Cục Dự trữ Liên bang (FED) chuyển sang chính sách nới lỏng, ETH vượt qua đỉnh điểm năm 2021 là 4,870 USD và thiết lập kỷ lục mới!

Tác giả: White55, Mars Finance

Ethereum (ETH) đã đạt được bước ngoặt lịch sử vào ngày 23 tháng 8 năm 2025, lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 4.800 USD trên sàn giao dịch Binance, đạt mức cao nhất là 4.887 USD, thiết lập kỷ lục cao nhất mới từ tháng 11 năm 2021.

Sự kiện mang tính bước ngoặt này đánh dấu việc Ethereum đã tăng hơn 250% kể từ mức đáy 1,385 USD vào tháng 4, và nguyên nhân chính khiến giá tăng vọt là do sự chuyển hướng sang chính sách tiền tệ ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang, dòng tiền từ các tổ chức thông qua ETF giao ngay tiếp tục đổ vào, cùng với hiệu ứng cộng hưởng ba chiều từ việc các doanh nghiệp chiến lược gia tăng nắm giữ ETH.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã phát đi tín hiệu giảm lãi suất tại hội nghị Jackson Hole, trở thành yếu tố xúc tác quan trọng. Ông nhấn mạnh rằng lập trường chính sách hạn chế hiện tại cần được điều chỉnh dựa trên sự cân bằng rủi ro kinh tế, và nhấn mạnh rằng tỷ lệ thất nghiệp ổn định tạo ra không gian cho sự điều chỉnh chính sách. Tuyên bố này đã khiến thị trường nâng cao xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 lên 89%, triển vọng nới lỏng thanh khoản đã trực tiếp thúc đẩy nhu cầu phân bổ tài sản rủi ro như Ethereum.

Một, sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ và tái cấu trúc tính thanh khoản thị trường

"Tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số khác của thị trường lao động ổn định cho phép chúng tôi hành động thận trọng khi xem xét thay đổi lập trường chính sách." Ông đã bổ sung:

"Mặc dù vậy, do chính sách nằm trong lĩnh vực hạn chế, triển vọng cơ bản và sự cân bằng rủi ro đang thay đổi có thể yêu cầu chúng ta điều chỉnh lập trường chính sách."

Phát biểu theo hướng ôn hòa của Powell đã chấm dứt những biến động trên thị trường trước đó do phát biểu theo hướng diều hâu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland gây ra, và những luận điểm của ông về "sự cần thiết phải điều chỉnh chính sách" được hiểu là tín hiệu rõ ràng cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sắp mở ra kênh giảm lãi suất.

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy, kỳ vọng giảm lãi suất đã nhanh chóng tăng trở lại từ 73% cách đây 72 giờ lên 89%, sự chuyển hướng này đã thúc đẩy vốn đổ vào lĩnh vực tài sản tiền điện tử có tiềm năng tăng trưởng cao.

Điều đáng chú ý là Ethereum đã thể hiện sức đàn hồi giá mạnh hơn so với Bitcoin trong quá trình tái cấu trúc kỳ vọng thanh khoản này - trong 30 ngày qua, ETH đã tăng 54%, vượt xa mức tăng 10% của BTC, phản ánh sự gia tăng đáng kể sự ưa thích của các quỹ đối với tài sản có độ biến động cao trong bối cảnh chính sách vĩ mô chuyển hướng.

Ngân hàng Standard Chartered trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất sẽ thúc đẩy khả năng cạnh tranh của lợi suất staking ETH (3%-5%) so với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh dự báo lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, thuộc tính lợi suất của ETH sẽ thu hút nhiều vốn tổ chức tìm kiếm lợi nhuận vượt trội hơn.

Hai, kênh tài chính tổ chức: hiệu ứng hút vốn của ETF giao ngay

Dòng chảy ròng của ETF Ethereum. Nguồn: Farside Investors

ETF giao ngay Ethereum đã trở thành kênh chính để vốn truyền thống tham gia vào thị trường tiền điện tử, với quy mô dòng vốn vào đạt mức tăng bùng nổ trong tháng 8.

Theo dữ liệu từ Farside Investors, vào ngày 21 tháng 8, dòng tiền ròng trong một ngày đạt 287.6 triệu USD, chấm dứt tình trạng dòng tiền liên tiếp chảy ra trong bốn ngày trước đó; tính đến ngày 23 tháng 8, tổng quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã vượt qua 12.12 tỷ USD, tăng 2.96 tỷ USD so với tháng trước.

