Nhà phân tích Finam: Vàng có thể giảm mạnh xuống còn 3100 USD, đừng vội bán tháo chờ đảo chiều rồi mới xây dựng lại vị thế

Một trong những công ty đầu tư lớn nhất của Nga, Tập đoàn tài chính Finam, nhà phân tích Nikolai Dudchenko cảnh báo rằng trong tình huống xấu nhất, vàng có thể giảm xuống còn 3.100 USD mỗi ounce trong đợt điều chỉnh này. Đối với các nhà đầu tư chưa có vị thế, Dudchenko rõ ràng khuyên nên tránh xa thị trường, chờ tín hiệu đảo chiều giá thay vì cố gắng bắt đáy trong quá trình giảm giá.

Hai nguyên nhân chính khiến vàng giảm giá

(Nguồn: Trading View)

Dudchenko chỉ ra rằng đợt giảm giá vàng lần này chủ yếu do hai yếu tố thúc đẩy.

Lo ngại về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed): Trong bối cảnh xung đột Trung Đông kéo dài, các nhà tham gia thị trường có thể dự đoán Fed sẽ không thể hạ lãi suất đúng hạn, trong khi lãi suất duy trì ở mức cao là yếu tố tiêu cực rõ ràng đối với các tài sản không sinh lợi như vàng, từ đó gây ra sự đánh giá lại vị thế nắm giữ một cách hệ thống.

Giả định thanh lý vị thế của các nhà tham gia lớn trên thị trường: Dựa trên hình thái và tốc độ giảm giá, đợt giảm này có thể bắt nguồn từ hành động đóng vị thế bị động của một tổ chức lớn, chứ không phải do tâm lý thị trường chung chuyển sang giảm giá. Nếu đúng như vậy, khả năng phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn là rất cao.

Bốn mức hỗ trợ quan trọng trong đợt điều chỉnh này của vàng

4.200 USD: Mức phòng thủ đầu tiên, nếu mất mốc này, mục tiêu giảm tiếp sẽ hướng tới 4.000 USD

4.000 USD: Mốc tâm lý quan trọng, là một trong những vị trí phòng thủ kỹ thuật cốt lõi

3.600 USD: Mục tiêu hỗ trợ tiếp theo trong kịch bản bi quan

3.100 USD: Điểm thấp cực đoan trong tình huống tồi tệ nhất, nhưng ngay cả khi giảm xuống mức này, vẫn nằm trong phạm vi điều chỉnh sau đợt tăng khoảng 65% trong năm 2025, về mặt cấu trúc chưa nhất thiết tạo thành xu hướng giảm dài hạn.

Dudchenko cũng nhấn mạnh rằng khả năng vàng tiếp tục tiến tới mức 5.000 USD mỗi ounce vẫn còn rất cao. Một khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều, nhà đầu tư có thể bắt đầu xem xét mở vị thế.

Khuyến nghị chiến lược đầu tư và tác động liên thị trường bạc

Đối với các nhà đầu tư chưa có vị thế, Dudchenko rõ ràng khuyên: chiến lược tốt nhất hiện nay là tránh xa thị trường, chờ đợi giá chạm đáy và đảo chiều rồi mới mở vị thế, thậm chí chờ đến khi giá vàng hồi phục mới vào lệnh, dù giá vào lúc đó cao hơn hiện tại nhưng sẽ có khả năng bảo vệ rủi ro tốt hơn. Đối với những ai đã nắm giữ vị thế, hiện tại nên duy trì, nhưng nếu xu hướng giảm tiếp tục mạnh, giảm bớt vị thế để giải phóng thanh khoản, chuẩn bị vào lại ở mức giá thấp hơn là lựa chọn thận trọng hơn.

Điều đáng chú ý là thị trường bạc (XAG) cũng đang đối mặt với áp lực tương tự, nguyên nhân chủ yếu vẫn do chính sách lãi suất của Fed. Mức hỗ trợ quan trọng của bạc hiện tại nằm trong khoảng 62-64 USD mỗi ounce. Nếu phe bán thành công phá vỡ mức này, mức phòng thủ tiếp theo sẽ nằm quanh 54,5-55 USD.

Các câu hỏi thường gặp

Tại sao vàng sau đợt tăng mạnh năm 2025 lại xuất hiện đợt điều chỉnh lớn?

Nhà phân tích Dudchenko của Finam cho biết nguyên nhân chính là sự thay đổi dự báo chính sách của Fed — thị trường lo ngại rằng trong bối cảnh xung đột Trung Đông kéo dài, Fed sẽ không thể hạ lãi suất đúng hạn, gây áp lực lên các tài sản không sinh lợi. Ngoài ra, hành động đóng vị thế bị động của các nhà tham gia lớn cũng có thể là một yếu tố gây biến động ngắn hạn.

Việc vàng giảm xuống còn 3.100 USD có nghĩa là kết thúc xu hướng tăng dài hạn?

Dudchenko cho rằng không phải như vậy. Ông nói rằng ngay cả khi vàng giảm xuống còn 3.100 USD, vẫn nằm trong phạm vi điều chỉnh sau đợt tăng khoảng 65% trong năm 2025, khả năng vàng tiếp tục tiến tới mức 5.000 USD vẫn còn rất cao.

Hiện tại có phải là thời điểm tốt để mua vàng không?

Dudchenko rõ ràng không khuyên mua vào một cách mù quáng khi xu hướng giảm chưa đảo chiều. Ông đề nghị chờ tín hiệu đảo chiều rõ ràng, bắt đầu lại đà tăng hướng tới 5.000 USD rồi mới mở vị thế, mặc dù giá vào lúc đó có thể cao hơn hiện tại, nhưng sẽ có sự bảo vệ rủi ro tốt hơn, tránh bị “dính đòn” khi giá giảm sâu.