Акції Newmont та сигнал "Золотий перехрест": що інвесторам слід знати сьогодні

За останній квартал корпорація Newmont (NEM) продемонструвала вражаючі результати, зростання акцій на 26,2% у міру підвищення цін на золото до безпрецедентних рівнів. Цей сплеск відображає конвергенцію факторів, включаючи геополітичну невизначеність, накопичення центральними банками золотовалютних резервів та очікування подальшого послаблення монетарної політики. Але окрім головних цифр, особливий технічний сигнал привернув увагу ринкових спостерігачів: модель «золотого перехрестя», яка свідчить про збереження висхідного імпульсу.

Технічна установка демонструє модель «золотого перехрестя» для бичачих сигналів

Технічний аналіз розповідає переконливу історію. Акції NEM утримують позицію вище за свою 200-денну просту ковзну середню з початку квітня 2025 року, що сигналізує про встановлений довгостроковий тренд зростання. Ще важливіше, 16 квітня 2025 року відбулося «золотого перехрестя», коли 50-денна SMA перетнулася вище за 200-денну SMA — патерн, який історично передував тривалому зростанню цін. Акції й далі комфортно торгуються вище за обидві середні, що підсилює цей позитивний технічний фон.

Для інвесторів, що слідкують за акціями з моделлю «золотого перехрестя» сьогодні, NEM є переконливим кейсом того, як технічне підтвердження може поєднуватися з фундаментальним зміцненням. Відставання акцій від ширшого сектору «Гірничодобувна – Золото» (зростання на 17,5%) і S&P 500 (зростання на 6%) підкреслює впевненість у цьому рухові. Серед основних конкурентів у золотодобувній галузі Barrick Mining виріс на 46,7%, тоді як Kinross Gold і Agnico Eagle здобули 29,1% і 12,9% відповідно — але технічна установка NEM свідчить, що імпульс може ще триматися.

Потенціал зростання та оптимізація активів підсилюють довгостроковий потенціал

Стратегічний поворот Newmont до високоякісних, довгострокових гірничодобувних активів починає приносити плоди. Компанія досягла комерційної продукції на проекті Ahafo North у Гані в жовтні 2025 року, після початкового заливання золота у вересні. Цей актив сам по собі має генерувати від 275 000 до 325 000 унцій на рік протягом 13 років експлуатації, суттєво сприяючи розширенню виробництва. Додаткові ініціативи з розширення на Cadia Panel Caves і Tanami Expansion 2 в Австралії мають додати виробничих потужностей у найближчі роки.

У доповнення до цих розширень, Newmont систематично продає непрофільні операції, щоб зосередити капітал на преміум-якісних активах. Продажі активів Akyem і Porcupine, а також заплановані продажі часток у Greatland Resources і Discovery Silver Corp, очікується принести близько 3 мільярдів доларів після оподаткування. Така оптимізована портфельна стратегія підвищує ефективність капіталу і дозволяє компанії краще орієнтуватися у циклах галузі.

Фінансова міцність дозволяє стратегічне розподілення капіталу

Баланс компанії забезпечує міцну основу для реалізації стратегії розподілу капіталу. На кінець третього кварталу 2025 року компанія мала ліквідність у розмірі 9,6 мільярдів доларів, з них 5,6 мільярдів у готівці та еквівалентах. Вільний грошовий потік майже подвоївся порівняно з минулим роком і склав 1,6 мільярдів доларів, що відображає стабільне операційне генерування грошових коштів у розмірі 2,3 мільярдів доларів — зростання на 40% порівняно з попереднім кварталом.

Ці можливості з генерації грошових коштів дозволили компанії виплатити понад 5,7 мільярдів доларів дивідендів і викупити акції за два останні роки, одночасно зменшивши чистий борг приблизно на 2 мільярди доларів лише у третьому кварталі. Наразі компанія має майже нульову чисту заборгованість, що дає значну гнучкість для майбутніх капітальних витрат. За поточною ціною акцій, Newmont виплачує дивіденди з доходністю 0,9% і має сталий коефіцієнт виплати дивідендів у 17% — ці показники свідчать про надійне розподілення доходу, підтримане міцним операційним грошовим потоком.

Зростання цін на золото, яке підскочило приблизно на 65% за минулий рік і торгується вище за 4 600 доларів за унцію, створює суттєві сприятливі умови для прибутковості та генерації грошового потоку. Очікування додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи, тривала попит на активи-убежища через торговельні та геополітичні напруженості, а також подальше накопичення резервів центральних банків мають забезпечити базову підтримку для оцінки дорогоцінних металів.

Виробничі виклики у короткостроковій перспективі

Однак інвестори повинні враховувати виробничі труднощі, що виникають унаслідок стратегічної трансформації Newmont. Компанія повідомила про зниження золотовидобутку на 15% у порівнянні з минулим роком і на 4% порівняно з попереднім кварталом у третьому кварталі 2025 року, до 1,42 мільйонів унцій — третій поспіль квартал з падінням. Нижчі якісні показники на окремих об’єктах і заплановане технічне обслуговування на Penasquito і Lihir сприяли цій слабкості, а також закінчення видобутку на відкритій шахті Subika в Akyem.

На весь 2025 рік Newmont прогнозує збереження приблизно 5,9 мільйонів унцій виробництва, але четвертий квартал, ймовірно, покаже близько 1,415 мільйонів унцій — зниження на 25% порівняно з минулим роком. Така динаміка може тиснути на короткострокову прибутковість, хоча зростання виробництва на Ahafo North і у спільному підприємстві Nevada Gold Mines має частково компенсувати падіння в інших сегментах. Час пікових обсягів виробництва нових активів у порівнянні з завершенням роботи застарілих об’єктів є ризиком, який варто контролювати.

Оцінка та інвестиційна стратегія: рекомендація «утримувати»

З точки зору оцінки, NEM торгується за прогнозним P/E 15,42X, що на 5,2% вище за середнє по сектору «Гірничодобувна – Золото» 14,66X. Акції здаються справедливо оціненими порівняно з конкурентами, торгуючись вище за Barrick і Kinross, але нижче за Agnico Eagle. Звіт Zacks Value Score із оцінкою C свідчить про середній рівень оцінки.

Варто зазначити, що прогнози прибутку Newmont зростають. Консенсусна оцінка прибутку за 2025 рік становить 6,32 долара, що дає зростання на 81,6% порівняно з попереднім роком, а у 2026 році очікується ще 15,4% зростання. Ця динаміка відображає впевненість у реалізації операційних планів і стабільності цін на золото.

З урахуванням технічної картини з моделлю «золотого перехрестя», підтриманої суттєвими фундаментальними покращеннями у якості активів і фінансовому становищі, а також враховуючи короткострокові виклики у виробництві, розумною стратегією для існуючих акціонерів залишається «утримувати». Стратегія оптимізації портфеля, стабільний вільний грошовий потік і високий рівень цін на дорогоцінні метали створюють переконливу довгострокову перспективу. Для нових інвесторів можливо варто почекати поки ситуація з виробництвом стабілізується або з’являться додаткові технічні підтвердження. Стратегічний підхід Newmont, орієнтований на якість і позиціонування, свідчить, що компанія залишатиметься важливим гравцем у галузі золотої гірничодобувної індустрії ще багато років.