- Một bài báo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết quản trị DeFi trong các giao thức lớn vẫn bị tập trung mạnh vào một số lượng nhỏ các ví.
- Nghiên cứu cũng phát hiện rằng các đại biểu chiếm ưu thế trong việc bỏ phiếu và nhiều cử tri quan trọng không thể được nhận diện rõ ràng, khiến việc giám sát quy định trở nên khó khăn.
Một bài báo mới của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang gia tăng trọng lượng cho một câu hỏi đã lơ lửng trên DeFi trong nhiều năm qua. Những hệ thống quản trị này thực sự phi tập trung đến mức nào?
Câu trả lời của bài báo không mấy thuận lợi cho những cái tên lớn nhất của ngành. Xem xét các giao thức bao gồm Aave, MakerDAO và Uniswap, ECB thấy rằng quyền sở hữu token quản trị bị tập trung cao, và trong một số trường hợp, 100 địa chỉ hàng đầu kiểm soát hơn 80% số token. Nhiều khoản nắm giữ đó, theo nghiên cứu, không gắn với các cộng đồng phân tán mà gắn với chính các giao thức hoặc các sàn giao dịch tập trung.
Một vòng tròn nhỏ nắm giữ lá phiếu
Điều này quan trọng bởi trong DeFi, quyền sở hữu token thường chuyển thành quyền lực quản trị. Về mặt lý thuyết, DAO được thiết kế để phân tán việc ra quyết định cho một cơ sở người dùng rộng lớn. Trên thực tế, bài báo của ECB cho thấy quyền kiểm soát thường nằm trong một nhóm tương đối hẹp gồm những người trong cuộc, các bên tham gia hạ tầng và những người nắm giữ lớn.
Sự tập trung không chỉ là vấn đề tài chính. Bản thân việc bỏ phiếu ngày càng chịu sự chi phối của các đại biểu—những cá nhân hoặc tổ chức bỏ phiếu thay cho các chủ sở hữu token. Theo bài báo, các đại biểu này thống trị mức độ tham gia quản trị trên một số giao thức lớn, qua đó trở thành lớp ra quyết định mà nhiều người dùng không bao giờ thấy trực tiếp.
Vấn đề người cử tri chưa được xác định
Một trong những phát hiện kém thuận lợi hơn là mức độ ít ỏi có thể xác minh về một số tác nhân có ảnh hưởng thực sự. Khoảng một phần ba số cử tri quan trọng không thể được nhận diện rõ ràng, theo bài báo, khiến việc liên kết hoạt động quản trị với các tổ chức, nhà phát triển hoặc chủ sở hữu token đã biết trở nên khó khăn.
Đối với các cơ quan quản lý, điều đó tạo ra một vấn đề quen thuộc trong một lớp vỏ mới. Nếu quyền lực quản trị bị tập trung nhưng những người thực thi nó lại phần nào không rõ ràng, thì việc giám sát sẽ khó hơn, không phải dễ hơn. Và đối với chính DeFi, các kết quả này mở lại một mâu thuẫn cũ. Bộ nhận diện có thể vẫn nghiêng về ý tưởng phi tập trung, nhưng cơ chế—ít nhất trong những trường hợp này—trông có vẻ tập trung hơn khá nhiều so với những gì được quảng cáo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Báo cáo mới nhất của A16z: Tại sao blockchain là mảnh hạ tầng còn thiếu đối với các tác nhân AI?
b16z crypto báo cáo mới nhất cho biết, các tác nhân AI đang chuyển từ công cụ hỗ trợ sang trở thành tác nhân kinh tế, tuy nhiên vẫn còn những thiếu hụt lớn trong các hạ tầng cốt lõi như danh tính, thanh toán và hợp tác xuyên nền tảng. Báo cáo nhấn mạnh rằng, khi AI tham gia vào quản trị và giao dịch, cơ chế xác thực trở thành chìa khóa của niềm tin; công nghệ blockchain có thể cung cấp hạ tầng có thể xác minh để giải quyết các thách thức này. Trong tương lai, cần thông qua các cơ chế mã hóa để đảm bảo các tác nhân AI thực sự đại diện cho ý chí của người dùng và thay đổi các hệ thống thanh toán truyền thống.
ChainNewsAbmedia4giờ trước
Ba Nền Tảng Lớn Kiểm Soát 75% Thị Trường Hợp Đồng Tương Lai Vĩnh Viễn Cổ Phiếu trong Q1 2026
Báo cáo Q1 2026 của TokenInsight cho thấy thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu được thống trị bởi một vài nền tảng hàng đầu, cùng nhau nắm khoảng 75% thị phần. Các sàn giao dịch lớn ngày càng cung cấp các sản phẩm cổ phiếu và tài chính của Mỹ để tăng cường giao dịch đa tài sản.
GateNews11giờ trước
Phòng ngừa rủi ro đa tài sản nổi lên như chiến lược chủ đạo, báo cáo Q1 cho thấy
Một báo cáo của Block Scholes cho thấy mối tương quan giữa các tài sản crypto và các thị trường truyền thống đang gia tăng, đồng thời ghi nhận nhu cầu tăng lên đối với các nền tảng giao dịch thống nhất khi các nhà giao dịch quản lý nhiều loại tài sản khác nhau. Khối lượng giao dịch đã tăng vọt, phản ánh sự chuyển dịch sang các chiến lược đa tài sản.
GateNews12giờ trước
Các sản phẩm đầu tư tài sản số ghi nhận dòng tiền ròng 1,4B USD kỷ lục trong tuần trước, cao nhất kể từ tháng 1
CoinShares báo cáo dòng tiền ròng 1,4 tỷ USD cho các sản phẩm đầu tư tài sản số trong tuần trước, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 1. Bitcoin dẫn đầu với 1,116 tỷ USD, trong khi Ethereum ghi nhận $328 triệu USD dòng tiền vào. Mỹ đóng góp đáng kể, dù Thụy Sĩ lại ghi nhận dòng tiền ra.
GateNews12giờ trước
Tin tặc DeFi đánh cắp 600 triệu USD vào tháng 4, Kelp DAO và Drift chiếm 95% khoản lỗ theo tháng
Trong tháng 4 năm 2026, chỉ trong vòng 20 ngày, các giao thức mã hóa đã ghi nhận thiệt hại do các cuộc tấn công của tin tặc vượt quá 606 triệu USD, trở thành kỷ lục tổn thất theo tháng nghiêm trọng nhất kể từ sự kiện rò rỉ dữ liệu trị giá 1,4 tỷ USD của các sàn giao dịch vào tháng 2 năm 2025. Hai vụ tấn công KelpDAO và Drift Protocol chiếm tổng cộng 95% thiệt hại trong tháng 4 và 75% tổng thiệt hại 771,8 triệu USD tính đến nay trong năm 2026.
MarketWhisper16giờ trước
Moody's: Thị trường stablecoin Vượt 315,8B USD, nhưng Mối Đe Dọa Ngân Hàng Trong Ngắn Hạn Vẫn Hạn Chế
Báo cáo của Moody's cho thấy stablecoin đã đạt giá trị thị trường 315,8 tỷ USD, chủ yếu được chi phối bởi USDT. Mặc dù rủi ro ngắn hạn đối với các ngân hàng còn hạn chế do mức độ chấp nhận hẹp và quy định, thì tăng trưởng dài hạn có thể gây sức ép lên hoạt động ngân hàng truyền thống.
GateNews16giờ trước
