Tiền xu, cổ phiếu và trái phiếu là trụ cột của nhau, vàng và BTC cùng hỗ trợ trái phiếu Hoa Kỳ làm tài sản thế chấp và stablecoin hỗ trợ tỷ lệ chấp nhận toàn cầu của đô la Mỹ, một cấu trúc làm cho tổn thất trong quá trình giảm đòn bẩy trở nên xã hội hơn. Bài viết này dựa trên một bài báo do Zoye viết và được biên soạn và viết bởi Foresight News. (Tóm tắt nội dung: Bridgewater Dario: Tiền điện tử có thể trở thành "đồng tiền thay thế" đô la Mỹ, bệnh tim nợ Mỹ sắp bùng nổ) (Bối cảnh thêm: "tháng đỏ" của Bitcoin: tại sao tháng 9 vẫn thống trị chu kỳ tiền điện tử) Chu kỳ bắt nguồn từ đòn bẩy, từ đồng Meme chết nhanh chóng, đến combo kỹ thuật 80 năm, con người luôn có thể tìm thấy một số loại sức mạnh, niềm tin hoặc tổ chức để tạo ra nhiều sự giàu có hơn, chúng tôi xem xét ngắn gọn các tọa độ lịch sử hiện tại, để đóng khung sự đan xen của cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu tại sao lại quan trọng. Kể từ những khám phá địa lý vào cuối thế kỷ 15, các nền kinh tế cốt lõi của chủ nghĩa tư bản đã trải qua những thay đổi sau: – Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha – vàng và bạc vật chất + đồn điền thuộc địa tàn bạo – Hà Lan – cổ phiếu + tập đoàn ( Công ty Đông Ấn Hà Lan ) – Vương quốc Anh – tiêu chuẩn vàng + sự khác biệt ( kéo thuộc địa cai trị bằng vũ lực + thiết kế thể chế + Hệ thống ưu đãi Hoàng gia ) – Mỹ – USD + Nợ Mỹ + Thành trì quân sự ( từ bỏ thuộc địa hóa trực tiếp và kiểm soát các thành trì quan trọng ) Cần lưu ý rằng những người kế nhiệm sẽ hấp thụ những ưu điểm và bất lợi của hệ thống trước đây, chẳng hạn như Vương quốc Anh cũng sẽ áp dụng hệ thống doanh nghiệp và hệ thống chứng khoán, Hoa Kỳ cũng sẽ cai trị bằng vũ lực, ở đây để nắm bắt những điểm đổi mới của bá chủ mới, dựa trên các thực tế trên, Có thể tìm thấy hai đặc điểm của quỹ đạo của chủ nghĩa tư bản cổ điển: – Định luật bá quyền Kopp: cũng giống như động vật có xu hướng phát triển lớn hơn trong quá trình tiến hóa, quy mô của nền kinh tế cốt lõi sẽ trở nên lớn hơn ( Hà Lan - > Vương quốc Anh - > Hoa Kỳ ); – Chu kỳ nợ kinh tế: tài sản thực và sản xuất hàng hóa sẽ nhường chỗ cho tài chính, một quỹ đạo quyền lực tư bản cổ điển, tức là quá trình huy động vốn để kiếm lợi nhuận thông qua các đổi mới tài chính mới; – Đòn bẩy cuối cùng đã sụp đổ: Từ chứng khoán Hà Lan đến các công cụ phái sinh Phố Wall, áp lực lợi nhuận đã làm lu mờ tài sản thế chấp, nợ không thể được giải tỏa và các nền kinh tế mới thay thế. Hoa Kỳ đã ở giới hạn của sự thống trị toàn cầu của mình, và những gì tiếp theo là khoảnh khắc kết thúc dài của "Bạn có tôi, tôi có bạn". Nợ của Mỹ cuối cùng sẽ không thể kiểm soát, giống như Đế quốc Anh sau Chiến tranh Boer, nhưng để duy trì một kết thúc tốt, các sản phẩm tài chính như cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu kéo dài thời gian đếm ngược đến sự sụp đổ nợ sẽ là cần thiết. Vàng và BTC cùng hỗ trợ trái phiếu Hoa Kỳ làm tài sản thế chấp và stablecoin hỗ trợ tỷ lệ chấp nhận toàn cầu của đồng đô la Mỹ, làm cho sự mất mát của quá trình giảm đòn bẩy trở nên xã hội hơn. 6 cách kết hợp tiền xu, cổ phiếu và trái phiếu Mọi thứ khiến mọi người hạnh phúc không gì khác hơn là một giấc mơ. Trở nên lớn hơn và phức tạp hơn là quy luật tự nhiên của tất cả các công cụ tài chính và thậm chí cả các sinh vật, và khi một loài bước vào đỉnh cao của nó, nó được theo sau bởi sự biến đổi vô