ринки особливо зосереджені на тому, як Банк Японії балансуватиме свою місію боротьби з інфляцією з невизначеністю, пов’язаною з виборами, та недавньою волатильністю на ринку облігацій.

Для криптоінвесторів ключовими залишаються темпи нормалізації політики Банку Японії, динаміка обмінного курсу ієни та будь-які ознаки напруги у позикових позиціях. Хоча негайна волатильність здається контрольованою, структурна ситуація вказує на те, що траєкторія монетарної політики Японії залишатиметься важливим макроекономічним фактором для цифрових активів протягом 2025 року.