TomWan

Hyperliquid перемістив ~$5,4B USDC зі свого мосту Arbitrum на HyperEVM, що зробило його 3-м найбільшим ланцюжком USDC, випередивши Base. Завдяки співпраці з Coinbase 87% цього обсягу зберігається в одному гаманці Coinbase.
Зворотний бік: USDC на мосту Hyperliquid завжди був транзитною заставою, а не ліквідністю Arbitrum DeFi. Власний долар Arbitrum залишається недоторканим у розмірі $2,6B, що робить його одним із топ-5 ланцюжків за обсягом USDC.

Arbitrum — найдешевше місце для позичання USDC на Aave. Його середній 7-денний APY позичання становить приблизно 3,3%, нижче за Ethereum, Base, Avalanche та Linea.
Ще є близько $40M ліквідності для позичання, перш ніж використання досягне 90%, і ставка підвищиться до 4%.

Запуск L2 раніше був перевагою. Тепер ні. Ті ланцюги, що виживуть звідси, будуть тими, що мають розподіл.
1. 2024 рік зробив запуск тривіальним. OP Stack, Arbitrum Orbit, Polygon CDK та zkStack перетворили ролап у конфігураційний файл, і кількість зросла з приблизно 40 до 90 за рік. Майже жоден з них не відрізнявся від будь-якого іншого EVM-ланцюга.
Тому користувачі зробили очевидне. Коли стимули виснажилися, не було сенсу залишатися, і ліквідність та унікальні активи вже були на Ethereum, Base та Arbitrum.
2. Порожні ланцюги тепер розгортаються назад: у 2026 році запущено 4 L2 проти 29 закрит

Недавній стрибок обсягу перпів Solana здебільшого зумовлений торгівлею GM Trade від GMX, з приблизно $4B у обсязі вчора та $220M OI.
З першого погляду виглядає вражаюче, але і OI, і обсяг сильно завищені через фармінг аірдропів.
Щодо відкритих інтересів:
• 90% зосереджено у FX-парах, які мають низьку волатильність і низькі комісії. Фермери відкривають позиції і не активно торгують ними.
Щодо обсягу:
• Основні активи, такі як SOL, XAU, XAG, BTC і ETH, виконують основну роботу, з коефіцієнтами обсягу до OI від 50x до 300x. Для порівняння, SOL/BTC на Hyperliquid працює з коефіцієнтом

Криптовалютні зломи увійшли в новий режим: у квітні та травні 2026 року зафіксовано 48 зломів із 51, фактично один на календарний день.
1. Коли почався цей тренд:
Ми спостерігаємо зростання кількості зломів щомісяця, починаючи з 2026 року, що тісно співпадає з розвитком штучного інтелекту.
2. Хто є основними цільовими об'єктами:
Основний тип зломів — атаки на логіку протоколу на малих і середніх / застарілих протоколах. rsETH / Drift зломи не належать до цієї категорії. У минулому середня кількість зломів, пов’язаних із логікою протоколу, становила близько 5, а в 2026 році вона зросла

Профіль ризиків Ethena sUSDe суттєво змінився. Тепер лише 0,5% від розподілу знаходиться у базових торгах, більшість — у позиках у стабільних монетах та казначейських біллях.
Розширення джерел доходу має сенс ураховуючи стискання доходів від базових торгів. Це дає Ethena більше гнучкості у наданні доходу власникам sUSDe без структурної прив’язки до ставок фінансування перпів.
Розподіл дуже нагадує Layer ліквідності Spark:
• частина ліквідних стабільних монет, яка не має доходу від спільного заробітку з емітентом, ймовірно, буде перепризначена на інституційне кредитування. $10M розподіл н

Оновлення щодо внеску DeFiUnited у хак KelpDAO
• @aave подав пропозицію на форумі Arbitrum з проханням розблокувати 30,76 тис. заморожених ETH
• @KelpDAO оголосив про внесок 2 тис. ETH (~$4,6М) з Казначейства
Загалом, є $237 мільйонів внесків (~$1M від спільноти). Деякі з організацій ще мають пройти голосування управління, такі як Arbitrum, Lido, Etherfi, Mantle, перед остаточним підтвердженням.

Etherfi's eETH торгувався з дисконтом 1,5% після хакерської атаки KelpDAO, але прив’язка швидко відновилася з учора.
Якщо ви очікуєте побачити stETH/eETH із тривалим дисконтом 5-8%, як у 2022 році, вибачте, але це навряд чи станеться знову, оскільки користувачі можуть легко здійснювати арбітраж, купуючи знижені активи та викупляючи базовий ETH, тоді як користувачі не могли викупити stETH до оновлення Shanghai у 2022 році.

Портфель RWA Grove на 3,1 млрд доларів тихо змінює ландшафт RWA:
93% активів Centrifuge
33% активів BUIDL
38% ринкового масштабу Aave Horizon
Усе від одного алокатора.