Ý nghĩa cấu trúc hơn là hai gã khổng lồ BlackRock (ETHA) và Fidelity (FETH) nắm giữ hai phần ba thị phần, trong đó ETF của BlackRock đã từng thiết lập kỷ lục dòng vốn vào 640 triệu USD trong một ngày, làm nổi bật xu hướng tập trung vốn từ các tổ chức.

Sự phân hóa dòng vốn cũng rất rõ ràng: Trong cùng thời gian, ETF Bitcoin đã trải qua dòng ra ròng 502 triệu USD, trong khi quy mô đầu tư doanh nghiệp vào ETF Ethereum trong gần sáu tuần qua đã vượt qua tổng số của 12 tháng trước đó. Sự tương phản này chứng minh lợi thế cấu trúc của ETH mà các nhà phân tích của JPMorgan nhấn mạnh - nếu SEC phê duyệt chức năng ký quỹ cho ETF, ETF Ethereum sẽ được nâng cấp thành "tài sản có lãi", tạo ra sức cạnh tranh khác biệt so với ETF Bitcoin.

Ba, chiến lược tài khóa doanh nghiệp: sự đột phá thể chế hóa tài sản dự trữ ETH

Xu hướng các công ty niêm yết đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán đã chuyển từ các trường hợp cá biệt thành một làn sóng hệ thống. Dữ liệu từ StrategicETHReserve.xyz cho thấy, tính đến ngày 23 tháng 8, tổng giá trị ETH nắm giữ của các doanh nghiệp đã tăng vọt lên 31 tỷ USD, tăng 2 tỷ USD so với tháng trước.

Chiến lược bố trí của các đối tác cốt lõi có ba đặc điểm:

Quy mô tập trung hóa: Công ty BitMine Immersion Technologies niêm yết trên sàn Nasdaq nắm giữ 1,523,000 ETH (khoảng 7,3 tỷ USD) và dự định huy động 20 tỷ USD để tiếp tục gia tăng nắm giữ, mục tiêu kiểm soát 5% lượng ETH lưu thông toàn cầu; SharpLink Gaming đứng thứ hai với khối lượng nắm giữ 740,000 ETH, trong đó 99,7% tài sản được triển khai vào các giao thức staking.

Chiến lược đa dạng hóa lợi nhuận: Các doanh nghiệp không chỉ nắm giữ ETH một cách thụ động, mà còn thông qua việc vận hành nút xác thực, tham gia staking thanh khoản và các chiến lược DeFi để kiếm thêm lợi nhuận. Như Cosmos Health xây dựng cơ sở hạ tầng staking thông qua BitGo Trust, biến ETH thành "tài sản tiền mặt có thể lập trình", với lợi nhuận hàng năm đạt 3%-4%.

Tính đồng bộ trong quản lý: Dự luật GENIUS cung cấp khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin, trong khi Ethereum là mạng lưới phát hành chính cho các stablecoin phổ biến như USDT, USDC, hưởng lợi trực tiếp từ sự rõ ràng trong quản lý. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, chỉ ra rằng lượng ETH nắm giữ bởi doanh nghiệp đã đạt 32 lần nguồn cung mới của mạng lưới trong cùng thời kỳ, tạo ra hiệu ứng "cú sốc nhu cầu".

Bốn, sự biến đổi cấu trúc thị trường: từ sự thống trị của BTC đến sự luân chuyển của các altcoin.

Khi Ethereum đạt đỉnh cao mới, dấu hiệu luân chuyển vốn nội bộ trong thị trường tiền điện tử trở nên rõ rệt.

Giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin lần đầu tiên chạm mức 58% trong bốn tháng, giảm rõ rệt so với mức cao nhất trong năm là 66%, phản ánh xu hướng chuyển tiền sang tài sản có beta cao.

Dòng chảy ròng của quỹ tiền điện tử. Nguồn: CoinShares

Dữ liệu từ CoinShares cho thấy, tính đến tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 8, dòng vốn ròng vào các sản phẩm đầu tư Ethereum đạt 2.86 tỷ USD, vượt xa dòng vốn vào các sản phẩm Bitcoin chỉ 552 triệu USD; tính đến nay trong tháng này, tổng giá trị nắm giữ quỹ ETH đã tăng 2.96 tỷ USD, trong khi các sản phẩm BTC có dòng vốn ròng ra là 21 triệu USD.

