Акції проти золота входять у критичну зону, що передує рецесіям

Джерело: CritpoTendencia Оригінальна назва: Акції проти золота входять у критичну зону, що передує рецесіям Оригінальне посилання: Американський фондовий ринок знову опиняється в незручній точці, коли його порівнюють із найкращим грошовим активом: золотом. Співвідношення між S&P 500 і золотом — класична відправна точка для оцінки, чи дорого коштують акції в реальних термінах — сьогодні знаходиться на рівні, який історично позначав глибокі зміни економічного режиму.

Це не новий і не ізольований сигнал. Це зона, яка вже з’являлася перед двома вирішальними моментами для США: рецесією 1973 року та фінансовою кризою 2008-го. У обох випадках, коли це співвідношення втрачало підтримку, корекція була не лише фондовою, а й макроекономічною.

Рівень, що відокремлює стабільність від розриву

Зараз співвідношення коливається навколо 1,44. Чітко визначена ключова точка: якщо почнуться стійкі закриття нижче 1,40, ринок може увійти у режим інверсії, якого не спостерігалося десятиліттями.

Простими словами, це означає, що золото починає структурно перевищувати акції, що рідко трапляється без глибокого економічного погіршення. Це не просто точкова корекція або тактична волатильність, а можлива зміна переваг у резервуванні вартості.

Прецедент 2020 року та запобіжний захід, який його уникнув

Це саме співвідношення у 2020 році було дуже близьким до розриву. Відома різниця: Федеральна резервна система відповіла однією з найагресивніших монетарних політик у сучасній історії. Зниження ставок до нуля, масивне розширення балансу та необмежена ліквідність.

Цей крок не вирішив дисбаланс, але вдалося його відкласти. Практично, це було відкладення проблеми на кілька років уперед. Ринок вижив, але за рахунок спотворень, які досі залишаються.

Питання в тому, чи зможе цей захист повторитися.

Фед з меншим запасом і інший контекст

Поточна ситуація дуже відрізняється. Минулі інфляційні тиски, політичний тиск і зношення інституцій значно зменшують здатність Федеральної резервної системи реагувати. До того ж, ключовий фактор — зміна керівництва у цій установі — вводить невизначеність щодо майбутнього напрямку монетарної політики.

Поки що немає чітких ознак того, що Фед готовий — або здатний — повторити масштаб інтервенції 2020 року. Ставки залишаються делікатним інструментом, а монетарна довіра сьогодні важливіша за агресивне розширення.

Можлива мовчазна зміна режиму

Якщо співвідношення акції/золото втратить поточний рівень, це не означатиме негайного краху. Це може стати початком переходу: середовища, де реальні активи знову отримують провідну роль, фінансові оцінки зменшуються, а зростання перестає бути єдиним рушієм ринку.

Такий режим не є типовим для більшості сучасних інвесторів. Насправді, багато з них ніколи не працювали у контексті, де золото лідирує роками у порівнянні з акціями.

Ринки зазвичай не попереджають гучними заголовками. Іноді попередження приховане у графіку, який майже ніхто не дивиться. І цей, історично, був одним із найнеприємніших.