Chu kỳ bốn năm không còn nữa: 30 tổ chức tài chính đang đặt niềm tin vào một kỷ nguyên tiền mã hóa mới vào năm 2026

Vào thời điểm năm 2025 kết thúc, các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới đã đồng loạt đưa ra tiếng nói chung hiếm có.

Từ a16z, Coinbase, Messari, Grayscale, Galaxy Digital cho đến BlackRock, Fidelity, J.P. Morgan và Standard Chartered, hơn 30 tổ chức đã công bố nhận định về năm 2026, với cùng đánh giá: ngành tài sản số đang bước vào bước ngoặt lịch sử, chuyển mình từ “giai đoạn tuổi trẻ đầy biến động” sang “giai đoạn trưởng thành thực sự”.

Nếu chu kỳ 2021–2022 được thúc đẩy bởi đầu cơ nhỏ lẻ, đòn bẩy cao và những bong bóng câu chuyện, thì các tổ chức đều đồng thuận rằng năm 2026 sẽ là năm tăng trưởng thực chất, được dẫn dắt bởi sự rõ ràng về quy định, nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô và hiệu quả công nghệ thực tiễn. Giai đoạn này được gọi là “thời kỳ công nghiệp hóa”.

Dưới bề mặt đồng thuận đó vẫn còn những tranh luận gay gắt. Các tổ chức lớn vẫn tiếp tục tranh cãi về việc liệu biến động của Bitcoin có giảm xuống dưới mức của Nvidia, mức độ cấp bách của mối đe dọa máy tính lượng tử, và ai sẽ chiến thắng trong cuộc đua xây dựng lớp thanh toán cho AI.

Vậy, năm 2026 sẽ diễn ra như thế nào? Dòng vốn sẽ chảy về đâu? Nhà đầu tư cá nhân nên ứng xử ra sao?

Vượt qua huyền thoại Halving: ETF thay đổi luật chơi

Trong nhiều năm, nhịp điệu của thị trường crypto chịu ảnh hưởng từ chu kỳ halving bốn năm của Bitcoin. Nhưng các dự báo năm 2026 đã vẽ nên một kịch bản mới: lý thuyết chu kỳ bốn năm truyền thống có thể đã lỗi thời.

Báo cáo “2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era” của Grayscale đưa ra nhận định táo bạo: năm 2026 sẽ chính thức khép lại “chu kỳ bốn năm”. Sự xuất hiện ồ ạt của các ETF giao ngay và khung tuân thủ hoàn thiện đã làm thay đổi cơ bản cấu trúc nhà đầu tư trên thị trường. Các chu kỳ tăng – giảm mạnh từng được dẫn dắt bởi tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ và câu chuyện halving đang dần nhường chỗ cho dòng vốn hệ thống từ các tổ chức, dựa trên mô hình phân bổ tài sản chuyên nghiệp.

Dòng vốn vào liên tục, phi cảm xúc này được kỳ vọng sẽ làm dịu các biến động cực đoan, giúp hiệu suất tài sản số tiến gần hơn với các tài sản vĩ mô truyền thống.

Coinbase đưa ra phép so sánh lịch sử: thị trường hiện tại giống “năm 1996” hơn là “năm 1999”. Năm 1996, công nghệ Internet mới bắt đầu thay đổi doanh nghiệp và nâng cao năng suất – chưa phải thời điểm bong bóng vỡ. Dòng vốn tổ chức không còn là “lính đánh thuê” ngắn hạn, mà đã trở thành phân bổ dài hạn nhằm phòng ngừa thâm hụt ngân sách và trượt giá tiền tệ.

Đáng chú ý, Alex Thorn – Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Galaxy Digital – nhận định năm 2026 có thể là “năm nhàm chán” đối với Bitcoin. Dù Bitcoin vẫn có khả năng lập đỉnh mới, nhưng diễn biến giá sẽ ngày càng giống các tài sản vĩ mô trưởng thành như vàng.

Sự “nhàm chán” này chính là dấu hiệu của sự trưởng thành tài sản, phản ánh rủi ro giảm giá thấp hơn và sự chấp nhận rộng rãi hơn từ các tổ chức. Bitwise cũng dự báo “biến động giá Bitcoin sẽ thấp hơn Nvidia” – một trong 10 dự báo hàng đầu cho năm 2026.

