Tether Chấm Dứt Hợp Tác với Các Thương Nhân Vàng HSBC Chỉ Sau Vài Tháng Kể Từ Khi Tuyển Dụng

Tether Holdings SA đã chia tay hai nhà giao dịch kim loại quý cấp cao, Vincent Domien và Mathew O’Neill, chỉ vài tháng sau khi tuyển họ từ HSBC Holdings Plc trong kế hoạch của công ty phát hành stablecoin nhằm xây dựng một sàn giao dịch vàng đẳng cấp thế giới.

Các sự ra đi diễn ra trong bối cảnh Tether nắm giữ khoảng 140 tấn vàng vật chất trị giá xấp xỉ 24 tỷ USD, được lưu trữ trong một hầm trú ẩn hạt nhân thời Chiến tranh Lạnh ở Thụy Sĩ. Điều này khiến công ty trở thành một trong những bên nắm giữ vàng thỏi lớn nhất được biết đến bên ngoài các ngân hàng trung ương và các tổ chức tài chính thương mại.

Những tham vọng giao dịch vàng của Tether gặp thách thức trong khâu tích hợp

Vincent Domien, cựu giám đốc toàn cầu mảng giao dịch kim loại tại HSBC và là thành viên hội đồng của Hiệp hội Thị trường Kim loại Quý London (LBMA), đã gia nhập Tether vào cuối năm 2025 cùng với Mathew O’Neill, người trước đó đã phụ trách hoạt động hình thành nguồn cung các kim loại quý trên khắp châu Âu, Trung Đông và châu Phi tại ngân hàng. Những lần tuyển dụng này nhằm chuyên nghiệp hóa hoạt động kinh doanh vàng thỏi của Tether và giúp công ty tạo thu nhập thông qua quản lý chủ động đối với lượng vàng dự trữ của mình.

CEO Paolo Ardoino trước đó đã nói rằng công ty cần xây dựng sàn giao dịch vàng tốt nhất trên thế giới, định vị Tether để cạnh tranh trực tiếp với các ngân hàng như JPMorgan và HSBC trong mảng giao dịch vàng thỏi. Tuy nhiên, thị trường vàng vật chất vận hành dựa trên các mối quan hệ lâu năm giữa ngân hàng, nhà tinh luyện, nhà khai thác mỏ và các nhà kinh doanh, qua đó đặt ra thách thức tích hợp đối với một công ty “crypto-native”.

Tether đã mua hơn 70 tấn vàng trong năm 2025, vượt xa gần như mọi ngân hàng trung ương ngoại trừ Ba Lan. Công ty đã cho thấy họ sẽ giao dịch chủ động các dự trữ để nắm bắt cơ hội chênh lệch giữa giá tương lai và giá vật chất (arbitrage), nhưng việc thu hẹp khoảng cách giữa quản trị kho quỹ theo kiểu crypto và giao dịch vàng thỏi theo chuẩn tổ chức vẫn tỏ ra khó khăn.

Tether vẫn nắm giữ lượng dự trữ vàng đáng kể bất chấp thay đổi ở quầy giao dịch

Tether nắm giữ khoảng 140 tấn vàng vật chất, trị giá xấp xỉ 24 tỷ USD. Công ty tiếp tục phát hành Tether Gold (XAUT), chiếm khoảng 60% thị trường stablecoin được bảo đảm bằng vàng. Nhà phát hành stablecoin này cũng quản lý USDT, stablecoin neo theo USD lớn nhất thế giới, với khoảng 184 tỷ USD đang lưu hành.

Tầm quan trọng trong các khoản nắm giữ vàng của Tether được chú ý rõ hơn vào tháng 3/2026, khi vàng hướng tới đợt hiệu suất tháng tệ nhất kể từ năm 2008, giảm cùng với cổ phiếu và trái phiếu trong một đợt bán tháo do cuộc chiến Iran khởi phát. Kỳ vọng lãi suất cao hơn và việc bán ra từ ít nhất một ngân hàng trung ương đã tạo thêm áp lực, dù vị thế vàng mà Tether nắm giữ từ lâu vẫn mang lại lợi nhuận sâu. Việc giảm ở cả vàng lẫn Bitcoin có khả năng đã ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của công ty.