trật tự, ngày càng nhiều sừng, lông vũ phức tạp, là phản ứng đối với sự khó khăn ngày càng tăng của việc tán tỉnh. Tokenomics bắt nguồn từ Bitcoin, tạo ra một hệ thống tài chính on-chain từ hư không, và giá trị thị trường 2 nghìn tỷ đô la BTC, so với quy mô gần 40 nghìn tỷ đô la trái phiếu Mỹ, được định sẵn để chỉ đóng vai trò giảm thiểu và Ray Dalio thường hét lên rằng vàng phòng ngừa rủi ro cho đồng đô la theo cách tương tự. Thanh khoản thị trường chứng khoán đã trở thành một trụ cột mới của token, thị trường hóa Pre IPO có khả năng token hóa, cổ phiếu on-chain cũng đã trở thành một nhà cung cấp dịch vụ mới sau khi điện tử hóa và chiến lược ( kho bạc DAT ) là trục chính trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không cần phải nói về on-chain trái phiếu Mỹ, nhưng việc phát hành trái phiếu dựa trên token, cũng như trái phiếu doanh nghiệp, v.v. vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, nhưng cuối cùng họ đã bắt đầu thực hành quy mô nhỏ. Image caption: Số lượng ETF đang tăng lên, nguồn ảnh: @MarketCharts Stablecoin đã trở thành những câu chuyện độc lập, các quỹ được mã hóa, nợ sẽ trở thành từ đồng nghĩa mới với RWA và các quỹ chỉ số, các quỹ ETF toàn diện neo vào nhiều khái niệm cổ phiếu và trái phiếu tiền xu hơn cũng đã bắt đầu có các quỹ tham gia, liệu câu chuyện về các ETF/chỉ số truyền thống ngấu nghiến thanh khoản có được lặp lại trong vòng tròn tiền điện tử không? Chúng ta không thể đánh giá điều này, nhưng các hình thức như altcoin DAT và staking ETF đã chính thức công bố chu kỳ tăng đòn bẩy. Image caption: Sự kết hợp giữa cổ phiếu coin và trái phiếu, nguồn ảnh: @zuoyeweb3 Token làm tài sản thế chấp, trong lĩnh vực DeFi và tài chính truyền thống ngày càng yếu, chuỗi cần USDC/USDT/USDS, chúng đều là những biến thể của trái phiếu Mỹ dưới một hình thức nào đó, off-chain cần stablecoin để trở thành một mốt mới, trước đó, ETF và RWA đã thực hiện các hoạt động riêng. Tóm lại, có khoảng 6 loại cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu trên thị trường: – ETF ( hợp đồng tương lai, giao ngay, cầm cố, ) chung – Cổ phiếu coin ( phương tiện tài chính hóa để chuyển đổi ) sử dụng trên chuỗi – (Circle IPO doanh nghiệp tiền xu Đại diện cho ) "hard cap" được lập giai đoạn của xu hướng stablecoin – DAT (MSTR Coin Bonds v.s ETH Coin Stocks v.s ENA/SOL/BNB/HYPE ) – Trái phiếu, Quỹ (Ondo RWA của Hoa Kỳ được mã hóa Chủ đề ) – Pre IPO Market Tokenization ( chưa hình thành quy mô, chu kỳ im lặng nguy hiểm, chuyển đổi on-chain của ) tài chính truyền thống Không thể dự đoán được sự kết thúc của chu kỳ đòn bẩy và thời điểm thoát ra, nhưng nó có thể phác thảo bộ mặt cơ bản của chu kỳ. Về lý thuyết, khi altcoin DAT xuất hiện, nó đã là đỉnh của chu kỳ dài, nhưng cũng giống như BTC có thể giao dịch đi ngang quanh mức 100.000 đô la, đồng đô la Mỹ / nợ Mỹ quyết định ảo hóa hoàn toàn, và động lượng được giải phóng cần thị trường tiêu hóa trong một thời gian dài, và quá trình tiêu hóa này được tính toán trong 30 năm: Chiến tranh Boer đến Anh từ bỏ bản vị vàng (1931-1902=29), hệ thống Bretton Woods (1973-1944=29)。 