Những nhà đầu tư dựa vào dữ liệu halving lịch sử có thể sẽ nhận thấy mô hình của mình không còn hiệu quả trong năm 2026.

Stablecoin và RWA: Những điểm chắc chắn của năm 2026

Dù các câu chuyện vĩ mô định hình dòng vốn, chính sự phát triển của hạ tầng tài chính sẽ quyết định dòng tiền chảy vào đâu. Các tổ chức lớn nhìn nhận năm 2026 là bước ngoặt khi stablecoin và RWA (tài sản thực ngoài đời) chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng đại trà.

Sự bùng nổ của stablecoin

a16z crypto, trong “2026 Major Trends”, nhận định stablecoin sẽ trở thành “lớp thanh toán cơ sở của internet” trong tương lai. Họ dự báo stablecoin sẽ vượt xa vai trò trung gian giao dịch trên sàn, được tích hợp trực tiếp vào các mạng thanh toán địa phương và công cụ thương mại qua mã QR, ví toàn cầu và tích hợp thẻ.

Các số liệu rất ấn tượng: đến năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin đã đạt 9 nghìn tỷ USD – tương đương Visa và PayPal.

Coinbase còn lạc quan hơn nữa. Dựa trên mô hình ngẫu nhiên, họ ước tính vốn hóa thị trường stablecoin có thể đạt 1,2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028, với năm 2026 là giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất. Coinbase nhấn mạnh các ứng dụng mới của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, kiều hối và trả lương.

Báo cáo “2026 Digital Asset Outlook” của The Block giới thiệu khái niệm “Stablechains”. Để đáp ứng nhu cầu thanh toán thương mại với thông lượng cao và độ trễ thấp, thị trường sẽ chứng kiến các blockchain chuyên biệt tối ưu hóa cho việc thực thi và thanh toán stablecoin.

Galaxy Digital dự báo thị trường sẽ hợp nhất. Dù các ngân hàng lớn như Goldman Sachs và Citi đang thử nghiệm stablecoin riêng, Galaxy kỳ vọng đến năm 2026, thị trường stablecoin sẽ tập trung vào một hoặc hai cái tên lớn nhờ lợi thế về mạng lưới phân phối và thanh khoản. Galaxy cũng dự đoán khối lượng giao dịch stablecoin sẽ vượt qua hệ thống ACH của Mỹ.

RWA tăng trưởng nghìn lần

Grayscale dự báo, dưới tác động của quy định và sự tham gia của tổ chức, quy mô tài sản token hóa sẽ tăng 1.000 lần vào năm 2030.

Coinbase giới thiệu “Tokenization 2.0” với trọng tâm là “atomic composability”. Năm 2026, chỉ token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ chưa đủ – giá trị thực sự nằm ở việc các tài sản này được sử dụng ngay làm tài sản thế chấp trong DeFi, mở khóa giá trị cho vay vượt xa tài chính truyền thống.

Jay Yu, Đối tác cấp dưới tại Pantera Capital, dự báo vàng token hóa sẽ trở thành tài sản RWA chủ đạo năm 2026. Khi lo ngại về vấn đề cấu trúc của USD tăng cao, vàng on-chain – kết hợp bảo chứng vật lý với thanh khoản số – sẽ tăng trưởng bùng nổ.

Khi AI Agent biết chi tiêu

Năm 2026, sự hội tụ giữa AI và blockchain sẽ vượt qua làn sóng “token câu chuyện AI” để hướng tới khả năng tương tác sâu ở tầng hạ tầng. Các tổ chức đều đồng thuận: blockchain sẽ trở thành “đường ray tài chính” cho các AI agent.

a16z crypto coi “nền kinh tế agent” là luận điểm cốt lõi của năm 2026. Họ đặt ra câu hỏi: khi AI agent bắt đầu tự động giao dịch, đặt lệnh và truy cập dịch vụ on-chain, làm sao xác minh danh tính? Để giải quyết, a16z đề xuất mô hình tuân thủ mới – “Know Your Agent” (KYA). Đây có thể trở thành điều kiện tiên quyết để AI agent tương tác với blockchain, giống như KYC với con người.

