Щойно я помітив щось цікаве щодо ситуації з дивідендами Granite Point. У них був дата відсутності права на дивіденд, яка минула 1 квітня — тобто, якщо ви володіли акціями станом на 31 березня, ви отримуєте виплату у розмірі $0.05 за акцію. Зовні це досить стандартна ситуація, правда? Але ось де починається підозра.

Я переглядав їхні останні фінансові звіти, і цифри чесно кажучи досить сумні. Вони зафіксували чистий збиток у розмірі $63.198 мільйонів і операційний збиток у $145.103 мільйонів. Тим часом вони виплачують дивіденди? Це саме те, що привернуло мою увагу. Витрати на відсотки склали $181.735 мільйонів проти доходу від відсотків у $263.735 мільйонів, що свідчить про те, що вони фактично залежать від неопераційних доходів, щоб просто тримати світло. Вони також виплатили $14.451 мільйонів у преференційних дивідендах перед оголошенням цього звичайного дивіденду. Тож питання в тому — наскільки стійкими є ці виплати на дату відсутності права, коли фінансовий стан компанії настільки слабкий?

Історично акції показували цікаві закономірності навколо дати відсутності права на дивіденд. Дані з їхніх останніх 11 подій з виплатами дивідендів свідчать про середній час відновлення близько 6.14 днів, причому приблизно 64% випадків відновлення відбувається протягом 15 днів після проходження дати відсутності права. Це досить ефективна поведінка ринку. Деякі трейдери використовують це для стратегій захоплення дивідендів — купити перед датою, продати після відновлення. Але чесно кажучи? З цими цифрами збитків я б був обережний із цим підходом.

Головна проблема тут — чи зможе компанія фактично продовжувати виплачувати цей дивіденд. У короткостроковій перспективі так, дата відсутності права, ймовірно, спричинить корекцію ціни і потім відновлення, як ми бачили історично. Але у довгостроковій перспективі? Поки вони не виправлять ситуацію з операційним доходом, цей дивіденд виглядає вразливим. Якщо ви плануєте тримати цю акцію для доходу, ви ставите на відновлення. Якщо ж ви розглядаєте короткострокову стратегію захоплення дивідендів навколо дати, будьте обережні з ризиками. Диверсифікуйте і не зосереджуйтеся надто сильно на цій позиції — дивіденд може бути не таким безпечним, як здається на папері.