10.000 năm là quá dài, chỉ là một cuộc đua trong ngày, ít nhất là cho đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, Crypto vẫn có một năm tốt đẹp. Chú thích ảnh: Thực trạng thị trường cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu, nguồn ảnh: @zuoyeweb3 Thống kê về cơ cấu thị trường hiện tại, các đợt IPO coin thuộc về đường đua cao cấp và thích hợp, và chỉ có một số lượng rất nhỏ các công ty coin có thể hoàn thành IPO của cổ phiếu Mỹ, điều này cũng cho thấy việc bán mình làm tài sản là khó khăn nhất. Thứ hai, sẽ dễ dàng hơn để bán lại xung quanh các tài sản chất lượng cao hiện có, chẳng hạn như BlackRock, đã trở thành gã khổng lồ không thể tranh cãi trong không gian ETF BTC và ETH giao ngay và các ETF được đặt cọc mới hơn và ETF đa năng sẽ trở thành mức cao mới trong cuộc đua. Thứ hai, chiến lược ( kho bạc DAT ) (Strategy) công ty cưỡi bụi, và nó cũng là người chơi duy nhất đã hoàn thành việc luân chuyển cổ phiếu coin và trái phiếu ba bên, tức là dựa trên BTC có thể phát hành trái phiếu, từ đó hỗ trợ giá cổ phiếu và các quỹ dự phòng tiếp tục mua BTC, cho thấy thị trường công nhận BTC Là tài sản thế chấp, chứng khoán cũng công nhận rằng bản thân Chiến lược "đại diện" giá trị tài sản của BTC. BitMine và Sharplink trong lĩnh vực công ty kho bạc ETH chỉ hoàn thành liên kết coin và cổ phiếu tốt nhất, và họ không thuyết phục thị trường phát hành trái phiếu dựa trên sức mạnh của chính họ ( không tính toán phần ) được phát hành bởi hoạt động vốn tại thời điểm mua coin, tức là thị trường đã công nhận một phần giá trị của ETH, nhưng không công nhận giá trị của chính công ty kho bạc ETH và mNAV thấp hơn 1 ( tổng giá trị của giá cổ phiếu nhỏ hơn giá trị của tài sản nắm giữ ) chỉ là kết quả. Nhưng miễn là giá trị của ETH được công nhận rộng rãi, thì cuộc đua đòn bẩy cao sẽ tạo ra người chiến thắng và chỉ có các công ty kho bạc đuôi dài cuối cùng sẽ sụp đổ...
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Coin, cổ phiếu, trái phiếu: Một góc nhìn về chu kỳ đòn bẩy
Tiền xu, cổ phiếu và trái phiếu là trụ cột của nhau, vàng và BTC cùng hỗ trợ trái phiếu Hoa Kỳ làm tài sản thế chấp và stablecoin hỗ trợ tỷ lệ chấp nhận toàn cầu của đô la Mỹ, một cấu trúc làm cho tổn thất trong quá trình giảm đòn bẩy trở nên xã hội hơn. Bài viết này dựa trên một bài báo do Zoye viết và được biên soạn và viết bởi Foresight News. (Tóm tắt nội dung: Bridgewater Dario: Tiền điện tử có thể trở thành "đồng tiền thay thế" đô la Mỹ, bệnh tim nợ Mỹ sắp bùng nổ) (Bối cảnh thêm: "tháng đỏ" của Bitcoin: tại sao tháng 9 vẫn thống trị chu kỳ tiền điện tử) Chu kỳ bắt nguồn từ đòn bẩy, từ đồng Meme chết nhanh chóng, đến combo kỹ thuật 80 năm, con người luôn có thể tìm thấy một số loại sức mạnh, niềm tin hoặc tổ chức để tạo ra nhiều sự giàu có hơn, chúng tôi xem xét ngắn gọn các tọa độ lịch sử hiện tại, để đóng khung sự đan xen của cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu tại sao lại quan trọng. Kể từ những khám phá địa lý vào cuối thế kỷ 15, các nền kinh tế cốt lõi của chủ nghĩa tư bản đã trải qua những thay đổi sau: – Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha – vàng và bạc vật chất + đồn điền thuộc địa tàn bạo – Hà Lan – cổ phiếu + tập đoàn ( Công ty Đông Ấn Hà Lan ) – Vương quốc Anh – tiêu chuẩn vàng + sự khác biệt ( kéo thuộc địa cai trị bằng vũ lực + thiết kế thể chế + Hệ thống ưu đãi Hoàng gia ) – Mỹ – USD + Nợ Mỹ + Thành trì quân sự ( từ bỏ thuộc địa hóa trực tiếp và kiểm soát các thành trì quan trọng ) Cần lưu ý rằng những người kế nhiệm sẽ hấp thụ những ưu điểm và bất lợi của hệ thống trước đây, chẳng hạn như Vương quốc Anh cũng sẽ áp dụng