#Gate广场四月发帖挑战

CHAOS LABS ВИХОДИТЬ З AAVE DAO

Найбільший протокол кредитування DeFi втрачає свого третього ключового учасника за два місяці

**Оголошено:** 6 квітня 2026 року
**Вихід:** Проактивне припинення співпраці Chaos Labs
**Загальна заблокована вартість Aave:** понад $26 мільярдів

ЩО СТАЛОСЯ:

Chaos Labs, компанія з управління ризиками, яка оцінювала кожен кредит, започаткований на Aave, та керувала ризиками у всіх ринках Aave V2 і V3 з листопада 2022 року, оголосила про проактивне припинення своєї участі в Aave DAO з негайним ефектом.

Офіційна заява, опублікована на форумі управління Aave, звучить так:

«Ми йдемо з цієї ролі та прагнемо проактивно припинити нашу участь. Це рішення більше не відображає наші погляди на те, як має управлятися ризик.»

Це не закінчення контракту. Це вибір Chaos Labs вийти, посилаючись на фундаментальні розбіжності у філософії управління ризиками, що виникли у процесі найбільшої архітектурної трансформації протоколу в його історії.

ХТО ТАКІ CHAOS LABS І ЩО Вони РОБИЛИ:

Chaos Labs — не периферійний постачальник. Більше ніж 30 місяців вони були основним рівнем інфраструктури управління ризиками найбільшого у світі протоколу кредитування DeFi.

Їхній досвід під час співпраці:

- Оцінювали кожен кредит, започаткований на Aave з листопада 2022 по квітень 2026
- Керували ризиками у всіх розгортаннях Aave V2 і V3 на всіх мережах
- Контролювали зростання TVL Aave з 5,2 мільярдів доларів до понад $26 мільярдів — більш ніж 50% зростання у деяких останніх кварталах без зафіксованих суттєвих випадків поганого боргу

Жодних суттєвих дефолтів. Жодних експлойтів протоколу, що виникли через несправності параметрів ризику. Жодного поганого боргу у масштабі. За цифрами, Chaos Labs забезпечили чистий операційний запис ризиків протягом усього періоду співпраці.

Їхній вихід зараз залишає цю роль вакантною саме тоді, коли Aave найбільше її потребує.

ЧОМУ ВІН ВИХОДИТЬ: ПОВНА КАРТИНА

Chaos Labs назвали чотири окремі рівні проблем у своєму повідомленні про вихід:

1. Невідповідність філософії управління ризиками:

Головна проблема — не гроші. Chaos Labs чітко заявили, що рішення походить від «фундаментальної когнітивної розбіжності» щодо того, як має управлятися ризик на найбільшій платформі DeFi для кредитування. У міру переходу Aave до V4, сторони не погоджуються щодо пріоритетів ризику на архітектурному рівні, а не у переговорах.

2. Aave V4 подвоює навантаження без пропорційного збільшення ресурсів:

Aave V4 — це не оновлення V3. Це новий протокол з переробленою кодовою базою, новою логікою ліквідації, новими кредитними структурами та принципово іншою архітектурою. Запуск V4 паралельно з повною підтримкою V3 означає подвоєння операційних навантажень, ширший обсяг, більшу юридичну відповідальність і значно вищі інженерні та ризикові витрати. Chaos Labs заявляє, що це розширення ніколи не супроводжувалося пропорційним збільшенням бюджету або мандату.

3. Хронічне недофінансування операцій з управління ризиками:

Chaos Labs повідомили, що їхній попередній річний бюджет коливався від 1,6 мільйона до $3 мільйонів доларів — цифра, яку вони описують як збиткову протягом усього періоду співпраці. Вони просили щороку $8 мільйонів для належного покриття розширеного обсягу V4. Для порівняння, $8 мільйонів становить приблизно 2-6% доходу Aave за 2025 рік, що становить $142 мільйонів. Традиційні банки виділяють 6-10% доходу на управління ризиками. DAO Aave запропонувала подвоїти цей показник до $5 мільйонів, але відхилила Chaos Labs як єдиного постачальника ризиків, відхилила їхні неперевірені сейфи як колатераль для дефолту та відмовилася замінювати оракули Chainlink інфраструктурою Chaos Labs.