Tether cho biết trong phản hồi trước các câu hỏi về việc hai nhân sự ra đi rằng công ty luôn nỗ lực vận hành với một đội ngũ tinh gọn và liên tục tối ưu hóa hoạt động của mình; đồng thời cho biết họ đã và đang xây dựng một đội ngũ vàng “công nghệ cao” dựa trên chuyên môn từ các khoản đầu tư gần đây. Công ty chưa công khai giải thích lý do Domien và O’Neill rời đi, và cả hai nhà giao dịch cũng chưa bình luận.

Thị trường vàng rộng hơn chứng kiến sự thay đổi nhân sự giữa quá trình tiến hóa mang tính thể chế

Việc tuyển dụng và sau đó là sự rời đi của các nhà giao dịch vàng cấp cao khỏi Tether trùng khớp với những thay đổi rộng hơn trong thị trường vàng thỏi. Các công ty giao dịch đã tiến hành tuyển dụng ồ ạt; Mercuria Energy Group đưa Benjamin Binet-Laisne từ Goldman Sachs Group Inc. về và Gunvor Group thuê một loạt nhà giao dịch từ nhiều công ty khác nhau.

Việc Tether nhanh chóng xoay chuyển ở bộ phận giao dịch vàng của mình đặt ra câu hỏi về mức độ “mượt” mà các công ty “crypto-native” có thể tích hợp được nhân sự mảng hàng hóa truyền thống. Liệu Tether thay thế các nhà giao dịch hay tái cấu trúc toàn bộ bàn giao dịch vàng có thể cho thấy công ty còn cam kết đến đâu với tầm nhìn của Ardoino về việc cạnh tranh với những người nắm giữ vàng quy mô cấp quốc gia.

Công ty đã thuê một công ty kiểm toán lớn để thực hiện cuộc kiểm toán tài chính toàn diện đầy đủ đầu tiên. Kế hoạch huy động tới 20 tỷ USD vốn tài trợ từ bên ngoài của công ty đang được tạm hoãn cho đến khi có kết quả kiểm toán.

FAQ

Vì sao Tether chia tay các nhà giao dịch vàng HSBC?

Tether chưa công khai giải thích lý do cho việc Vincent Domien và Mathew O’Neill rời đi. Công ty cho biết họ luôn nỗ lực vận hành với một đội ngũ tinh gọn và liên tục tối ưu hóa hoạt động, nhưng không cung cấp thêm chi tiết về những hoàn cảnh cụ thể liên quan đến việc các nhà giao dịch rời đi.

Tether nắm giữ bao nhiêu vàng và lượng vàng đó được lưu trữ ở đâu?

Tether nắm giữ khoảng 140 tấn vàng vật chất, trị giá xấp xỉ 24 tỷ USD. Vàng được lưu trữ trong một hầm trú ẩn hạt nhân thời Chiến tranh Lạnh ở Thụy Sĩ, khiến công ty trở thành một trong những bên nắm giữ vàng thỏi lớn nhất được biết đến bên ngoài các ngân hàng trung ương, các quỹ giao dịch (ETF) và các ngân hàng thương mại.

Tether Gold (XAUT) là gì và nó liên quan như thế nào tới các khoản nắm giữ vàng của công ty?

Tether Gold (XAUT) là một stablecoin được bảo đảm bằng vàng, chiếm khoảng 60% thị trường stablecoin được bảo đảm bằng vàng. Đồng token này được hỗ trợ bởi vàng vật chất nắm giữ trong dự trữ của Tether, và công ty đang xây dựng một bàn giao dịch vàng để quản lý chủ động các khoản nắm giữ vàng thỏi đáng kể của mình.