hệ thống doanh nghiệp và hệ thống chứng khoán, Hoa Kỳ cũng sẽ cai trị bằng vũ lực, ở đây để nắm bắt những điểm đổi mới của bá chủ mới, dựa trên các thực tế trên, Có thể tìm thấy hai đặc điểm của quỹ đạo của chủ nghĩa tư bản cổ điển: – Định luật bá quyền Kopp: cũng giống như động vật có xu hướng phát triển lớn hơn trong quá trình tiến hóa, quy mô của nền kinh tế cốt lõi sẽ trở nên lớn hơn ( Hà Lan - > Vương quốc Anh - > Hoa Kỳ ); – Chu kỳ nợ kinh tế: tài sản thực và sản xuất hàng hóa sẽ nhường chỗ cho tài chính, một quỹ đạo quyền lực tư bản cổ điển, tức là quá trình huy động vốn để kiếm lợi nhuận thông qua các đổi mới tài chính mới; – Đòn bẩy cuối cùng đã sụp đổ: Từ chứng khoán Hà Lan đến các công cụ phái sinh Phố Wall, áp lực lợi nhuận đã làm lu mờ tài sản thế chấp, nợ không thể được giải tỏa và các nền kinh tế mới thay thế. Hoa Kỳ đã ở giới hạn của sự thống trị toàn cầu của mình, và những gì tiếp theo là khoảnh khắc kết thúc dài của "Bạn có tôi, tôi có bạn". Nợ của Mỹ cuối cùng sẽ không thể kiểm soát, giống như Đế quốc Anh sau Chiến tranh Boer, nhưng để duy trì một kết thúc tốt, các sản phẩm tài chính như cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu kéo dài thời gian đếm ngược đến sự sụp đổ nợ sẽ là cần thiết. Vàng và BTC cùng hỗ trợ trái phiếu Hoa Kỳ làm tài sản thế chấp và stablecoin hỗ trợ tỷ lệ chấp nhận toàn cầu của đồng đô la Mỹ, làm cho sự mất mát của quá trình giảm đòn bẩy trở nên xã hội hơn. 6 cách kết hợp tiền xu, cổ phiếu và trái phiếu Mọi thứ khiến mọi người hạnh phúc không gì khác hơn là một giấc mơ. Trở nên lớn hơn và phức tạp hơn là quy luật tự nhiên của tất cả các công cụ tài chính và thậm chí cả các sinh vật, và khi một loài bước vào đỉnh cao của nó, nó được theo sau bởi sự biến đổi vô trật tự, ngày càng nhiều sừng, lông vũ phức tạp, là phản ứng đối với sự khó khăn ngày càng tăng của việc tán tỉnh. Tokenomics bắt nguồn từ Bitcoin, tạo ra một hệ thống tài chính on-chain từ hư không, và giá trị thị trường 2 nghìn tỷ đô la BTC, so với quy mô gần 40 nghìn tỷ đô la trái phiếu Mỹ, được định sẵn để chỉ đóng vai trò giảm thiểu và Ray Dalio thường hét lên rằng vàng phòng ngừa rủi ro cho đồng đô la theo cách tương tự. Thanh khoản thị trường chứng khoán đã trở thành một trụ cột mới của token, thị trường hóa Pre IPO có khả năng token hóa, cổ phiếu on-chain cũng đã trở thành một nhà cung cấp dịch vụ mới sau khi điện tử hóa và chiến lược ( kho bạc DAT ) là trục chính trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không cần phải nói về on-chain trái phiếu Mỹ, nhưng việc phát hành trái phiếu dựa trên token, cũng như trái phiếu doanh nghiệp, v.v. vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, nhưng cuối cùng họ đã bắt đầu thực hành quy mô nhỏ. Image caption: Số lượng ETF đang tăng lên, nguồn ảnh: @MarketCharts Stablecoin đã trở thành những câu chuyện độc lập, các quỹ được mã hóa, nợ sẽ trở thành từ đồng nghĩa mới với RWA và các quỹ chỉ số, các quỹ ETF toàn diện neo vào nhiều khái niệm cổ phiếu và trái phiếu tiền xu hơn cũng đã bắt đầu có các quỹ tham gia, liệu câu chuyện về các ETF/chỉ số truyền thống ngấu nghiến thanh khoản có được lặp lại trong vòng tròn tiền điện tử không? Chúng ta không thể đánh giá điều này, nhưng các hình thức như altcoin DAT và staking ETF đã chính thức công bố chu kỳ tăng đòn bẩy. Image caption: Sự kết hợp giữa cổ phiếu coin và trái