Я помітив цікалий аналіз ситуації з державним боргом Китаю, який варто детальніше розглянути. Ці цифри досить вагомі і заслуговують уваги.

Отже, почнемо з сирих даних. Наприкінці 2025 року державний борг Китаю склав приблизно 526,8 трильйонів юанів, що означає понад 375 тисяч юанів на душу населення. Але справжня проблема полягає не лише у загальній сумі, а у тому, як цей борг управляється з року в рік.

З огляду на 2025 рік, державний бюджет країни передбачав доходи у 21,6 трильйонів юанів проти витрат у 28,7 трильйонів. Дефіцит? 7,1 трильйонів юанів. Це здається абстрактним числом, поки не зрозумієш, що воно становить 5% від прогнозованого ВВП. Щоб покрити цей дефіцит, потрібно було здебільшого новий борг.

Тут ситуація стає цікавою. В обігу знаходиться державних цінних паперів на суму 95,44 трильйонів юанів. За середньою ставкою 3,5% лише виплата відсотків становить 3,34 трильйонів юанів. Це означає, що майже 16% усіх податкових надходжень йде на обслуговування відсотків. Ще гірше: майже 47% нового боргу, випущеного того року, було одразу ж поглинуто виплатою відсотків за існуючим боргом.

Це та динаміка, яку мало хто підкреслює. У 2025 році загальний обсяг випущеного державного боргу Китаю склав 26,3 трильйонів юанів. Але з них 12,44 трильйонів потрібно було лише для рефінансування погашеного капіталу, а 3,34 трильйонів — для виплати відсотків. Залишилось лише 10,4 трильйонів для нових витрат. Решта — це просто гра з продовженням існуючого боргу.

А якщо дивитись ширше, ніж лише на державні цінні папери? Китайський приватний борг, враховуючи сім’ї та підприємства, додає ще 370 трильйонів юанів. Загальний борг наближається до 470 трильйонів. Не враховуючи приховані борги та пасиви, які не відображаються у офіційних балансах.

Питання, яке багато хто ставить: коли це стане нездоланним? Точно сказати важко, але ясно одне — державний борг Китаю рухається по траєкторії, де все більша частка ресурсів витрачається на обслуговування боргу, а не на продуктивні інвестиції. Це динаміка, яка характерна для багатьох економічних систем, але тут її масштаби мають глобальне значення.