Думав про щось, що недостатньо привертає увагу в обговореннях ведмежого ринку — і це не про те, наскільки ще може впасти біткоїн, а скільки часу це може тривати.

Усі говорять про ціновий біль, так? Різкі крахи, що вибивають людей із позицій. Але існує зовсім інша істота: часова біль. Це повільний, бічний рух, який виснажує і биків, і ведмедів через чисту відсутність напрямку. Останнім часом біткоїн коливається нижче $66K , знизившись з його жовтневого піку близько $126K. Ми вже маємо приблизно шість місяців таких умов ведмежого ринку криптовалют, і питання не лише в тому, коли він дійде до дна — а й у тому, наскільки нудним може стати перед цим.

Ось що привернуло мою увагу. Тривалі тримачі — люди, які тримають понад шість місяців — тепер контролюють близько 80% пропозиції біткоїна. Історично склалося так, що дно ведмежого ринку збігається з моментом, коли ці довгострокові тримачі досягають приблизно 85% від загальної пропозиції. Цікава частина? Ціна зазвичай досягає дна першою, а потім місяцями триває накопичення довгострокових тримачів до цих рівнів. Це ті, хто купує на зниження і відмовляється продавати через біль.

Що це означає? Якщо ми вже на 80%, можливо, ми наближаємося до формування дна. Але тут є підступ — і саме тут вступає часова біль — навіть якщо формуються цінові підлоги, історичні закономірності свідчать, що, ймовірно, нам доведеться пройти через місяці консолідації та торгівлі в межах діапазону, перш ніж почнеться стійке відновлення.

Ось реальність криптовалютного ведмежого ринку, про яку ніхто справді не хоче чути. Це не драматично. Це не про капітуляцію чи панічний продаж. Це просто... нудно. Бічна дія, яка випробовує терпіння більше, ніж будь-що інше. Дані з метрики HODL Waves від Glassnode свідчать, що структура ринку налаштовується на дно, але справжнім випробуванням стане терпіння. Можливо, ще кілька місяців такої консолідації, перш ніж ситуація знову стане цікавою.