Pantera Capital đưa ra dự báo cụ thể hơn, kỳ vọng sự xuất hiện của các agent thông minh thương mại dựa trên giao thức x402. x402 được hình dung là tiêu chuẩn thanh toán hoặc điểm kết nối mới, cho phép AI agent thực hiện cả giao dịch vi mô lẫn giao dịch tiêu chuẩn.

Trong lĩnh vực này, Pantera đặc biệt lạc quan về Solana, dự báo Solana sẽ vượt Base về khối lượng giao dịch x402 “cấp cent” để trở thành lớp thanh toán ưa thích cho AI agent.

Báo cáo “2026 Crypto Theses” của Messari cũng liệt kê “Crypto x AI” là một trong bảy chủ đề cốt lõi. Họ hình dung tương lai “thương mại agent”, nơi hạ tầng phi tập trung hỗ trợ đào tạo và vận hành mô hình AI – một thị trường có thể đạt 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Grayscale nhấn mạnh vai trò của blockchain như giải pháp cho rủi ro tập trung hóa AI. Khi các mô hình AI ngày càng mạnh và tập trung vào một số ít ông lớn, nhu cầu về tính toán phi tập trung, xác thực dữ liệu và đảm bảo tính xác thực nội dung sẽ tăng mạnh.

a16z giới thiệu khái niệm “Staked Media”. Trong một thế giới tràn ngập thông tin sai lệch do AI tạo ra, các nhà xuất bản nội dung tương lai – dù là con người hay AI – có thể phải đặt cọc tài sản để bảo chứng cho thông tin. Nếu nội dung bị chứng minh là sai hoặc ác ý, tài sản đặt cọc sẽ bị tịch thu.

Dòng ngầm bên dưới sự đồng thuận

Dù có sự đồng thuận rộng rãi, các tổ chức vẫn chia rẽ sâu sắc ở một số vấn đề then chốt – nơi tiềm ẩn lợi nhuận hoặc rủi ro vượt trội.

Khác biệt 1: Bùng nổ hay trầm lắng

Standard Chartered giữ quan điểm cực kỳ lạc quan dựa trên cung – cầu thắt chặt. Mục tiêu BTC năm 2026 của họ là 150.000 USD (giảm từ 300.000 USD trước đó), mục tiêu năm 2027 là 225.000 USD.

Ngược lại, Galaxy Digital và Bitwise lại hình dung một thị trường biến động thấp, xu hướng ổn định, thậm chí “nhàm chán”. Galaxy dự báo BTC có thể dao động từ 50.000 đến 250.000 USD. Nếu Galaxy đúng, các chiến lược giao dịch dựa vào biến động cao sẽ lỗi thời trong năm 2026, thị trường sẽ chuyển sang tận dụng lợi suất DeFi và arbitrage để tìm kiếm lợi nhuận.

Khác biệt 2: Mối đe dọa từ máy tính lượng tử

Pantera Capital cảnh báo về một câu chuyện có thể gây xáo trộn – “hoảng loạn lượng tử”. Dù máy tính lượng tử còn nhiều năm nữa mới đủ khả năng phá khóa riêng tư Bitcoin, Pantera tin rằng năm 2026 có thể xuất hiện đột phá về qubit sửa lỗi, kích hoạt làn sóng bán tháo và thảo luận khẩn cấp về fork chống lượng tử trong cộng đồng Bitcoin.

Coinbase lại cho rằng đây chỉ là “nhiễu” trong năm 2026, không ảnh hưởng đến định giá.

Khác biệt 3: Cuộc chiến lớp thanh toán AI

Trong cuộc đua cung cấp lớp thanh toán cho AI agent, Pantera đặt cược vào Solana vượt Base nhờ ưu thế giao dịch vi mô chi phí thấp. The Block và Coinbase lại ủng hộ sự trỗi dậy của Stablechains hoặc hệ sinh thái Layer 2. Điều này báo hiệu một cuộc cạnh tranh quyết liệt cho “lớp tiền tệ bản địa AI” năm 2026.

Chiến lược sinh tồn cho kỷ nguyên công nghiệp hóa

Dựa trên các dự báo năm 2026 của các tổ chức lớn, có thể thấy ngành crypto đang trải qua quá trình chuyển hóa tương tự như Internet giai đoạn 1996–2000: từ thử nghiệm bên lề, mang tính ý thức hệ, trở thành “thành phần công nghiệp” không thể thiếu trong cấu trúc tài chính và công nghệ toàn cầu.

