Корпоративні володіння Bitcoin та Ether демонструють тенденцію консолідації придбаних активів у 2026 році

Майбутнє цифрових активів у 2026 році зазнає драматичних змін, зумовлених стратегічним накопиченням активів добре капіталізованих компаній, які дедалі більше домінують на ринку. Згідно з аналізом Pantera Capital, оприлюдненим у X цього тижня, галузь переживає період консолідації, коли виживуть лише найсильніші гравці, тоді як менші компанії з управління казначейськими активами ризикують бути маргіналізованими або поглинутими більшими структурами. Ця зміна відображає фундаментальну зміну у підходах корпорацій до управління цифровими активами.

Зростання мега-володінь у ринках Bitcoin і Ether

MicroStrategy, під керівництвом CEO Майкла Сейлора, став домінуючою силою у корпоративних закупівлях Bitcoin, нещодавно придбавши 22 306 BTC на суму приблизно $2.13 мільярда. Ця остання партія довела загальні володіння MicroStrategy Bitcoin до 709 715 BTC, що становить приблизно $53.9 мільярдів інвестицій за середньою ціною $75 979 за монету. Послідовна стратегія придбання дозволила компанії стати одним із найвпливовіших корпоративних учасників ринку Bitcoin.

На ринку Ether BitMine продовжує свою агресивну стратегію накопичення, будучи найбільшим корпоративним володільцем ETH. Компанія нещодавно придбала 35 268 Ether на суму приблизно $104 мільйони, збільшивши свої загальні володіння до 3.48% від усього пропозиції Ether. З початку 2026 року BitMine накопичила 92 511 Ether на суму приблизно $277 мільйонів, що демонструє масштаб концентрації активів серед домінуючих гравців.

Поряд із цими великими гравцями, Trend Research із Гонконгу застосувала інноваційний підхід до розширення активів, придбавши 41 500 Ether приблизно за $126 мільйонів у 2026 році через децентралізоване позичання за протоколом Aave, а не традиційні методи фінансування через акції або борги. Цей креативний підхід до фінансування підкреслює, як найбагатші казначейські компанії можуть отримати доступ до капіталу, зберігаючи при цьому організаційну гнучкість.

Коли придбані активи стають зброєю галузі

Дані від Bitcoinquant показують, що корпоративні казначейства Bitcoin разом утримують приблизно 1.13 мільйонів BTC, що становить близько 5.4% від загальної пропозиції. Ця концентрація активів у руках кількох структур кардинально змінює динаміку ринку і піднімає важливі питання щодо розподілу багатства в криптоекосистемі. Тенденція не обмежується Bitcoin — казначейства Ether демонструють подібні зосереджені патерни.

Поточна динаміка ринку надає перевагу інституціям із значними капітальними резервами та міцною фінансовою інфраструктурою. Ці мега-володільці можуть безперервно розгортати капітал, отримувати вигоду від покращених цінових умов через масштаб і поглинати ринкову волатильність без загрози їхній операційній стабільності. У той час як менші казначейські компанії, які накопичували активи через борги або емісію акцій під час попередніх бичих ринків, тепер стикаються з наростаючим тиском.

Менші казначейські компанії стикаються з екзистенційним тиском

Фінансові труднощі, з якими стикаються менш капіталізовані казначейські компанії, стали очевидними. Рішення ETHZilla у грудні ліквідувати $74.5 мільйонів Ether саме для погашення старших забезпечених конвертованих нотаток ілюструє нестабільне становище багатьох менших гравців. Ці компанії позбавлені регулярних доходів або міцних балансів, щоб витримати тривалі періоди консолідації ринку.

Ця нерівність свідчить, що 2026 рік може справді ознаменувати “жорстке обрізання”, яке передбачав Pantera Capital — природний відбір, коли лише найкраще фінансовані та стратегічно розташовані казначейські компанії збережуть незалежність. Для багатьох менших структур поглинання більшою компанією або добровільний вихід з ринку дедалі більше стають реалістичними сценаріями, що радикально змінює ландшафт корпоративних цифрових активів.