Công ty khai khoáng American Bitcoin Corp. (ABTC), do con trai Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump là Eric Trump (Eric Trump) đảm nhiệm vị trí Giám đốc Chiến lược (Chief Strategy Officer), hôm Chủ nhật thông báo rằng lượng dự trữ Bitcoin của công ty đã vượt 7.000 BTC. Theo giá Bitcoin hiện vào khoảng 67.500 USD, giá trị nắm giữ vào khoảng 473–475 triệu USD. ABTC hiện đứng thứ 16 trong số các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin trên toàn cầu.
Dòng tăng trưởng nhanh của dự trữ Bitcoin của ABTC
(Nguồn: Bitcoin Treasuries)
Kể từ khi được niêm yết trên Nasdaq vào tháng 9 năm 2025, lượng dự trữ Bitcoin của ABTC đã tăng gần gấp ba. Khoảng một phần ba số nắm giữ đến từ hoạt động khai thác nội bộ, phần còn lại đến từ các giao dịch mua mang tính chiến lược trên thị trường mở. Về vận hành khai thác, sau khi mua bổ sung 11.298 giàn máy đào ASIC mới vào đầu tháng 3, tổng số máy đào vận hành của công ty đạt khoảng 89.000 máy, với tổng sức mạnh tính toán khoảng 28,1 EH/s.
Dòng thời gian các mốc then chốt về lượng nắm giữ Bitcoin của ABTC
Cuối năm 2025: khoảng 5.401 BTC
Giữa tháng 2 năm 2026: vượt mốc 6.000 BTC
Đầu tháng 3 năm 2026: đạt khoảng 6.500 BTC
Giữa tháng 3 năm 2026: tăng lên khoảng 6.899 BTC
Cuối tháng 3 năm 2026: vượt mốc 7.000 BTC, đứng thứ 16 trong bảng xếp hạng công ty niêm yết trên toàn cầu
Eric Trump nhất quán kêu gọi nắm giữ toàn bộ Bitcoin được khai thác và mua thay vì bán, đồng thời cho biết công ty đang xây dựng xương sống hạ tầng Bitcoin tại Hoa Kỳ. Công ty cho biết, kể từ khi niêm yết, chỉ số Satoshi trên mỗi cổ phiếu đã tăng gấp hơn hai lần.
Cổ phiếu lao dốc 90%: Áp lực kép từ hiệu ứng pha loãng và khoản lỗ sổ sách
Mặc dù lượng dự trữ Bitcoin tiếp tục tăng, kết quả cổ phiếu của ABTC lại khiến những người nắm giữ thất vọng. Giá cổ phiếu từ mức gần 9 USD tại thời điểm niêm yết đã rơi xuống 0,85 USD đến 0,90 USD, tương ứng mức giảm từ 80% đến 90%.
Một trong những áp lực cốt lõi là việc pha loãng cổ phần quy mô lớn — ABTC huy động vốn mạnh thông qua phát hành cổ phiếu theo giá thị trường, khiến số lượng cổ phiếu lưu hành vượt 900 triệu cổ phiếu. Những người chỉ trích cho rằng, dù dự trữ Bitcoin có tăng, hiệu ứng pha loãng nghiêm trọng đang bào mòn lượng Bitcoin thực tế trên mỗi cổ phiếu.
Về mặt tài chính, ABTC báo cáo khoản lỗ ròng trong quý 4 năm 2025 là 59 triệu USD, chủ yếu đến từ khoản lỗ sổ sách phi tiền mặt 227 triệu USD phát sinh theo quy tắc kế toán giá trị hợp lý mới của FASB — trong quý 4, giá Bitcoin giảm khoảng 23% từ mức đỉnh lịch sử 126.000 USD. Mặc dù công ty không bán bất kỳ khoản nắm giữ nào, họ vẫn ghi nhận lỗ sổ sách. Doanh thu cùng kỳ đạt 78 triệu USD, biên lợi nhuận gộp từ khai thác gần 53%.
Ngoài ra, khi giai đoạn cấm bán kết thúc vào cuối năm 2025, trong bối cảnh khối lượng giao dịch lớn đã gây ra mức giảm trong ngày từ 35% đến 39%. Hệ số beta của ABTC vào khoảng 3,8, mức nhạy cảm với biến động giá Bitcoin và tâm lý thị trường crypto cao hơn đáng kể so với các cổ phiếu thông thường. Đánh giá đồng thuận của giới phân tích nhìn chung là “Nắm giữ”, giá mục tiêu gần 4 USD; một số nhà phân tích đưa ra khuyến nghị “Bán” do định giá quá cao.
Câu hỏi thường gặp
Eric Trump giữ vai trò gì trong ABTC?
Eric Trump là đồng sáng lập và Giám đốc Chiến lược (CSO) của American Bitcoin Corp., tích cực thúc đẩy chiến lược dự trữ Bitcoin “nắm giữ thay vì bán”. Công ty mẹ là Hut 8 Corp.; ABTC hoàn tất việc niêm yết trên Nasdaq vào tháng 9 năm 2025 sau khi sáp nhập với Gryphon Digital Mining.
7.000 BTC của ABTC được tích lũy như thế nào?
Khoảng một phần ba số nắm giữ đến từ khai thác nội bộ, và hai phần ba đến từ các giao dịch mua mang tính chiến lược trên thị trường mở. Nguồn vốn mua một phần đến từ hạn mức tín dụng do công ty mẹ Hut 8 và Two Prime cung cấp. Hiện tại, công ty có sức mạnh tính toán đạt 28,1 EH/s, vận hành khoảng 89.000 giàn máy đào ASIC.
Vì sao dự trữ Bitcoin của ABTC tăng nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm mạnh?
Nguyên nhân chính là việc pha loãng cổ phần quy mô lớn (số cổ phiếu lưu hành vượt 900 triệu) làm xói mòn lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu; đồng thời việc kết thúc giai đoạn cấm bán đã dẫn đến bán tháo tập trung. Hệ số beta cao (khoảng 3,8) khuếch đại tác động của biến động giá Bitcoin, cùng với khoản lỗ sổ sách phi tiền mặt 227 triệu USD phát sinh do quy định mới của FASB, tất cả đã cùng kìm hãm hiệu suất giá cổ phiếu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