Đối với nhà đầu tư và người tham gia thị trường, quy tắc sinh tồn năm 2026 đã thay đổi:

Theo dòng tiền, không theo câu chuyện

Khi chu kỳ bốn năm mất dần ý nghĩa, dựa hoàn toàn vào câu chuyện halving sẽ không còn hiệu quả. Giờ đây, quan trọng là phải theo dõi dòng vốn ETF, lượng stablecoin phát hành và phân bổ bảng cân đối doanh nghiệp. BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, nhấn mạnh trong báo cáo năm 2026 về sự mong manh của kinh tế Mỹ và dự báo nợ liên bang sẽ vượt 38 nghìn tỷ USD. Các áp lực vĩ mô này sẽ thúc đẩy nhà đầu tư và tổ chức tìm kiếm nơi lưu trữ giá trị thay thế.

Chủ động tuân thủ và bảo mật

Dự kiến Đạo luật GENIUS sẽ được thực thi đầy đủ vào năm 2026, thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin thanh toán. Việc giới thiệu tiêu chuẩn KYA báo hiệu kết thúc thời kỳ “miền Tây hoang dã”.

Tuy nhiên, cả Grayscale và Coinbase đều ghi nhận sự trở lại của công nghệ bảo mật. Khi tổ chức tham gia quy mô lớn, họ sẽ không chấp nhận tiết lộ bí mật kinh doanh trên blockchain công khai hoàn toàn minh bạch. Các giải pháp bảo mật đạt chuẩn tuân thủ dựa trên bằng chứng không tiết lộ và mã hóa đồng hình hoàn toàn sẽ trở thành yếu tố thiết yếu. Grayscale thậm chí nhận định đồng coin bảo mật truyền thống Zcash (ZEC) có thể được định giá lại khi “bảo mật phi tập trung” được ưu tiên trở lại.

Tìm kiếm giá trị thực

Dù là thanh toán tự động bởi AI agent hay cho vay thế chấp bằng RWA, những giao thức chiến thắng năm 2026 sẽ là các giao thức tạo ra doanh thu và dòng tiền thực sự – không phải token quản trị rỗng.

Delphi Digital gọi năm 2026 là bước ngoặt quyết định, khi chính sách ngân hàng trung ương toàn cầu chuyển từ phân kỳ sang hội tụ. Báo cáo của họ dự báo khi Fed kết thúc thắt chặt định lượng và hạ lãi suất quỹ liên bang xuống dưới 3%, thanh khoản toàn cầu sẽ tăng mạnh. Bitcoin, với vai trò phòng hộ lạm phát nhạy cảm với thanh khoản, sẽ hưởng lợi trực tiếp từ môi trường vĩ mô thuận lợi này.

Tóm tắt

Nhìn về năm 2026 từ cuối năm 2025, chúng ta chứng kiến không chỉ một chu kỳ ngành mới, mà là một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc.

Khi Chris Kuiper, Phó Chủ tịch Nghiên cứu của Fidelity Digital Assets, nhận định nhiều quốc gia có thể bổ sung Bitcoin vào dự trữ ngoại hối, đó không chỉ là quyết định kinh tế – mà còn là động thái địa chính trị. Nếu một quốc gia bắt đầu tích trữ Bitcoin làm tài sản dự trữ, các nước khác sẽ chịu áp lực FOMO lớn để làm theo nhằm duy trì vị thế cạnh tranh.

Năm 2026, ngành crypto sẽ không còn bị gán mác “tiền ảo thần kỳ trên internet” – mà sẽ trở thành một phần không thể thiếu của kinh tế toàn cầu.

Chỉ những dự án và nhà đầu tư tìm ra giá trị thực giữa làn sóng công nghiệp hóa, duy trì phân bổ dài hạn, chủ động tuân thủ và đổi mới mới có thể đứng ở vạch xuất phát cho thập kỷ tiếp theo.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [Baihua Blockchain]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Cathy]. Nếu bạn có bất kỳ khiếu nại nào về việc đăng lại này, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời theo quy trình.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả, không cấu thành khuyến nghị đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này do đội ngũ Gate Learn dịch. Nếu không đề cập Gate, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch này.