Chu kỳ này phù hợp với quy luật lịch sử: khi Bitcoin vượt qua mức kháng cự quan trọng (lần này BTC đứng vững ở 120.000 USD), vốn thường chuyển sang Ethereum để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, cuối cùng kích hoạt mùa altcoin.

Hiện tại tỷ giá ETH/BTC đã tăng lên trên 0,41, tăng gần 50% so với tháng trước, nhưng vẫn thấp hơn 45% so với mức cao nhất năm 2021, cho thấy không gian phục hồi tiếp theo. Các nhà phân tích trên chuỗi quan sát thấy số dư ETH trên sàn giao dịch giảm xuống còn 14,9 triệu đồng, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2016, sự thu hẹp trong lưu thông và việc các tổ chức khóa tài sản (ETF + staking) tạo ra sự mất cân bằng cung cầu, cung cấp hỗ trợ cơ bản cho việc tăng giá.

Năm, Phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường: Khu vực mục tiêu sau khi vượt qua đỉnh cao trước đó

Hình thái kỹ thuật xác nhận sự bứt phá mạnh mẽ của Ethereum. Ethereum vẫn nằm trên đường trung bình MA 25 ngày, biểu đồ 4 giờ hình thành mô hình nêm giảm và phá lên, biểu đồ ngày hoàn thành cấu trúc cờ bò, mức kháng cự quan trọng 4300 USD chuyển thành mức hỗ trợ. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) duy trì ở mức cao 66, biểu đồ MACD chuyển từ âm sang dương và xuất hiện giao cắt vàng trên biểu đồ tháng, đều là tín hiệu kỹ thuật kết thúc xu hướng giảm bốn năm.

Thị trường hợp đồng phái sinh phản ứng mạnh mẽ: Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong vòng 24 giờ sau khi ETH vượt qua mức cao nhất lịch sử, tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng đạt 690 triệu USD, trong đó tỷ lệ thanh lý vị thế bán chiếm 65% (460 triệu USD), phản ánh sự khác biệt trong kỳ vọng của thị trường về tính liên tục của sự bứt phá.

Các khoảng mục tiêu của nhà phân tích thể hiện đặc điểm phân lớp:

Mục tiêu ngắn hạn: Sau khi phá vỡ 4800 USD, khu vực kháng cự đầu tiên là 4900-5000 USD, nếu giá đóng cửa tuần duy trì trên 4100 USD thì xu hướng sẽ được xác nhận.

Mục tiêu trung hạn: Mô hình kỹ thuật cho thấy mức khoảng 6100 đô la là mục tiêu hợp lý, mức mở rộng 1.618 Fibonacci của đoạn tăng từ 2200-4100 đô la chỉ đến 6100 đô la.

Dự đoán dài hạn: Chủ tịch Hội đồng quản trị BitMine, Thomas Lee, dựa trên mô hình tỷ lệ ETH/BTC, nhìn thấy mức giá lên tới 16.000 USD; Ngân hàng Standard Chartered đã điều chỉnh mục tiêu cuối năm lên 7.500 USD, và dự đoán 25.000 USD vào năm 2028; Đối tác Chris Burniske của Placeholder Ventures đưa ra kịch bản lạc quan với mức giá 13.000 USD.

Sự đột phá lịch sử của Ethereum không chỉ thể hiện chiến thắng ở mức giá, mà còn tiết lộ sự chuyển đổi của nó từ "token đầu cơ" sang thuộc tính tài sản của "tầng thanh toán toàn cầu". Khi kinh tế staking thiết lập điểm neo lãi suất trên chuỗi, ETF mở ra kênh tài chính truyền thống, và các doanh nghiệp xây dựng cảnh ứng dụng thực tế, ba câu chuyện đang cộng hưởng để tái cấu trúc logic giá trị của ETH. Khi giá trị vốn hóa thị trường đạt 590 tỷ USD vượt qua Netflix và tiến gần Visa, Ethereum đã chứng minh tính tất yếu của nó như cơ sở hạ tầng của nền kinh tế số - Bitcoin có thể vẫn là "vàng số", nhưng Ethereum đang trở thành "cỗ máy giao dịch giá trị".