Changxin科技 сьогодні офіційно вийшла на біржу на Кібернетичній платі (科创板), ціна розміщення — 8.66 юаня, відкриття торгів — 49.5 юаня, зростання перевищило 470%, а ринкова капіталізація в якийсь момент сягнула понад 3.3 трлн юанів。

ІТ-акції в секторі зберігання вперше отримали справжнього лідера з виробництва DRAM。
Моє подальше бачення щодо сектора зберігання таке:
Короткостроково настрої радше сильні, але дуже ймовірно спочатку відбудеться розшарування。
Лістинг Changxin додасть усій індустрії зберігання новий «якір» оцінок, і кошти надалі розкопуватимуть вітчизняні компанії з обладнання, матеріалів, тестування та пакування (封测), а також модулів。
Але водночас Changxin має занадто великий масштаб, тому також розподілятиме кошти, які раніше концентрувалися в акціях, що пов’язані лише з концепцією зберігання。 Далі буде не так, що всі акції сектора зберігання зростатимуть разом: кошти виходитимуть із чисто концептуальних акцій і спрямовуватимуться на компанії, які справді мають замовлення, прибутки/результати та можуть потрапити в ланцюг постачання Changxin。
Загальний вплив зводиться до трьох основних пунктів:
По-перше, найбільш безпосередньо виграють вітчизняні напівпровідникові виробничі установки та матеріали。
Цього разу залучені кошти Changxin будуть спрямовані на модернізацію ліній виробництва DRAM, технологічні ітерації та передові дослідження。 Поки триває розширення потужностей, обладнання, матеріали та комплектуючі — це найвпевненіший напрям «того, хто продає лопати» (прибуток на забезпеченні ключового виробництва)。
По-друге, компанії з модулів і封测 у серединньостроковій перспективі отримають вигоду。
Збільшення пропозиції вітчизняних DRAM-чипів зменшить залежність вітчизняних виробників від Samsung, SK hynix і Micron, а також підвищить проникнення вітчизняного зберігання у серверах, смартфонах і автомобілях。
По-третє, для глобальних цін на зберігання це не є повністю позитивним сигналом。
Розширення потужностей Changxin підвищить світову пропозицію DRAM, і в довгостроковій перспективі може посилити цінову конкуренцію для звичайних продуктів DRAM, створивши тиск на зрілі продукти Samsung, SK hynix і Micron。
Але в сегменті HBM і висококласної серверної пам’яті Changxin наразі більше виступає «переслідувачем», тож у короткостроковій перспективі він не змінить одразу усталені розклади на ринку висококласного зберігання。
Отже, що реально буде підсилено цим лістингом, це:
Вітчизняна заміна, розширення потужностей обладнання та переоцінка ланцюга постачання; це означає, що ціни на всі чипи зберігання зростатимуть і далі。
У короткій перспективі за настроями важливіше те, чи зможе Changxin після лістингу стабілізуватися, і куди врешті-решт підуть кошти — на які саме компанії з ланцюга постачання, що справді реалізовують прибутки/результати.