Останнім часом я досить уважно стежу за ринком золота, і тут розгортаються цікаві динаміки, що ведуть до середини 2026 року. Минулого року для інвесторів у золото був абсолютно блискучий — ми говоримо про 67% річного зростання — але справжнє питання, чи цей імпульс справді триматиметься, чи це був просто однорічний феномен.

Ось що привернуло мою увагу: фундаментальні показники насправді виглядають міцними. Центробанки все ще активно купують золото, і близько 95% з них планують збільшувати свої резерви цього року. Це не малий попит. Крім того, з можливим подальшим зниженням ставок ФРС долар послаблюється, що історично робить золото більш привабливим для міжнародних покупців. Зниження ставок також зменшує альтернативну вартість утримання безприбуткового активу, такого як золото.

Для тих, хто питає, що таке ETF на золото і чому вони важливі — по суті, це простий спосіб отримати експозицію до золота без необхідності мати фізичний зберігання або платити комісії дилерам. Ви отримуєте ліквідність, прозорість і можете торгувати ним так само, як будь-яким акціями. Красота в тому, що ETF на золото дозволяють вам брати участь у цьому ралі без складнощів.

Що мене справді вразило — це аспект диверсифікації. Всі так зосереджені на технологіях, і хоча страхи щодо бульбашки штучного інтелекту трохи охололи, оцінки у цьому секторі все ще завищені. Золото забезпечує ту страховку, яка вам справді потрібна, коли ринки стають нестабільними. Індекс волатильності помітно зріс з кінця минулого року, тому мати експозицію до чогось, що рухається інакше, ніж акції, має сенс.

Зовсім недавно відбувся невеликий відкат, оскільки трейдери зафіксували прибутки — цілком нормально. Але саме тут і криється можливість. Замість паніки досвідчені інвестори сприймають спади як точки входу. Консенсус аналітиків досить оптимістичний — більшість прогнозує ціну від $4,000 до $5,000 за унцію. Goldman Sachs оцінює у $4,900, а більш консервативні прогнози від State Street пропонують $4,000–$4,500 із потенційним зростанням до $5,000, якщо геополітична напруга триватиме.

Якщо розглядаєте можливість формувати позиції у ETF на золото, то цей сегмент став більш доступним. Є варіанти від гігантів, таких як GLD із величезною ліквідністю і активами понад $149 мільярдів, до дешевших альтернатив, таких як GLDM і IAUM, що стягують лише 0,09–0,10% щорічно. Для довгострокових інвестицій ці витрати мають велике значення.

Також є варіант із гірничодобувними компаніями, якщо хочете отримати леверджовану експозицію — фонди на кшталт GDX дають вам посилені рухи в обох напрямках, оскільки вони слідкують за компаніями, що добувають золото, а не за самим товаром. Більший ризик, але й потенційно більший прибуток, якщо ралі на золото прискориться.

Головний висновок? Не піддавайтеся паніці через короткострокові коливання. Макроекономічна ситуація — слабкий долар, зниження ставок, попит з боку центробанків, геополітична невизначеність — все це вказує на те, що золото залишатиметься привабливим. Стратегія купівлі на спадах через ETF на золото цілком виправдана, враховуючи, наскільки сильними залишаються основні драйвери. Це не гра на швидке збагачення, але для диверсифікації портфеля і довгострокового збереження цінності — аргументи досить переконливі зараз.