phiếu, nguồn ảnh: @zuoyeweb3 Token làm tài sản thế chấp, trong lĩnh vực DeFi và tài chính truyền thống ngày càng yếu, chuỗi cần USDC/USDT/USDS, chúng đều là những biến thể của trái phiếu Mỹ dưới một hình thức nào đó, off-chain cần stablecoin để trở thành một mốt mới, trước đó, ETF và RWA đã thực hiện các hoạt động riêng. Tóm lại, có khoảng 6 loại cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu trên thị trường: – ETF ( hợp đồng tương lai, giao ngay, cầm cố, ) chung – Cổ phiếu coin ( phương tiện tài chính hóa để chuyển đổi ) sử dụng trên chuỗi – (Circle IPO doanh nghiệp tiền xu Đại diện cho ) "hard cap" được lập giai đoạn của xu hướng stablecoin – DAT (MSTR Coin Bonds v.s ETH Coin Stocks v.s ENA/SOL/BNB/HYPE ) – Trái phiếu, Quỹ (Ondo RWA của Hoa Kỳ được mã hóa Chủ đề ) – Pre IPO Market Tokenization ( chưa hình thành quy mô, chu kỳ im lặng nguy hiểm, chuyển đổi on-chain của ) tài chính truyền thống Không thể dự đoán được sự kết thúc của chu kỳ đòn bẩy và thời điểm thoát ra, nhưng nó có thể phác thảo bộ mặt cơ bản của chu kỳ. Về lý thuyết, khi altcoin DAT xuất hiện, nó đã là đỉnh của chu kỳ dài, nhưng cũng giống như BTC có thể giao dịch đi ngang quanh mức 100.000 đô la, đồng đô la Mỹ / nợ Mỹ quyết định ảo hóa hoàn toàn, và động lượng được giải phóng cần thị trường tiêu hóa trong một thời gian dài, và quá trình tiêu hóa này được tính toán trong 30 năm: Chiến tranh Boer đến Anh từ bỏ bản vị vàng (1931-1902=29), hệ thống Bretton Woods (1973-1944=29)。 10.000 năm là quá dài, chỉ là một cuộc đua trong ngày, ít nhất là cho đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, Crypto vẫn có một năm tốt đẹp. Chú thích ảnh: Thực trạng thị trường cổ phiếu tiền tệ và trái phiếu, nguồn ảnh: @zuoyeweb3 Thống kê về cơ cấu thị trường hiện tại, các đợt IPO coin thuộc về đường đua cao cấp và thích hợp, và chỉ có một số lượng rất nhỏ các công ty coin có thể hoàn thành IPO của cổ phiếu Mỹ, điều này cũng cho thấy việc bán mình làm tài sản là khó khăn nhất. Thứ hai, sẽ dễ dàng hơn để bán lại xung quanh các tài sản chất lượng cao hiện có, chẳng hạn như BlackRock, đã trở thành gã khổng lồ không thể tranh cãi trong không gian ETF BTC và ETH giao ngay và các ETF được đặt cọc mới hơn và ETF đa năng sẽ trở thành mức cao mới trong cuộc đua. Thứ hai, chiến lược ( kho bạc DAT ) (Strategy) công ty cưỡi bụi, và nó cũng là người chơi duy nhất đã hoàn thành việc luân chuyển cổ phiếu coin và trái phiếu ba bên, tức là dựa trên BTC có thể phát hành trái phiếu, từ đó hỗ trợ giá cổ phiếu và các quỹ dự phòng tiếp tục mua BTC, cho thấy thị trường công nhận BTC Là tài sản thế chấp, chứng khoán cũng công nhận rằng bản thân Chiến lược "đại diện" giá trị tài sản của BTC. BitMine và Sharplink trong lĩnh vực công ty kho bạc ETH chỉ hoàn thành liên kết coin và cổ phiếu tốt nhất, và họ không thuyết phục thị trường phát hành trái phiếu dựa trên sức mạnh của chính họ ( không tính toán phần ) được phát hành bởi hoạt động vốn tại thời điểm mua coin, tức là thị trường đã công nhận một phần giá trị của ETH, nhưng không công nhận giá trị của chính công ty kho bạc ETH và mNAV thấp hơn 1 ( tổng giá trị của giá cổ phiếu nhỏ hơn giá trị của tài sản nắm giữ ) chỉ là kết quả. Nhưng miễn là giá trị của ETH được công nhận rộng rãi, thì cuộc đua đòn bẩy cao sẽ tạo ra người chiến thắng và chỉ có các công ty kho bạc đuôi dài cuối cùng sẽ sụp đổ...