Stable: Vũ khí bí mật của Tether? Phân tích chiến lược đằng sau việc Bitfinex và Hack VC dẫn dắt vòng đầu tư 28 triệu USD

Hình ảnh: https://app.stable.xyz/

Stablecoin ngày càng giữ vai trò quan trọng trong ngành tiền mã hóa, góp phần tạo ra nhiều cơ hội phát triển hạ tầng mới. Vào ngày 31 tháng 07 năm 2025 (UTC), Stable công bố vòng gọi vốn hạt giống trị giá 28 triệu USD do Bitfinex và Hack VC dẫn dắt, cùng sự tham gia tích cực từ hệ sinh thái Tether. Stable được xem là dự án liên kết với Tether và là blockchain chuyên biệt dành cho stablecoin, đang thu hút sự quan tâm lớn. Bài viết này phân tích căn nguyên, giá trị cốt lõi và triển vọng tương lai của Stable.

Bối cảnh dự án: Vì sao chọn Stable?

Phần lớn stablecoin trên thị trường—như USDT và USDC—hoạt động trên các blockchain đa năng như Ethereum, Tron hoặc Solana. Những blockchain này không được thiết kế tối ưu cho giao dịch stablecoin nên thường gặp phải các hạn chế sau:

• Phí giao dịch cao: Đặc biệt trên Ethereum, phí gas thường biến động mạnh, gây bất lợi cho giao dịch giá trị nhỏ.
• Thời gian xác nhận chậm: Quá trình tạo và hoàn tất khối có thể kéo dài, ảnh hưởng đến trải nghiệm thanh toán tức thời.
• Vấn đề tương thích chuỗi và chi phí nối cầu: Chuyển tài sản giữa nhiều chuỗi đòi hỏi quy trình phức tạp, tiềm ẩn rủi ro bảo mật.

Stable hướng tới khắc phục các hạn chế này—phát triển blockchain chuyên biệt cho thanh khoản và thanh toán stablecoin, sử dụng USDT làm token thanh toán phí gas, giúp đơn giản hóa giao dịch và giảm ma sát.

Chi tiết gọi vốn: Vai trò của Bitfinex và Hack VC

Bitfinex và Hack VC là hai đơn vị dẫn dắt vòng gọi vốn, cùng với sự tham gia từ Franklin Templeton, Castle Island Ventures, KuCoin Ventures, CEO Tether Paolo Ardoino và nhà sáng lập Braintree Bryan Johnson.

Bitfinex, sàn giao dịch lớn với mối quan hệ gắn bó với Tether, vừa là nhà đầu tư vừa đóng vai trò ươm tạo cho Stable. Hack VC, quỹ đầu tư tiên phong về Web3, triển khai chiến lược đầu tư vào hạ tầng stablecoin.

Các công bố cho thấy nguồn vốn sẽ dùng cho R&D, phát triển hạ tầng, thúc đẩy hệ sinh thái và mở rộng thị trường.

Công nghệ và Định vị: Thuộc tính cốt lõi của Stable

Stable không sao chép các blockchain công khai khác mà được xây dựng chuyên biệt để chuyển stablecoin quy mô lớn. Các đặc tính nổi bật gồm:

• USDT gốc cho phí gas: Trên Stable, phí giao dịch thanh toán trực tiếp bằng USDT, không cần thêm token phụ.
• Tốc độ xử lý giao dịch cao, xác nhận dưới một giây: Mạng hỗ trợ thực thi song song, hướng tới xác nhận giao dịch dưới một giây.
• Tương thích EVM và kết nối hệ sinh thái: Stable hỗ trợ EVM, giúp quá trình chuyển dịch từ DeFi hiện hữu thuận tiện hơn.
• Giao dịch không cần phí gas: Một số cấu hình cho phép người dùng giao dịch mà không cần nắm giữ token gas, giảm rào cản nhập cuộc.
• Stable được hậu thuẫn bởi Tether và Bitfinex, có lợi thế lớn về thanh khoản, thương hiệu và hạ tầng.

Nhờ đó, Stable trở thành “chuỗi chuyên biệt cho stablecoin”, tách biệt hoàn toàn với các blockchain đa năng.

Rủi ro và Thách thức: Cần lưu ý gì

Đổi mới luôn đi kèm rủi ro. Với Stable, nhiều yếu tố cần quan tâm:

• Rủi ro bảo mật và kiểm toán: Hạ tầng thanh toán đòi hỏi bảo mật tối đa—mọi lỗ hổng đều có thể dẫn tới mất mát tài sản.
• Cạnh tranh thị trường: Các blockchain tập trung stablecoin hoặc thanh toán như Plasma cũng đang xuất hiện.
• Rủi ro về pháp lý: Stablecoin và hạ tầng hỗ trợ đang chịu sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý toàn cầu.
• Thách thức về mở rộng hệ sinh thái: Dự án cần lôi kéo nhà phát triển, người bán và người dùng tham gia—bao gồm cả chi phí nối cầu, chuyển đổi nền tảng và thay đổi hành vi người dùng.
• Yếu tố thanh khoản, phát triển người dùng: Công nghệ xuất sắc là chưa đủ; thiếu thanh khoản và lượng người dùng lớn sẽ khiến giá trị chuỗi chưa được khai thác tối đa.

Triển vọng: Hệ sinh thái và Ứng dụng tương lai

Stable có thể trở thành hạ tầng cho thanh toán stablecoin, chuyển tiền xuyên biên giới và thanh toán hợp đồng. Một số ứng dụng chính:

• Giao dịch vi mô xuyên biên giới
• Thanh toán cho người bán
• Ứng dụng DeFi
• Cầu nối chuyển đổi tiền pháp định, chuyển khoản tín dụng

Nếu triển khai thành công, Stable sẽ trở thành hạ tầng thiết yếu của lĩnh vực tiền mã hóa—đặc biệt trong bối cảnh stablecoin ngày càng thâm nhập sâu vào các kịch bản thanh toán thực tế, mang lại giá trị lớn hơn.