Операції ARMN у Сеговії сприяють зростанню видобутку золота у 3 кварталі 2025 року

Aris Mining Corporation (ARMN) повідомила про вражаючі результати за третій квартал 2025 року, зростання виробництва золота на 36,6% у порівнянні з минулим роком до 73 236 унцій, а також квартальне зростання на 25%. Ці показники дозволяють компанії впевнено рухатися до досягнення річної цілі виробництва у 230 000-275 000 унцій. Основним двигуном цього прискорення є гірничий комплекс Segovia в Колумбії, який став опорою портфеля після досягнення важливого операційного етапу.

Розширення млина в Segovia сприяє зростанню виробництва

Діяльність у Segovia визначила результати ARMN, з виробництвом, що зросло на 38% у порівнянні з минулим роком до 65 549 унцій у третьому кварталі — приблизно 90% від загального обсягу компанії. Прорив стався завдяки введенню в експлуатацію другого млина в Segovia, що значно підвищило обробну здатність та ефективність пропускної здатності. Лише у третьому кварталі шахта обробила 219 550 тонн руди, що на 31,6% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Це розширення потужностей стало трансформаційним для операцій. Додаткові можливості млину дозволили Segovia швидше обробляти матеріал, перетворюючи обсяг сирої руди у готову продукцію. Здатність шахти обробляти майже 220 000 тонн щоквартально демонструє операційний важіль, який тепер закладений у актив.

Крім Segovia, Верхня шахта Marmato (також у Колумбії) виробила 7 687 унцій у третьому кварталі, що на 26% більше у порівнянні з минулим роком. Хоча цей обсяг менший, зростання Marmato свідчить про поширення виробничої динаміки по всьому портфелю ARMN.

Стратегічні кроки: придбання Soto Norte зміцнює довгострокову позицію

У грудні 2025 року ARMN завершила трансформаційну угоду, викупивши залишкові 49% участі у спільному підприємстві Soto Norte у компанії MDC Industry Holding Company LLC. Цей крок зробив Aris Mining єдиним власником Soto Norte — важливого нерозробленого золотовмісного активу в Колумбії.

Попередній техніко-економічний обґрунтування, завершений у вересні 2025 року, підкреслює цінність проекту. Аналіз підтвердив, що Soto Norte є одним із найпривабливіших нерозроблених золотовмісних родовищ у Америці, і може стати двигуном майбутнього зростання виробництва після розвитку. Це придбання свідчить про впевненість керівництва у регіоні та його прагнення контролювати свою долю у багатому гірничому секторі Колумбії.

Як ARMN порівнюється з конкурентами

Серед аналогічних операторів із присутністю у Колумбії, B2Gold Corp. (BTG) зафіксувала консолідоване виробництво золота у розмірі 254 369 унцій у третьому кварталі 2025 року. Компанія досягла важливого етапу на початку жовтня, коли її рудник Goose в Нунавуті, Канада, вийшов на комерційний рівень — цей результат був досягнутий всього за три місяці з моменту запуску млина. B2Gold прогнозує виробництво 250 000 унцій з Goose у 2026 році та 330 000 унцій у 2027 році, що свідчить про масштаб активу.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM), більш великий конкурент, зафіксувала зростання виробництва золота у третьому кварталі на 0,4% у порівнянні з минулим роком до 866 936 унцій. Компанія зберігає прогноз стабільного виробництва у діапазоні 3,3-3,5 мільйонів унцій на рік до 2027 року. Шахта Kittila компанії Agnico Eagle у Фінляндії залишається найбільшим у Європі виробником первинного золота та має найбільші запаси корисних копалин.

На відміну від цього, зростання ARMN на 36,6% у порівнянні з минулим роком значно випереджає більш скромну динаміку AEM і демонструє вплив розширення Segovia на профіль зростання компанії.

Оцінка та перспективи зростання

Акції ARMN за останній місяць зросли на 17,5%, випереджаючи загальне зростання галузі на 8,1%, що свідчить про визнання інвесторами потенціалу зростання та стратегічного положення. З точки зору оцінки, акції торгуються за прогнозним співвідношенням ціна-прибуток 5,50X, що значно нижче за середнє галузеве значення 14,93X — що може свідчити про недооцінку ринком потенціалу зростання ARMN.

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, очікуваний прибуток за 2025 рік зріс на 2,2% за останні 60 днів, що відображає довіру аналітиків до реалізації стратегії компанії. ARMN наразі має рейтинг Zacks #1 (Сильна покупка), що свідчить про високий рівень впевненості дослідників.

Перспективи інвестицій

З урахуванням розширення потужностей Segovia та придбання Soto Norte, що відкриває можливості для майбутнього зростання, Aris Mining має хороші шанси перевищити цільові показники виробництва та закріпитися у лідерах гірничодобувної галузі Латинської Америки. Поєднання короткострокового зростання завдяки Segovia та середньострокового потенціалу нових активів створює переконливу історію зростання — ту, яку поточні мультиплікатори оцінки можуть недооцінювати.