Dự báo giá vàng: Giá vàng có thể tăng lên mức 4.900 USD mỗi ounce vào cuối năm 2026 không?

Giá vàng tăng vọt: Goldman Sachs nâng mục tiêu lên 4.900 USD—Một siêu chu kỳ mới đang khởi động?

Nguồn: https://www.goldmansachs.com/

Giá vàng liên tục đi lên trong những năm gần đây, phá vỡ nhận định truyền thống của nhiều nhà đầu tư cho rằng vàng chỉ là “kho lưu trữ giá trị”. Đặc biệt, năm 2025 ghi nhận xu hướng này mạnh mẽ hơn nữa, khi vàng liên tục thiết lập đỉnh mới và trở thành tài sản trọng yếu trong phân bổ vốn toàn cầu.

Cuối năm 2025, Goldman Sachs công bố báo cáo nghiên cứu mang tính bước ngoặt, nâng mạnh mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 từ 4.300 USD/ounce lên 4.900 USD/ounce. Động thái này vừa thể hiện quan điểm rất lạc quan của Phố Wall đối với vàng, vừa được xem là tín hiệu mở đầu cho chu kỳ tăng giá dài hạn mới.

Điều gì thúc đẩy đà tăng bền vững của vàng? Ba động lực chủ đạo đang củng cố xu hướng

Ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Bất ổn địa chính trị gia tăng và biến động tài sản bằng đô la Mỹ khiến nhiều quốc gia đẩy mạnh tích trữ vàng dự trữ.

• Thị trường mới nổi đa dạng hóa rủi ro dự trữ;
• Vàng không mang rủi ro tín dụng, là thành phần ổn định nhất trong tài sản ngân hàng trung ương;
• Xu hướng phi đô la hóa ngày càng mạnh, thúc đẩy nhu cầu dự trữ vàng liên tục tăng.

Những năm gần đây, lượng vàng mua vào của ngân hàng trung ương liên tục đạt mức cao kỷ lục, và xu hướng này vẫn tiếp tục trong năm 2025.

Vì vậy, “cầu nền tảng” đối với vàng không ngừng tăng lên.

Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tăng tỷ trọng vàng—Vàng trở thành “tài sản trọng yếu” trong danh mục

Lạm phát toàn cầu kéo dài và sức mua suy giảm khiến ngày càng nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đánh giá lại vai trò của vàng.

• Quy mô nắm giữ ETF tăng, dòng vốn vào các quỹ vàng ổn định;
• Các tổ chức nâng tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư;
• Danh mục truyền thống “60/40” dần nhường chỗ cho chiến lược đưa vàng vào thành phần trọng yếu.

Đặc biệt tại Mỹ và Châu Âu, các nhà quản lý tài sản lớn hiện xếp vàng vào nhóm “phân bổ tài sản chiến lược” thay vì chỉ là công cụ phòng thủ ngắn hạn.

Vàng chuyển từ “có cũng được” sang “bắt buộc phải có”.

Triển vọng vĩ mô thay đổi: Giảm lãi suất và đồng đô la yếu là “chất xúc tác” cho đà tăng của vàng

Dự báo của Goldman Sachs dựa một phần vào nhận định vĩ mô:

• Nếu Fed giảm lãi suất trước năm 2026, lãi suất thực thấp sẽ có lợi cho vàng;
• Đồng đô la yếu sẽ tiếp tục thúc đẩy giá vàng tăng;
• Kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm sẽ làm tăng nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn.

Là “tài sản không sinh lãi”, chi phí cơ hội của vàng giảm trong môi trường lãi suất thấp hoặc đi xuống, giúp giá vàng được định giá cao hơn.

Tiềm năng tăng giá của vàng: Vượt mốc 4.900 USD

Một số chuyên gia phân tích xem 4.900 USD là “mục tiêu nền tảng”, với khả năng giá thực tế có thể vượt xa dự báo.

Các động lực tăng giá tiềm năng gồm:

• Căng thẳng địa chính trị leo thang sẽ có lợi cho vàng;
• Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng có thể đẩy cầu tăng mạnh hơn nữa;
• Nếu Fed duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng lâu dài, dòng vốn sẽ ưu tiên tài sản trú ẩn;
• Dấu hiệu suy thoái kinh tế toàn cầu sẽ khiến vàng trở thành nơi trú ẩn cho dòng vốn.

Điều này cho thấy vàng có thể bước vào siêu chu kỳ tăng giá giống giai đoạn 2005–2011.

Rủi ro vẫn tồn tại: Vàng không phải lúc nào cũng tăng giá

Nhà đầu tư cần lưu ý một số biến số quan trọng:

1. Đồng đô la phục hồi mạnh có thể gây áp lực lên vàng

Vàng và đô la Mỹ thường biến động ngược chiều. Nếu kinh tế Mỹ vượt trội và đồng đô la tăng giá, đà tăng của vàng có thể chững lại.

2. Fed tăng lãi suất bất ngờ có thể khiến giá vàng giảm ngắn hạn

Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng.

3. Biến động thanh khoản thị trường có thể gây ra các đợt tăng/giảm mạnh ngắn hạn

Thị trường vàng khá nhỏ. Dòng vốn lớn tập trung vào hoặc rút ra có thể khiến biến động tăng mạnh.

Nhà đầu tư cá nhân cần biết gì: Vàng là khoản phân bổ dài hạn, nhưng cần chiến lược

1. Xem vàng là tài sản trọng yếu dài hạn trong phân bổ danh mục

Lạm phát, mất giá tiền tệ và rủi ro địa chính trị gia tăng khiến giá trị chiến lược của vàng ngày càng nổi bật.

2. Xây dựng vị thế từng bước để kiểm soát biến động

Tránh mua vào ở đỉnh giá. Sử dụng chiến lược bình quân giá hoặc giải ngân từng phần.

3. Theo dõi diễn biến vĩ mô toàn cầu: Chính sách Fed, chỉ số đô la, và hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương

Các yếu tố này tác động trực tiếp đến xu hướng giá vàng.

4. Đa dạng hóa—Không nên “all in” vào vàng

Vàng là tài sản ổn định nhưng không phải giải pháp toàn diện. Danh mục bền vững cần kết hợp cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt và vàng.

Kết luận: Đà tăng của vàng vẫn tiếp diễn—4.900 USD có thể là cột mốc lớn tiếp theo

Việc Goldman Sachs nâng mục tiêu giá vàng lên 4.900 USD là sự khẳng định mạnh mẽ niềm tin vào thị trường. Điều này phản ánh sự chuyển biến môi trường kinh tế vĩ mô, trật tự địa chính trị và mở ra thời kỳ định giá lại tài sản toàn cầu.

Với nhà đầu tư hướng đến tăng trưởng ổn định và phòng ngừa rủi ro, vàng không chỉ là giao dịch ngắn hạn—mà còn là tài sản chiến lược cho dài hạn.