4. Юридична відповідальність без регуляторної захисної зони:

Chaos Labs підняли питання, що виходить за межі Aave — зокрема, що ризик-менеджери DeFi наразі працюють без чітко визначеної регуляторної рамки або юридичної захисної зони у разі виникнення проблем. Якщо параметр ризику не спрацює і станеться суттєвий випадок поганого боргу, не існує встановленої відповідальності, яка захищає ризик-менеджера, що працює за структурою DAO. Ця юридична невизначеність була названою однією з причин їхнього рішення.

ТРЕТІЙ ВИХІД ЗА ДВА МІСЯЦІ — ШАБЛОН:

Chaos Labs — не перший ключовий учасник, що залишає. Це третій за приблизно два місяці, і саме цей шаблон робить цю ситуацію важливою понад окремий випадок.

BGD Labs — вихід у квітні 2026 року:

BGD Labs створили більшу частину поточної інфраструктури V3 Aave і були основною командою, відповідальною за підтримку, оновлення та розвиток V3. Вони оголосили про вихід, посилаючись на те, що, за їхніми словами, Aave Labs активно просуває централізацію управління через DAO.

Aave Chan Initiative (ACI) — вихід у березні 2026 року:

ACI була однією з найактивніших груп управління у Aave DAO, відповідальною за участь у голосуваннях, делегування та підготовку пропозицій. Вони припинили діяльність через конфлікт щодо прозорості та концентрації голосів, що був пов’язаний із рекордним запитом бюджету від Aave Labs — пропозиція «Aave Will Win», яка передбачала схвалення приблизно $51 мільйонів у стабільних монетах і 75 000 AAVE для розробки, маркетингу та розширення V4. Вихід ACI спричинив падіння ціни AAVE більш ніж на 11% за 24 години.

Chaos Labs — 6 квітня 2026 року

Тепер компанія, відповідальна за всі ціноутворення ризиків і управління параметрами у всьому активному протоколі, залишилася. Три ключові учасники. Два місяці. Та сама внутрішня напруга: централізація контролю Aave Labs, розбіжності щодо розподілу ресурсів і філософські розбіжності у процесі переходу до V4.

ОФІЦІЙНА ВІДПОВІДЬ AAVE:

Stani Kulechov та Aave Labs безпосередньо відреагували. Їхня позиція:

- Вони поважають рішення Chaos Labs і дякують за їхній внесок
- Протокол, смарт-контракти, існуючі активи та поточні розгортання залишаться незмінними
- Aave використовує двошарову модель управління ризиками з Chaos Labs і LlamaRisk, що забезпечують покриття
- LlamaRisk розширить свою сферу діяльності, а Aave Labs надасть додаткову підтримку ризиків під час переходу
- Обговорення ризиків V4 із Chaos Labs відбувалися до анонсу запуску V4

Офіційна позиція — операції продовжуються у звичайному режимі. Немає надзвичайної ситуації. Немає перерв. LlamaRisk заповнює цю прогалину.

ЩО ЦЕ ОЗНАЧАЄ ДЛЯ AAVE:

Операційне запевнення від Aave Labs може бути правильним у короткостроковій перспективі — LlamaRisk — здатна компанія, і смарт-контракти протоколу не постраждають через вихід сервіс-провайдера.

Глибша проблема — що означають три послідовних виходи ключових учасників за два місяці для здоров’я управління у одному з найважливіших протоколів DeFi.

Aave має $26 мільярдів у TVL. Кожен параметр, що регулює співвідношення кредиту до вартості, пороги ліквідації, ліміти позик, обмеження на постачання та налаштування оракулів для кожного активу на кожній мережі, був встановлений і підтримувався Chaos Labs. Це інституційне знання не передається автоматично замінюючому постачальнику.

Переходження до V4 — архітектурне перероблення всього протоколу — тепер відбувається без команди управління ризиками, яка створила операційний каркас для V2 і V3. Часовий момент цього виходу, з точки зору управління ризиками, є найскладнішим.

ПІДСУМОК:

Chaos Labs керували ризиками DeFi-кредитування на суму $26 мільярдів протягом 30 місяців без суттєвого поганого боргу. Вони пішли не через провал, а тому, що структура навколо них не відповідала обсягу їхніх завдань.

Три ключові учасники вже покинули Aave DAO за два місяці. Кожен назвав цю проблему — розрив між вимогами протоколу та ресурсами і структурною підтримкою DAO.

Цей розрив — справжній ризик управління. І він з’являється саме тоді, коли Aave намагається здійснити найскладніше оновлення в історії.

#ChaosLabsExitsAaveDAO
#GateSquareAprilPostingChallenge

Кінцевий термін: 15 квітня
Деталі: https://www.gate.com/announcements/article/50520