Після вивчення останніх оголошень та оновлень щодо цієї ініціативи, ось що виділяється для мене станом на середину січня 2026 року:

Головні банки Європи явно втомилися від майже повної домінантиї стабільних монет, прив’язаних до долара, у криптовалютах та цифрових платежах. Вони об’єдналися, щоб створити щось під назвою Qivalis, амстердамську компанію, спеціально створену для випуску належної, регульованої стабільної монети, прив’язаної до євро.
Банки, що стоять за цим зараз, — це ING, BNP Paribas, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, SEB, KBC, DekaBank, Banca Sella, Raiffeisen Bank International і найновіший учасник — DZ Bank, який приєднався лише цього місяця. Це робить групу з одинадцяти серйозних гравців, розподілених по всьому континенту. BNP Paribas фактично долучилася незабаром після першого оголошення у грудні, тож динаміка здається реальною.
З того, що я бачу, вся ідея полягає у створенні цифрового євро-активу, який повністю забезпечений 1:1, контролюється голландським центральним банком і побудований відповідно до правил MiCA ЄС з самого початку. Вони вже подали заявку на ліцензію електронного грошового закладу, що є регуляторним зеленим світлом для фактичного випуску цієї монети.
Керівництво виглядає міцним на папері. Ян-Олівер Селл, який раніше керував німецькою операцією Coinbase, є генеральним директором. Сір Говард Девіс — колишній голова NatWest і колишній голова Управління фінансових послуг Великобританії — є непрацюючим головою. Флоріс Лугт із команди цифрових активів ING відповідає за фінансового директора. Така комбінація досвіду у крипто-сфері та авторитету традиційного банківського сектору має сенс для такого роду проекту.
Вони планують запустити щось у другій половині 2026 року, за умови схвалення регуляторів. Ранні сценарії використання зосереджені на криптотрейдингу (такі пари євро на біржах) та швидких платежах для бізнесу і приватних осіб — в основному там, де люди дійсно хочуть стабільний, низькофрикційний євро для входу/виходу з ринку сьогодні.
Що мене найбільше вражає — це час і підтекст. Регулятори та ЄЦБ все голосніше висловлюються щодо ризиків приватних стабільних монет — особливо гігантських USD — що висмоктують ліквідність з єврозони, порушують монетарну політику та створюють системні вразливості. Оскільки USDT і USDC все ще контролюють більшість обсягів стабільних монет, здається, що Європа каже: «Добре, ми створимо свою власну».
Об’єднання ресурсів банками замість того, щоб кожен намагався зробити це самостійно, теж багато говорить. Розробка відповідної інфраструктури стабільних монет, отримання ліцензій, створення резервів, проведення атестацій, інтеграція з біржами та платіжними системами — це дорого і складно. Спільне підприємство дозволяє їм поділити труднощі і прагнути до справжнього масштабу.
Я не впевнений, що це одразу знищить доларові стабільні монети в Європі, але якщо їм вдасться, це може суттєво вплинути на платежі SEPA, входи у криптовалюти та збереження більшого потоку цифрових грошей всередині єврозони. Також це виглядає як цілеспрямований приватний сектор у відповідь на повільніший рух цифрового євро від ЄЦБ — конкуренція, яка може насправді змусити обидві сторони рухатися вперед.
Підсумовуючи: це здається однією з найбільш переконливих, підтримуваних банками спроб надати євро серйозну цифрову присутність. Наступні шість-дванадцять місяців прогресу у ліцензуванні та технічних досягненнях покажуть, чи залишиться проект на курсі або застрягне у звичайній регуляторній обережності. У будь-якому випадку, очевидно, що банки вважають це надто важливим, щоб залишити це нерегульованим для нерегуляторів-європейців.